國(guó)債投資概述

老百姓選擇債券投資最早是從國(guó)債投資開始的，因其信譽(yù)良好，至今仍然是老百姓投資債券的重要選擇。國(guó)債是中央政府為了實(shí)現(xiàn)其職能，平衡財(cái)政收支，增強(qiáng)政府的經(jīng)濟(jì)建設(shè)能力，按照有借有還的信用原則，籌集資金的一種方式。國(guó)債作為一種投資工具備受投資者的關(guān)注，因其安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)且具有客觀的收益性而受到追捧。在債券發(fā)行規(guī)模小，債券發(fā)行種類不多，其他投資渠道較少的年代，每當(dāng)一期國(guó)債發(fā)行時(shí)，老百姓往往早早在銀行排隊(duì)等候，隨之出現(xiàn)搶購(gòu)熱潮。

我國(guó)政府自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債，迄今已經(jīng)有30年歷史。這30年里，國(guó)債發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，由20世紀(jì)80年代初每年發(fā)行幾十億元，到2009年發(fā)行超過16 000億元。

為了更快地發(fā)展我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)我國(guó)的綜合國(guó)力，提高人民的生活水平，我國(guó)政府除了有規(guī)律地發(fā)行適度規(guī)模的普通型國(guó)債以外，還不定期發(fā)行一定數(shù)量的特殊型國(guó)債。普通型國(guó)債主要分為憑證式國(guó)債、記賬式國(guó)債和無記名（實(shí)物）國(guó)債。其中憑證式國(guó)債又可分為普通憑證式國(guó)債和電子儲(chǔ)蓄式國(guó)債。記賬式國(guó)債又可分為銀行柜臺(tái)交易的記賬式國(guó)債和交易所交易的記賬式國(guó)債。特殊型國(guó)債主要有定向債券、特種國(guó)債和專項(xiàng)國(guó)債等品種。

無記名國(guó)債為實(shí)物國(guó)債，是一種票面上不記載債權(quán)人姓名或單位名稱，以實(shí)物券形式（券面上印有發(fā)行年度、金額等內(nèi)容）記錄債權(quán)而發(fā)行的國(guó)債，又稱實(shí)物券。從2000年起，我國(guó)所有的無記名國(guó)債已經(jīng)全部到期，這種債券已經(jīng)成為歷史。現(xiàn)在老百姓購(gòu)買的國(guó)債主要是憑證式國(guó)債和記賬式國(guó)債。

憑證式國(guó)債投資

憑證式國(guó)債——老百姓最熟悉的國(guó)債投資形式

我國(guó)從1994年開始發(fā)行憑證式國(guó)債，其票面形式類似于銀行定期存單，利率通常比同期銀行存款利率高，具有類似儲(chǔ)蓄又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，通常被稱為“儲(chǔ)蓄式國(guó)債”，是以儲(chǔ)蓄為目的的個(gè)人投資者理想的投資方式。憑證式國(guó)債是一種國(guó)家儲(chǔ)蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)，可提前兌付，不能上市流通，從購(gòu)買之日起計(jì)息。傳統(tǒng)憑證式國(guó)債是老百姓最熟悉的投資品種，至今仍然是老百姓喜愛的國(guó)債投資方式之一。我國(guó)現(xiàn)在還發(fā)行電子儲(chǔ)蓄式國(guó)債，后面再專門探討。

傳統(tǒng)憑證式國(guó)債的主要特點(diǎn)是安全、方便、收益適中。具體來說，憑證式國(guó)債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)多，購(gòu)買和兌付方便，手續(xù)簡(jiǎn)便；可以記名掛失，持有的安全性較好；國(guó)債利率比銀行同期存款利率高個(gè)百分點(diǎn)左右，例如2011年3月初發(fā)行的憑證式國(guó)債一年利率是，比一年3%的存款利率高；雖不能上市交易，但提前兌付時(shí)按持有時(shí)間采取累進(jìn)利率計(jì)息，變現(xiàn)靈活，地點(diǎn)就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時(shí)到原購(gòu)買點(diǎn)兌付現(xiàn)金；利息風(fēng)險(xiǎn)小，提前兌付按持有期限長(zhǎng)短，取相應(yīng)檔次利率計(jì)息，各檔次利率均高于或等于銀行同期存款利率，沒有定期儲(chǔ)蓄存款提前支取只能按活期計(jì)息的風(fēng)險(xiǎn)；正因?yàn)椴荒苌鲜薪灰?，因此沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提前兌付時(shí)的價(jià)格（本金和利息）不隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，可以避免市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

由于以上這些特點(diǎn)，憑證式國(guó)債特別適合缺乏專業(yè)理財(cái)知識(shí)、追求穩(wěn)健投資收益的工薪階層和中老年人購(gòu)買。憑證式國(guó)債由于其無風(fēng)險(xiǎn)特性和很好的流動(dòng)性，成為我們家庭理財(cái)資產(chǎn)配置的一個(gè)重要選擇。