中國(guó)二線城市已經(jīng)成為中國(guó)房地產(chǎn)主要戰(zhàn)場(chǎng)。重慶、南京和武漢等城市的發(fā)展速度開(kāi)始超過(guò)北京和上海，這些城市龐大的地方政府債務(wù)成為導(dǎo)致當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)火暴的主要來(lái)源。但是，中國(guó)二線城市的住宅建設(shè)正在導(dǎo)致住宅存量供應(yīng)過(guò)剩以及未來(lái)居民收入增長(zhǎng)乏力——這兩個(gè)現(xiàn)象都將對(duì)開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)率造成下行壓力。在中國(guó)一線城市的房地產(chǎn)商大量進(jìn)入二線城市，二線城市政府大規(guī)模擴(kuò)張以及大量一線城市備受通貨膨脹折磨的人們遷移至二線城市的這一時(shí)期中，房地產(chǎn)供應(yīng)過(guò)剩對(duì)當(dāng)?shù)厝藖?lái)說(shuō)是一個(gè)“笑話”。

有關(guān)供應(yīng)過(guò)剩這一點(diǎn)，可以通過(guò)統(tǒng)計(jì)住宅存量，然后除以需求，算出2009~2010年里建成的住宅需要多長(zhǎng)時(shí)間才能售完。

在毗鄰香港從零起步的中國(guó)的繁榮城市深圳，住宅儲(chǔ)備應(yīng)該只需一年便能售完——是調(diào)查中售罄速度最快的城市。但在東北部的另一個(gè)港口城市大連，這個(gè)數(shù)字是年，武漢則需多達(dá)8年。武漢、沈陽(yáng)、濟(jì)南、長(zhǎng)春、太原、合肥、長(zhǎng)沙、海口、重慶和天津正在成為房地產(chǎn)供應(yīng)過(guò)剩的城市。

關(guān)于地價(jià)泡沫的計(jì)算也很簡(jiǎn)單——就是中國(guó)通貨膨脹的上升，因?yàn)橹袊?guó)中央銀行要把基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)從2010年的30%降到2011年的15%。

2010年，中國(guó)國(guó)有土地有償出讓收入近3萬(wàn)億人民幣，比2009年增長(zhǎng)。中國(guó)土地出讓收入的增長(zhǎng)主要在于中國(guó)土地供應(yīng)規(guī)模大幅度提高。在城鎮(zhèn)化、工業(yè)化進(jìn)程加快的大背景下，中國(guó)國(guó)土管理部門(mén)2010年審核批準(zhǔn)的土地供應(yīng)量比2009年有大幅度增加。2010年中國(guó)土地供應(yīng)總量達(dá)到萬(wàn)公頃，同比增長(zhǎng)。同時(shí)，中國(guó)地價(jià)總體水平大幅上升又是一個(gè)重要的原因。而從這份中國(guó)地方政府收入中，我們可以看到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最神奇的土地經(jīng)濟(jì)模式開(kāi)始衰敗了。

以上海、北京和深圳三地為例，2010年4月，北京可售新盤(pán)面積1 萬(wàn)平方米，深圳萬(wàn)平方米，上海萬(wàn)平方米；2010年9月，北京可售新盤(pán)面積1 萬(wàn)平方米，深圳萬(wàn)平方米，上海萬(wàn)平方米；2010年12月，北京可售新盤(pán)面積1 萬(wàn)平方米，深圳萬(wàn)平方米，上海萬(wàn)平方米。中國(guó)樓市供給速度開(kāi)始加速(如圖31)。

2004年，中國(guó)土地購(gòu)置面積同比增加；2005年，土地購(gòu)置面積同比減；2006年，土地購(gòu)置面積同比減；2007年，土地購(gòu)置面積同比增加11%；2008年，土地購(gòu)置面積同比減；2009年，土地購(gòu)置面積同比減；2010年，土地購(gòu)置面積同比增加。

從土地供給環(huán)節(jié)分析，這么多年來(lái)，2007年和2010年是唯一兩次土地供給大幅增加的年份，尤其2010年的供應(yīng)量最為可觀(如圖32)。

2004年，商品房住宅新開(kāi)工面積同比增加；2005年，商品房住宅新開(kāi)工面積同比增加；2006年，商品房住宅新開(kāi)工面積同比增加；2007年，商品房住宅新開(kāi)工面積同比增加；2008年，商品房住宅新開(kāi)工面積同比增加；2009年，商品房住宅新開(kāi)工面積同比增加（如圖）；2010年，商品房住宅新開(kāi)工面積同比增加（如圖33）。2010年新開(kāi)工面積和土地供給創(chuàng)歷史新高，并且大幅高于歷史同期水平。同時(shí)， 2010年保障房供應(yīng)是580萬(wàn)套，2011年將達(dá)到1000萬(wàn)套（如圖34）。