上士聞道，勤而行之；中士聞道，若存若亡；下士聞道，大笑之。

白話文：上等資質(zhì)的人聽了道的理論，會努力去實行它；中等資質(zhì)的人聽了道的理論，會當(dāng)作耳邊風(fēng)，認(rèn)為它可有可無；下等資質(zhì)的人聽了道的理論，一定要哈哈哈大聲地嘲笑說：這是啥玩意？

有一件事情可能您知道：全世界的金融大腕都把巴菲特視為自己的偶像；還有一件事情，可能您不知道：在赫赫有名的賓州大學(xué)沃頓商學(xué)院念書時，沃倫·巴菲特對于它的金融學(xué)課程并不感興趣。這個離經(jīng)叛道的學(xué)生在大學(xué)二年級時，就轉(zhuǎn)學(xué)到了內(nèi)布拉斯加大學(xué)。在這里，他申請到哈佛商學(xué)院讀研究生，但被拒絕了。但塞翁失馬，焉知非福，哥倫比亞大學(xué)向他敞開了大門。在我們中國人看來，哥倫比亞大學(xué)的名氣遠(yuǎn)遜于哈佛。實際上，誰的名氣大不重要，重要的是你能夠遇見誰。在哥倫比亞大學(xué)，巴菲特遇到了他的老師、他的領(lǐng)路人，同時也是巴菲特所稱的價值投資派共同的“智力族長”——本杰明·格雷厄姆。

價值投資是巴菲特得以技壓華爾街群雄，名震天下的內(nèi)功心法，但這一秘笈卻是傳自當(dāng)年投資行當(dāng)?shù)囊淮趲煛窭锥蚰?。如果說格雷厄姆的價值投資秘笈是股市中的“道”的話，那么巴菲特絕對算得上是“勤而行之”的上士。在巴菲特看來，沒有授業(yè)恩師格雷厄姆當(dāng)年的擎燈引路，就沒有他日后的“財”華橫溢。巴菲特遇到格雷厄姆，就好比是令狐沖遇到風(fēng)清揚。當(dāng)其時也，初入江湖的巴菲特盡管已經(jīng)展現(xiàn)出過人的天賦，比起內(nèi)功精湛的格雷厄姆來說，如同是熒光之于皓月。要知道，彼時的格雷厄姆已享譽江湖數(shù)十年，被尊奉為“基本分析的開山鼻祖”、“華爾街教頭”、“華爾街教父”、“華爾街院長”。

要深入透徹地了解巴菲特的投資理念，我們必須從他的恩師格雷厄姆的投資哲學(xué)開始。通過下文的介紹，投資者也許會說，格雷厄姆的招式也很平常啊。是的，格雷厄姆的招式看上去平淡無奇，卻處處透露出返璞歸真的質(zhì)樸。

中國有句古話：一將功成萬骨枯。格雷厄姆頭頂?shù)墓猸h(huán)并不是從天而降，套在他頭頂上的，而是百戰(zhàn)殘生之際，從腥風(fēng)血雨中搏殺出來的。一個格雷厄姆之所以站起來了，那是因為千千萬萬的格雷厄姆倒下了。

1929年，也就是本書主人公出生前的那一年，格雷厄姆在股市大崩潰中遭遇了平生最慘痛的失敗。從破產(chǎn)邊緣走出來的格雷厄姆對自己的投資生涯進(jìn)行了深刻的反思。在1934年股市再次大蕭條時，他痛定思痛，將畢生的感悟?qū)懗梢徊啃姆▽毜?，這就是日后舉世聞名的《證券分析》。在這部書里，格雷厄姆奠定了自成體系、可操作性強的投資理念。在1949年，為了幫助在風(fēng)云變幻的股市中備感困惑、茫然不知所措的非專業(yè)投資者，格雷厄姆撰寫了《聰明的投資者》一書，使千千萬萬普通人從中受益。

價值投資理念不僅幫助格雷厄姆在華爾街上一路攻城略地，開創(chuàng)了格雷厄姆—紐曼公司的繁榮盛況，更為格雷厄姆奠定了一代宗師的地位。但凡從格雷厄姆秘笈里學(xué)得一招半式，堅持身體力行，操練一段時日之后，必然能夠成為百萬富翁。格雷厄姆的嫡傳弟子沃倫·巴菲特將價值投資理念發(fā)揚光大，最終建立了一個龐大的財富帝國。

由巴菲特的老師格雷厄姆所創(chuàng)立的武功秘笈到底有哪些驚世駭俗的招式呢？以下是巴菲特等眾多弟子所作的總結(jié)：

1.氣定神閑——價值投資的獨門心法

在價值投資理念中，巴菲特的老師把心態(tài)的調(diào)整列為修行入門的根基。他專門研究過投資者的感情怎樣引起股市的波動。在他看來，投資和投機的基本差別就在于人們對股價變化的看法，投機者總是希望從市場波動中謀利，而投資者主要是以適當(dāng)?shù)膬r格取得和持有股票。投資者不但需要理智、敏銳而且需要情感穩(wěn)定，即使他知道市場即將下跌也能夠鎮(zhèn)定自若、從容應(yīng)對。他有一句名言被廣為傳頌：“一個真正的投資家極少被迫出售其股票，而且在其他任何時候他都有對目前市場報價置之不理的自由?！?/p>

為了幫助大家認(rèn)識與理解證券世界，格雷厄姆虛構(gòu)了一個活靈活現(xiàn)的人物，就是大名鼎鼎的“市場先生”。在格雷厄姆的世界中，市場先生是每個投資者生意中從不失信的合作伙伴。他每天都會提出一個購買你的股票的價格或者將他的股票賣給你的價格。市場先生的情緒很不穩(wěn)定，甚至像一位患有典型的顛狂癥的病人。他的行事方式令人捉摸不透，有時極端亢奮，有時又充滿恐懼。當(dāng)他快樂高興時，他只看到眼前美好的日子，因而會報出很高的價格；當(dāng)他沮喪頹廢時，他只看到眼前無盡的困難，對他們共有的股份報出很低的價格。當(dāng)然，市場先生還有一個可愛的地方，他不會在乎是否被別人冷落。如果今天他的話被人忽略了，明天他還會回來給你新的報價，是否交易完全由你決定。