1970~2010年間的貨幣戰(zhàn)爭

匯率浮動制與美國的停止兌換黃金宣言

今天，貨幣戰(zhàn)爭的性質(zhì)發(fā)展為匯率戰(zhàn)爭，是從1970年美國將美元的固定匯率制調(diào)整為匯率浮動制開始的。匯率浮動制確定以后，對外依賴程度高的國家的匯率便開始出現(xiàn)動蕩。從此開始，國際投機資本也將其通過貸款方式進(jìn)行的貨幣戰(zhàn)爭，調(diào)整為利用匯率浮動的貨幣戰(zhàn)爭。比如說，1970年末，美元和日元的兌換比率（匯率）為1美元兌358日元，而在美國停止兌換黃金以后的1971年末，1美元僅兌換302日元。也就是說，在這一年當(dāng)中，匯率下跌了約15%以上。英鎊對美元的價值也在停止兌換黃金以后不到一年時間內(nèi)，下跌了10%左右。如果國際投機資本拋售美元，而購入日元或英鎊，那么他們每年將獲得10%以上的匯率差價收益。此外，由國際間的資本流動決定的通貨堅挺的形勢下，債券的價格通常都呈上升趨勢。如果國際投機資本投資了英國或日本政府發(fā)行的、為期5年的債券（當(dāng)時的年利率為5~6%），那么把10%的匯率差價收益和10%的債券投資收益率*加起來，也就等于是可以在一年內(nèi)獲得20%的年收益。 

1971年，美國總統(tǒng)尼克松停止美元兌換黃金，也是貨幣戰(zhàn)爭的性質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)閰R率戰(zhàn)爭的重要轉(zhuǎn)折點。

在黃金匯兌本位制體系下，作為實物貨幣的黃金和作為流通券（fiat money）的紙幣的交換比率，相當(dāng)于今天的匯率?？墒?，美國停止美元兌換黃金以后，黃金價格立刻暴漲，而美元價格急劇下跌**。隨著黃金價格的上漲，白銀的價格也開始水漲船高，其它工業(yè)產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的價格也隨之上漲。在這種狀況下，如果以銀行存款的方式持有金錢，其實際價值就會下跌，因此盡可能持有黃金或白銀等實物資產(chǎn)才是有利的。于是，黃金和白銀市場就變成了國際投機資本的角逐場，而消費者物價也越發(fā)高漲。

*下跌年利率5%+1%的利息后的行市價差收益5%（為期5年的債券）。

**根據(jù)路透社的資料，到1970年初，黃金價格為每盎司35~42美元上下?？墒?，隨著停止美元兌換黃金，黃金價格在1980年初上漲到了每盎司800美元以上。也就是說，在10年間上漲了約23倍。

在引入?yún)R率浮動制以后，政府可以通過調(diào)整匯率的方法，將家庭所得轉(zhuǎn)移到企業(yè)和政府部門。一旦匯率上漲，企業(yè)的出口競爭力便得到加強，經(jīng)濟增長率也隨之提高，政府部門的稅收也會增加?？墒?，由于物價上漲，家庭的名義工資(Nominal Wage)所得將向企業(yè)和政府部門轉(zhuǎn)移，因此實際收入也便減少了。這意味著匯率制度有可能被政府部門和企業(yè)當(dāng)做剝削勞動者的手段來使用。

1980年初，韓國和日本的物價大幅上漲，其原因也在于隨著第一、二次石油危機（oil shock），油價上漲和通貨價值下跌。在第一次石油危機之前的國際石油價格為每桶（barrel）3美元，而在第二次石油危機發(fā)生的1979年，石油價格則高達(dá)每桶40美元。也就是說，石油的價格在10年間上漲了約10倍以上。在此期間，韓國的匯率從1美元兌316韓元上漲到了660韓元，漲幅高達(dá)100%以上。由于石油價格的上漲，引發(fā)了匯率上漲的連鎖反應(yīng)，于是消費者物價越發(fā)上揚了。最終，盡管家庭的名義收入有所增加，但市民仍然無法擺脫貧困。

我們可以通過對日本和美國的匯率與消費者物價上漲進(jìn)行比較，來了解匯率對消費者物價帶來的影響。日元比美元的匯率，在1970年為1美元兌350日元，但到了2009年末，這一數(shù)據(jù)卻變成了90日元，也就是說，在30年間，下跌了約75%。在此期間，美國的消費者物價指數(shù)高于日本約2倍左右，而石油等原材料價格，美國和日本同時上漲了*。由此我們可以看出匯率對消費者物價帶來的深遠(yuǎn)影響。

石油價格在40年間從每桶4~10美元左右上漲到了每桶80美元上下。

《貨幣戰(zhàn)爭》的作者宋鴻兵就第一、二次石油危機的原因——中東戰(zhàn)爭，提出了如下見解：“如果由于戰(zhàn)爭的爆發(fā)而導(dǎo)致石油價格上漲，對美元的需求量就會增加，因此也就能防止美元貶值，美元對黃金的價值也可能上漲，所以美國才發(fā)動了中東戰(zhàn)爭?！贝送?，他還認(rèn)為“如果由于戰(zhàn)爭的爆發(fā)而導(dǎo)致石油價格上漲，中東地區(qū)這只綿羊就會變得更加肥美，美國的投機資本就會通過剪它的羊毛獲得豐厚的利益?！?/p>

可是，由于如下原因，宋鴻兵的看法很難得到認(rèn)同。

第一，美國發(fā)動的戰(zhàn)爭將伴隨著財政赤字（中央銀行收購國債），因此它將在經(jīng)濟基礎(chǔ)及美元供求層面上成為美元貶值的主要原因而發(fā)揮作用。事實上，美元價值在1970年確實下跌了，而在戰(zhàn)爭結(jié)束以后，美元價值反而出現(xiàn)了小幅上漲。

第二，一旦戰(zhàn)爭爆發(fā)，流通券的價值便會下跌，而對作為實物貨幣的黃金的需求就會增加，因此黃金價格反而會有所上漲。第一、二次世界大戰(zhàn)之前，當(dāng)時的流通券價值急劇下跌便是其代表性的例子。在1970年中東戰(zhàn)爭以后，黃金價格暴漲，美國的通貨價值暴跌，也是由于同樣的原因。因此，宋鴻兵的“為了恢復(fù)美元對黃金的價值才操縱了中東戰(zhàn)爭”的說法，其實根本沒有說服力。

第三，2003年，作為對“9·11”恐怖襲擊事件的懲罰，美國發(fā)動了伊拉克戰(zhàn)爭。當(dāng)整個中東地區(qū)都籠罩在戰(zhàn)爭風(fēng)云之中時，石油價格開始大幅上漲了。但是，由于戰(zhàn)爭的爆發(fā)，經(jīng)濟活動萎縮了。也就是說，現(xiàn)實情況并不允許在這只綿羊身上“剪羊毛”。如果石油價格上漲，那么購買石油所需的美元需求量就有可能增加。但是，正如我們在第一、二次石油危機中所感受到的那樣，石油價格的大幅上漲，就有可能引發(fā)全世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟蕭條，這一點有可能在更大程度上成為對美元需求的減少的重要因素。