2001年12月，國美在12個城市共擁有49家直營連鎖店及33家加盟連鎖店，總資產達到5億元。2004年12月，國美電器直營門店達200家，并準備向海外進軍。2008年，國美的總店數達到了859家。

國美高速發(fā)展的這段時期，對于黃光裕而言，卻是使他的人生軌跡中多了份起伏。“浮沉隨浪只記今朝”，1999年，國美進軍天津，開始大規(guī)模的全國擴張。而就在同年，黃光裕創(chuàng)辦了總資產約50億元的鵬潤投資有限公司，進行資本運作。2003年，黃光裕的個人資產達到了18億元，在胡潤百富榜上排名第27位。2004年6月鵬潤集團以83億港元的價格，收購其22個城市94家國美門店資產的65%股權。國美實現以借殼方式在香港上市，黃光裕資產突破百億元，達到105億，成為中國首富。這一年，黃光裕才僅僅35歲。

2008年10月7日，胡潤百富榜公布的那天，黃光裕的個人資產已經膨脹到了430億元人民幣，并第三次登上了首富的寶座。

不過，榮極而哀。黃光裕也迅速迎來了人生中的低谷。2008年11月，媒體爆料稱國美集團董事局主席黃光裕被警方帶走接受調查。而其原因就是操縱其兄黃俊欽控股的*ST金泰，涉嫌“操縱市場”。*ST金泰成就了史上最牛散戶劉芳，也造就了A股歷史上的一道奇觀，一口氣都不歇地連續(xù)拉了30個漲停。從2007年2月28日的316元一直漲到2007年8月31日的最高價2658元。

在此之前的2006年，黃光裕及其兄黃俊欽就因為再早些年間的一批總額為13億元的違法違規(guī)貸款，而被公安部正式立案調查。官方調查結果顯示，至少有13億元的問題貸款在鵬潤和新恒基之間秘密流通，最終還流向了境外。這些資金既構成了黃氏兄弟創(chuàng)業(yè)期的“第一桶金”，也在2000年之后支撐了其繼續(xù)擴張。那次，黃氏兄弟都沒有受到公安部門的羈押。算是躲過一劫的黃光裕還在此之后大感高層關系的薄弱，于是之后想方設法賄賂公職人員，以求得政治上的庇護。

但是，好運沒有一直停歇在黃光裕的頭上。黃光裕終因操縱證券市場而被羈押，2009年1月18日晚間，國美于香港聯交所發(fā)布公告，黃光裕正式辭去國美集團董事職務，同時由陳曉代替黃光裕成為新的集團主席及擔任國美集團行政總裁。雖然黃光裕依然為國美的實際控制人，但是在形式上，他已經通過辭去國美電器所有職務表明了與國美的切割。

一代梟雄，后事未卜。

人們對于黃光裕的看法與評價在黃光裕的人生軌跡面前出現了嚴重的分歧，一些人無比崇拜他迅速積累財富的能力，以及那種張揚肆意的性格，而另一些人把這些都看成是他的罪過，認為他之所以這么快速地積累財富都是因為原罪，甚至黃光裕家族的天主教傳統(tǒng)也被看成是對這種原罪救贖的需要，而張揚的性格也被不喜歡他的人最終定義為帶著貶義的霸道。黃光裕在輿論領域所經歷的跟商界另外一個不好簡單定義的領袖史玉柱很像。史玉柱幾經沉浮，他天生的商業(yè)才能幾次在最后關頭挽救了他，讓他得以東山再起，但是這種商業(yè)才能最終非常現實地變得頗具掠奪性，攻擊性。自言大徹大悟的史玉柱手中最后只有了“術”，而沒有了“道”，只有了商業(yè)，而沒有了倫理與美感。

四、后來居上：蘇寧反超國美