“人們不會因為害怕失敗而退出交易，”穆馬告訴我，“這是一種非理性的信念。人們輸?shù)艉芏噱X往往是因為他們不懂得適時退出?！?/p>

穆馬的評價聽起來如此有趣，因為它講到缺乏專業(yè)性，講到很多不理智的行為，這些使銀行家信托公司在1996年跌跌撞撞，最終充滿爭議地為德意志銀行打開了并購的大門。那時銀行家信托公司陷入銷售人員誤導(dǎo)客戶進行金融衍生品交易的調(diào)查中。4家監(jiān)管機構(gòu)指其體系內(nèi)存在違規(guī)操作，并授權(quán)對其進行調(diào)查：“對于該公司的某些職員，客戶的利益是次要的。有一些職員雖然意圖是好的，但缺乏經(jīng)驗，不勝任本職工作。還有一些職員具有受賄行為，為自身利益參與違規(guī)操作?！蹦埋R從高層管理者中找錯，責(zé)備他們沒有看到這次危機的風(fēng)險。他認為他們本應(yīng)該更多地參與監(jiān)管，以便獲得第一手材料的。

當我在經(jīng)濟大蕭條見底前同穆馬談話時，他剛剛結(jié)束退休生活，開始擔任一家經(jīng)紀公司的主管，并任三菱UFJ證券公司美國分公司首席執(zhí)行官。他仍然在一間臨時辦公室辦公，他的交易大廳仍在施工中。（這里提到交易大廳不是無關(guān)的信息，因為只要你見任何一家證券交易所的任何一位交易員，他都會首先給你展示他們的交易大廳，就像是展示自己的愛車和名表一樣。）穆馬一邊沉思一邊說，他是怎么知道一位交易員的交易是否會成功的。他的理論同基夫的理論相比明顯缺乏依據(jù)，但講的卻是同樣的問題。

穆馬在成為經(jīng)理之前就是交易員。他說當你覺得自己的投資交易要失敗時，會有預(yù)感。時間慢慢停滯下來，呼吸越來越困難。不夸張地說，你甚至覺得整個房間好像在慢慢旋轉(zhuǎn)。穆馬說，那就是要虧損的征兆。這種感覺持續(xù)的時間越長，虧損的錢越多。“你會有強烈的恐懼感，盡管你可能不會跌到谷底、備受煎熬?！彼f。沒有任何一位交易員會受到重罰。但是如果他經(jīng)驗不豐富，不清楚自己該把這筆跌落得勢不可當?shù)慕灰壮鍪值脑?，其他人就會代勞。他破壞了?guī)則。最優(yōu)秀的交易員知道這種感覺，知道該怎么做（即拋售），直到一切過去。缺乏經(jīng)驗的人像不知道怎么滑落到水里的孩子，在關(guān)鍵時刻不知所措。不管這位交易員多么想用力爬上岸，除非等到有人下去救他，否則他肯定會沉下去。這就是穆馬的工作，拉人們上岸，因為他能夠看出“壓力信號”?！拔視麄兞暮⒆印⑦\動、游戲、辦公家具，除了交易。”他說，“這就是當出現(xiàn)問題時你應(yīng)該做的。這時我就要在大廳里對每項出問題的交易進行風(fēng)險管理?！边@是他根據(jù)自己的交易經(jīng)歷總結(jié)的。當他虧錢時，他甚至吃不下飯?！按蠖鄶?shù)人會用他們的胃或是自己承受的壓力來判斷風(fēng)險的大小。”

他說。

上面的反應(yīng)是一種直覺的反應(yīng)，也可以說是本能的反應(yīng)。但是你僅僅覺得應(yīng)該出手并不意味著你就要這么做?！叭绻龠M因素改變了，這種急于出手的感覺就是錯誤的信號，”基夫告訴我，“過去的想法總是阻礙我們前行。這些想法通常都是自我感覺過于良好，不切實際，或是過高估計他人對自己的期望。這些和進行交易沒有絲毫關(guān)系。自我懷疑會讓人們止步，或者說是因為他們對正在做的事情沒有做好充分準備?！?/p>

這就是基夫保持專業(yè)性的方法，這不取決于你做什么交易或怎么做，因為每天交易的最后時刻，你都需要按照專業(yè)性在壓力下進行交易。

持之以恒的專業(yè)操守

馬克?布蘭森在參議院常設(shè)調(diào)查委員會首次作證的8個月后，他再次接受調(diào)查。這次，氣氛截然不同。大選來了又過去了，民主黨因為被查實有妨礙議會和總統(tǒng)選舉事宜的舉動而被減少了一個參議員席位。這個位置剛好屬于參議員科爾曼，他現(xiàn)在回到了明尼蘇達州，重新述職。另一方面，參議員列文則覺得他應(yīng)該在華爾街實施更強硬的政策。2009年3月經(jīng)濟危機進一步加劇，似乎看不到什么時候會結(jié)束。他的選民們——汽車工人和工會主席——都非常氣憤。全美大部分人在反對通用汽車公司和克萊斯勒汽車公司的緊急融資，但是他的選民們卻忙著反對任何看似和有助于改善華爾街的措施。

即使是在這種充滿敵意的環(huán)境中，布蘭森依舊保持沉著冷靜。他重述了他的觀點，瑞士聯(lián)合銀行管理層已經(jīng)很好地兌現(xiàn)了承諾，然后他引用了瑞士法律的限制條款解釋他們?yōu)槭裁礇]有更快地向美國政府提供所需信息。他努力使自己的陳述和先前的證詞一致，以免前后矛盾?！拔覀兂姓J有些客戶使用了不太恰當?shù)姆绞?。”他說。當別人重復(fù)他的證詞時，布蘭森就端坐著聆聽。當參議員們向他提問時，他就認真回答。有時，他看起來也有些不自在，但他從不多說不該說的話，也不討論其他的。他站在那里，只是為瑞士聯(lián)合銀行說話。有一次，列文試圖誘使他說出在瑞士法律不禁止的假設(shè)下，瑞士聯(lián)合銀行上交關(guān)于其客戶信息的情形。布蘭森回答道，政府間的信息交換是依照相關(guān)條約進行的，他不能根據(jù)根本不會發(fā)生的假設(shè)作出猜測。鑒于他的第一次作證的重心是保留瑞士聯(lián)合銀行的執(zhí)業(yè)許可證，而且一直以合作的態(tài)度接受審查，這次他也決定努力不與上次的證詞出現(xiàn)矛盾。這次的問題與最初提出的關(guān)于瑞士聯(lián)合銀行離岸賬戶的問題相比，需要更強的專業(yè)性。這次參議員們故弄玄虛的姿態(tài)更勝一籌，但是瑞士聯(lián)合銀行的銀行執(zhí)業(yè)許可證并不在討論話題中，而且他們也沒有再提供更多的新信息。顯然布蘭森已經(jīng)成功地把握住關(guān)鍵點。他在參議院調(diào)查委員會面前始終保持鎮(zhèn)靜，而他唯一需要犧牲的就是他的感覺。