第二年，次貸引發(fā)的全球金融危機(jī)就爆發(fā)了，幾乎和他說的完全一致。塔勒布成為準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到金融危機(jī)的第一人。2010年，他自豪地說：“2008年的金融危機(jī)對(duì)于這個(gè)星球上幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新聞?dòng)浾吆徒鹑诩覀儊碚f的確是黑天鵝事件，但對(duì)于本書作者，它卻絲毫算不上?！?/p>

塔勒布公司管理的各只基金在2008年10月的盈利高達(dá)65%~115%。

預(yù)測(cè)未來金融危機(jī)還會(huì)發(fā)生

3年之后，《黑天鵝》出新版，面對(duì)金融危機(jī)這樣影響巨大的事件，他卻說這根本不是黑天鵝事件，只不過是“建立在愚昧無知之上的脆弱體系的結(jié)果”。

他預(yù)言這樣的金融危機(jī)還會(huì)再次爆發(fā)：“我重新讀過自己的書之后，并沒有發(fā)現(xiàn)任何需要增加的內(nèi)容，因?yàn)闅v史上我們已經(jīng)經(jīng)歷過了一切。是的，一切。結(jié)論是顯而易見的：2008年的金融危機(jī)沒有任何新的內(nèi)容，我們不會(huì)從中學(xué)到任何東西，并且這樣的錯(cuò)誤在將來還會(huì)重犯?！?/p>

但是，金融危機(jī)讓他對(duì)如何預(yù)防黑天鵝災(zāi)難事件有了更多、更深入的思考。書中原來的部分他并未改動(dòng)，而是在后面寫了一個(gè)長長的后記，幾乎相當(dāng)于一本新書，我覺得這可以看做是作者關(guān)于黑天鵝事件的第三本書。

我個(gè)人覺得新版后記最重要的是提供了應(yīng)對(duì)災(zāi)難性黑天鵝事件的預(yù)防之道。同時(shí)，我認(rèn)為應(yīng)對(duì)黑天鵝事件最成功的案例是巴菲特。

事實(shí)上，巴菲特早在2002年致股東的信中（比塔勒布的《黑天鵝》出版早5年）就預(yù)料到了金融危機(jī)的發(fā)生：“我們認(rèn)為，對(duì)于交易雙方和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系而言，金融衍生產(chǎn)品就是定時(shí)炸彈！”

結(jié)果，炸彈引爆了，金融危機(jī)爆發(fā)了，雷曼兄弟公司倒了，美國國際集團(tuán)也倒了。而巴菲特不但沒有倒，還趁機(jī)大量投資：211億美元投資道氏化學(xué)、通用電氣、高盛、瑞士再保險(xiǎn)和箭牌公司的優(yōu)先股，260億美元收購伯靈頓鐵路。

巴菲特怎么能夠提前穩(wěn)妥地應(yīng)對(duì)如此罕見的金融危機(jī)呢？

原來巴菲特已經(jīng)有30多年應(yīng)對(duì)黑天鵝事件的經(jīng)驗(yàn)。巴菲特下屬的伯克希爾保險(xiǎn)公司，主要是為颶風(fēng)、地震等天災(zāi)和恐怖襲擊等人禍這類黑天鵝事件提供再保險(xiǎn)。巴菲特早就認(rèn)識(shí)到黑天鵝事件必須按照可能發(fā)生的最壞情況進(jìn)行預(yù)防。

我把塔勒布和巴菲特的共同經(jīng)驗(yàn)總結(jié)成應(yīng)對(duì)黑天鵝事件的5個(gè)基本原則：

1. 不要預(yù)測(cè)。黑天鵝何時(shí)發(fā)生根本無法預(yù)測(cè)，能夠預(yù)測(cè)出來的意外就不是意外。對(duì)于不可預(yù)測(cè)的事情作出錯(cuò)誤的預(yù)測(cè)而采取錯(cuò)誤的行動(dòng)，只會(huì)犯下更大的錯(cuò)誤。

2. 謹(jǐn)慎預(yù)防。我們不能預(yù)測(cè)災(zāi)難，卻可以預(yù)防災(zāi)難。必須最謹(jǐn)慎地分析最極端黑天鵝事件發(fā)生的破壞性，并作最充分的預(yù)防，這是決定生死成敗的大事。

3. 危中取機(jī)。老子5 000年前早已說過：禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。黑天鵝事件是危機(jī)，但危中有機(jī)，危后出機(jī)。最大的危機(jī)會(huì)出現(xiàn)最大的暴跌，也就會(huì)形成最好的投資良機(jī)。你應(yīng)該像巴菲特在金融危機(jī)中一樣，別人死了，我還活著，而且槍里裝滿了子彈！

4. 最重要的一點(diǎn)是，保持充足冗余。通俗地說，就是凡事留有非常充分的余地，目的只有一個(gè)，以防萬一，就是預(yù)防百年一遇甚至萬年一遇的黑天鵝災(zāi)難性事件發(fā)生。如果中國鐵道部早一點(diǎn)讀到《黑天鵝》，“7?23”高鐵追尾事故可能就不會(huì)發(fā)生。現(xiàn)在鐵道部把高鐵速度降下來，目的只有一個(gè)：保留足夠的安全性冗余，以防萬一。對(duì)于投資者來說，塔勒布說的冗余特指現(xiàn)金：“冗余（特指床墊下藏著的儲(chǔ)蓄和現(xiàn)金）與債務(wù)是相對(duì)的。心理學(xué)家們告訴我們，致富并不能帶來幸福——如果你花掉自己的積蓄的話。然而，如果你將金錢藏在床墊下面，那么你便擁有了針對(duì)黑天鵝更有利的抵御能力。”金融危機(jī)爆發(fā)前的2008年初，巴菲特公司賬上擁有443億美元的現(xiàn)金資產(chǎn)，加上留存的2007年度營業(yè)利潤170億美元，累計(jì)現(xiàn)金冗余超過600億美元，占公司凈資產(chǎn)的一半。

5. 不要負(fù)債。塔勒布說：“有一條是對(duì)于個(gè)人和機(jī)構(gòu)非常重要的戒律：我們可以降低經(jīng)濟(jì)生活中90%的黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)……我們所做的只是取消投機(jī)性的債務(wù)?！卑头铺貥O度厭惡風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債率很低，2010年他在致股東的信中特別強(qiáng)調(diào)了債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：“任何一系列有利的數(shù)據(jù)，不管這些數(shù)據(jù)多么令人心動(dòng)，只要乘以零，都會(huì)灰飛煙滅。歷史告訴我們，即使是非常聰明的人，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的結(jié)果經(jīng)常是零?！?/p>

人類思想史上關(guān)于未知重大事件的唯一一本書

《黑天鵝》出版之后好評(píng)如潮，《星期日泰晤士報(bào)》更是稱此書為“二戰(zhàn)”之后最有影響力的12本書籍之一。

作者自己這樣評(píng)價(jià)本書：“思想史的幾乎全部都是關(guān)于我們已經(jīng)知道或認(rèn)為我們知道的東西。《黑天鵝》在思想史上第一次（據(jù)我所知）進(jìn)行了嘗試，向我們提供了一幅因我們無知而受到傷害的圖，為知識(shí)的脆弱性設(shè)定了系統(tǒng)的限制——還向我們提供了不適用于這幅圖的確切范疇。”

不可預(yù)測(cè)的未知黑天鵝事件幾乎決定了你所在的社會(huì)生活中的一切，也決定了你一生的成敗。而關(guān)于黑天鵝事件的書，以前從來沒有，現(xiàn)在只有一本，難道你能不讀嗎？

劉建位

匯添富基金公司首席投資理財(cái)師

2011年9月14日