而對(duì)儲(chǔ)蓄盈余國家而言，或許是它們共同的行為推動(dòng)了2003~2007年間債務(wù)泡沫的形成。其中每個(gè)國家（除有爭議的日本外）都有充分的理由實(shí)施增加儲(chǔ)蓄盈余的政策，但它們或多或少要為危機(jī)承擔(dān)一部分責(zé)任，因?yàn)樗鼈兌荚谧鐾瑯右患拢阂跃揞~凈出口盈余來推動(dòng)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。問題的關(guān)鍵不是日本、德國或中國不斷增長的盈余，而是這些儲(chǔ)蓄過剩國家經(jīng)常賬戶盈余總額在200年竟高達(dá)1.2萬億美元，是盈余最大的中國的三倍以上。由于中國、日本和德國分別是世界排名第二、第三和第四位的經(jīng)濟(jì)體，它們政策的共同影響是巨大的。

亞當(dāng)·斯密對(duì)自私的肯定可能顛覆了基督徒的道德觀，當(dāng)然，他的論斷是建立在“和平、低稅率和法制”的基礎(chǔ)之上的。但當(dāng)把一些主要的社會(huì)條件考慮在內(nèi)時(shí)-當(dāng)然是一些主要的條件，絕不可能是所有的情況-經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中“節(jié)儉”的概念，以及與之相關(guān)聯(lián)的儲(chǔ)蓄與借貸“好與壞”的對(duì)立概念也相應(yīng)發(fā)生了改變。

在凱恩斯的理論框架中，企業(yè)的一些行為比如降低工資看上去對(duì)企業(yè)是有利的，但如果整個(gè)經(jīng)濟(jì)體都這樣做則會(huì)對(duì)所有人（包括企業(yè)自身）造成損失。如果收入下降，需求和企業(yè)利潤也會(huì)隨之縮減。與之類似，對(duì)個(gè)人或單個(gè)國家來說看似明智的行為，當(dāng)被廣泛運(yùn)用時(shí)可能會(huì)變得不那么明智。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，看似明智的儲(chǔ)蓄者可能最終被證明是不明智的，即使從最狹隘自私的角度來衡量。在儲(chǔ)蓄積累的過程中，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展均受到了限制，各國維持全球市場(chǎng)尤其是自由貿(mào)易的意愿也在降低，而自由貿(mào)易恰恰是儲(chǔ)蓄盈余國家發(fā)展所必須依賴的。

2007~2009年的危機(jī)始于信用體系的崩潰，最初的導(dǎo)火索是借款人。眾多借款人在銀行家的極力鼓動(dòng)下不計(jì)后果地借貸，最終達(dá)到無力還款的地步。貸款人損失慘重，群情激憤。但這些債權(quán)國猛然發(fā)現(xiàn)由于之前借款人受信用危機(jī)的影響無法獲得新的融資，它們也無法再像原來一樣獲得高額的經(jīng)常賬戶盈余。令它們更為惱火的是它們所遭受的經(jīng)濟(jì)衰退要比赤字國家更為嚴(yán)重。它們的失策不僅在于貸款行為導(dǎo)致了虧損，還在于它們將收入和資本積累的期望完全寄托于那些借款額度遠(yuǎn)超其信用的國家。愚蠢的行為自然不是謹(jǐn)慎的行為，因此儲(chǔ)蓄行為也不能被認(rèn)為是謹(jǐn)慎的行為，也不是所謂的“好事”。謹(jǐn)慎的態(tài)度必須要用于有益的用途，但究竟哪些用途是有益的，很多時(shí)候只有事后才能知道。

上述邏輯對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說在很大程度上是陌生甚至是不可思議的。但大多數(shù)國家，當(dāng)然包括那些儲(chǔ)蓄盈余國家，大多將它們關(guān)注的重心放在了借款人的貪得無厭和中介的貪污腐敗上。這些觀點(diǎn)和想法可能對(duì)建立制度法規(guī)、降低今后私有部門過度負(fù)債的可能性起到有益的作用，但本書的論點(diǎn)是世界經(jīng)濟(jì)要想獲得良好的復(fù)蘇，必須依賴以下兩個(gè)條件：

o儲(chǔ)蓄盈余國家采取措施促進(jìn)消費(fèi)的快速增長，降低儲(chǔ)蓄盈余總額；

o采取措施改善儲(chǔ)蓄盈余的投資流向，提高其在赤字國家的投資回報(bào)率。

以上兩個(gè)條件均需依賴于儲(chǔ)蓄盈余國家而非赤字國家改變其行為和政策。事實(shí)上，正是這些儲(chǔ)蓄盈余國家的習(xí)慣性行為導(dǎo)致了危機(jī)的發(fā)生，而這些行為的改變也將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵。但到目前為止，儲(chǔ)蓄盈余國家在很大程度上還沒有認(rèn)識(shí)到它們的政策和態(tài)度對(duì)危機(jī)的巨大影響，以上兩個(gè)條件也沒能得到足夠的貫徹實(shí)施。照這樣發(fā)展下去，世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了短暫溫和的復(fù)蘇之后將會(huì)陷入新一輪危機(jī)，這與我們想要達(dá)到的滿意結(jié)果相差甚遠(yuǎn)。