任何一個(gè)工業(yè)化國(guó)家，無(wú)論是早期還是現(xiàn)在，都有一個(gè)必然的轉(zhuǎn)換過程——大量的閑散農(nóng)業(yè)人口向高密集型的重工業(yè)人口轉(zhuǎn)換。也就是說，中國(guó)在這么一個(gè)農(nóng)業(yè)人口向高密集型的重工業(yè)人口轉(zhuǎn)換過程中，如果有10%的中國(guó)農(nóng)業(yè)人口轉(zhuǎn)換成工業(yè)人口，那就是1億人，這在世界經(jīng)濟(jì)史中是難以想象的力量——1個(gè)工業(yè)人口1年的產(chǎn)值約為2萬(wàn)美元，1億工業(yè)人口1年的產(chǎn)值就是2萬(wàn)億美元，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然的創(chuàng)造力。所以，拿今天的股票價(jià)格去對(duì)照2001年80倍的市盈率的價(jià)格，中國(guó)股票市場(chǎng)至少有一半的股票在2007年上漲了10倍以上。這樣，事物的本質(zhì)就可以揭開了，中國(guó)股市最可憐的時(shí)刻，美國(guó)資本幾百億美元瘋狂購(gòu)進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)股票，現(xiàn)在這些投資變成幾千億美元被美國(guó)人拿回美國(guó)本土大吃大嚼。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)這種必然的創(chuàng)造力的財(cái)富分配，最終以利益集團(tuán)、銀行業(yè)以及中國(guó)地方政府主導(dǎo)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，形成社會(huì)資源分配的嚴(yán)重不均，出現(xiàn)惡性房?jī)r(jià)。2001~2007年中國(guó)儲(chǔ)蓄大量過剩，必然要通過大量貿(mào)易的形式轉(zhuǎn)換成投資于美國(guó)的中國(guó)資本。這就是2001年美元指數(shù)和中國(guó)股市的走勢(shì)圖為什么會(huì)如此驚人一致的重要意義。中國(guó)的股市很像一個(gè)賭場(chǎng)，而且很不規(guī)范。賭場(chǎng)里面也有規(guī)矩，比如你不能看別人的牌。而我們的股市里，有些人可以看別人的牌，可以作弊，可以搞詐騙。坐莊、炒作、操縱股價(jià)可說是登峰造極的杰作。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底依賴上高純度房產(chǎn)這個(gè)嗎啡后，2005年美國(guó)人開始要求人民幣升值了。站在2010年，我們看到，過去9年，中國(guó)A股上漲了20%多，而同為“金磚四國(guó)”，巴西股市上漲了7倍，俄羅斯股市上漲了6倍，印度上漲了5倍。有人說巴西股市、俄羅斯股市上漲的原因是資源價(jià)格上漲，而中國(guó)是資源匱乏的國(guó)家，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)基本都集中在中下游。那同樣資源稀缺的印度，為什么也會(huì)出現(xiàn)股市上漲5倍的奇跡呢？為什么印度的軟件產(chǎn)業(yè)與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始滲透到世界的高端產(chǎn)業(yè)鏈？如果沒有中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的高消耗與長(zhǎng)期惡化生產(chǎn)力的結(jié)果，巴西與俄羅斯會(huì)賺取中國(guó)的大部分財(cái)富嗎？1945年“二戰(zhàn)”結(jié)束后，德國(guó)與日本兩個(gè)國(guó)家在廢墟中進(jìn)行工業(yè)化建設(shè)，其增長(zhǎng)的速度不低于如今中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，其經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)高于現(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模（以1970年美元價(jià)格衡量），那是德國(guó)與日本的政府、企業(yè)、員工三者收入共同暴增的工業(yè)化進(jìn)程。那個(gè)時(shí)期，也沒有一個(gè)資源國(guó)家可以從德國(guó)與日本共同的巨大增長(zhǎng)中謀得一點(diǎn)利潤(rùn)。美國(guó)在金融全球化下完成了去工業(yè)化的建設(shè)，成為金融衍生產(chǎn)品的世界。今天全球金融衍生產(chǎn)品的規(guī)模為600萬(wàn)億美元，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模才不到5萬(wàn)億美元，中國(guó)在世界勞動(dòng)分工中僅限于全球中低端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)，這將是一場(chǎng)自我強(qiáng)化的失敗。本人的觀點(diǎn)常常被許多人評(píng)價(jià)為陰謀論。但我們應(yīng)該以什么樣的心情，去看待今天中國(guó)勇奪了全球低端制造業(yè)大國(guó)的稱號(hào)呢？

我一直在思索一個(gè)問題：中國(guó)為什么癡迷于建立大規(guī)模官方外匯儲(chǔ)備，而不是勇敢地去建立政府福利負(fù)債？當(dāng)然這種政府負(fù)債是向政府公共福利轉(zhuǎn)移的模式，即免費(fèi)醫(yī)療、免費(fèi)教育、廉價(jià)住房等。一個(gè)國(guó)家有大規(guī)模外匯官方儲(chǔ)備，就意味著這個(gè)國(guó)家有大量的海外債權(quán)，而從世界歷史的經(jīng)驗(yàn)來看，有大量海外債權(quán)的國(guó)家往往會(huì)蛻變成一個(gè)很不負(fù)責(zé)任的國(guó)家，而最終在全球化的進(jìn)化中大規(guī)模破產(chǎn)，并且這種破產(chǎn)的速度非常驚人。18世紀(jì)荷蘭共和國(guó)財(cái)富衰落的歷史就是荷蘭快速衰落的歷史。當(dāng)時(shí)荷蘭約有80%的海外投資在英國(guó)，而國(guó)內(nèi)各行業(yè)則面臨衰退和貧富分化日益嚴(yán)重的窘境，雖然當(dāng)時(shí)荷蘭的阿姆斯特丹還保留著許多高附加值產(chǎn)業(yè)，如煙草加工、帆布和絲綢生產(chǎn)、造船、糖類精制和亞麻生產(chǎn)等，但大規(guī)模的人口遷移已經(jīng)開始了。當(dāng)時(shí)荷蘭的當(dāng)政管理者完全無(wú)視荷蘭產(chǎn)業(yè)的惡化，只是追逐在英國(guó)的債權(quán)利息收益和自己的炫富生活。最終，荷蘭用自己的衰敗奠定了英國(guó)工業(yè)革命的開始。而到大英帝國(guó)的時(shí)代，1910年大英帝國(guó)在海外的投資高達(dá)40億英鎊，相當(dāng)于那個(gè)時(shí)代世界總投資額的60%。但在1900年，英國(guó)很多富人已經(jīng)搬離了倫敦上層的住宅區(qū)，倫敦工業(yè)區(qū)的工人也開始大規(guī)模遷移，英國(guó)的重工業(yè)區(qū)伯明翰的工廠主開始面對(duì)設(shè)備的嚴(yán)重落后。荷蘭人用海外投資推動(dòng)了英國(guó)的工業(yè)革命，英國(guó)人同樣用海外投資創(chuàng)造了美國(guó)工業(yè)革命和德國(guó)工業(yè)革命?？梢?，荷蘭的國(guó)家管理者和英國(guó)的國(guó)家管理者都用大量的海外投資為自己創(chuàng)造了一個(gè)致命的對(duì)手。今天，在中國(guó)萬(wàn)億美元官方儲(chǔ)備的時(shí)代，我們也正面對(duì)一線城市大量的財(cái)富人士向海外遷移，一線城市大量的技術(shù)人員向二三線城市遷移，沿海地區(qū)的工業(yè)基地大規(guī)模向內(nèi)地遷移，以及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)空心化的形成。中國(guó)同樣也用大量的外匯儲(chǔ)備創(chuàng)造了強(qiáng)大的美國(guó)科技部門。站在荷蘭與英國(guó)的衰敗的角度來看，我們有勇氣去質(zhì)疑強(qiáng)大美元時(shí)代的來臨嗎？

20世紀(jì)80年代，全球的官方儲(chǔ)備為1萬(wàn)億美元。全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30年無(wú)大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)沖突的增長(zhǎng)以及高強(qiáng)度的全球化整合，全球的官方儲(chǔ)備增長(zhǎng)了8倍，超過了8萬(wàn)億美元。今天徘徊在全球化大門之外的，有印度的年輕人、中東的年輕人、非洲的年輕人——共計(jì)十幾億年輕人，向這十幾億年輕人提供必要的官方外匯儲(chǔ)備，來整合這些年輕人進(jìn)入全球化大門，是未來國(guó)際社會(huì)的最高責(zé)任感的體現(xiàn)?，F(xiàn)在美元的全球鑄幣稅為500億~600億美元，未來20年全球社會(huì)如果有責(zé)任感的話，應(yīng)建立必要的全球官方儲(chǔ)備，那么30年以后的全球官方儲(chǔ)備（在最低增長(zhǎng)限度的情況下）至少是50萬(wàn)億美元；如果全球社會(huì)極富責(zé)任感的話，30年后的全球官方外匯儲(chǔ)備將達(dá)100萬(wàn)億美元。也就是說未來30年時(shí)間，國(guó)際社會(huì)向融入全球化的10億~15億年輕人提供人均5萬(wàn)美元的支付儲(chǔ)備，這才是全球化的真正價(jià)值與經(jīng)濟(jì)學(xué)的真正意義。