還有一種說法，認為黃光裕同時覬覦著中關(guān)村所蘊藏的豐富的人脈資源。但讓黃光裕始料不及的是，他后來會深陷其中難以自拔，一生的命運或許會因此而發(fā)生轉(zhuǎn)折。

麻煩接踵而至?！蹲C券市場周刊》在《三個人的中關(guān)村》一文中透露了一個細節(jié)：中關(guān)村在武漢參股了一個王家墩項目。起初，段永基告訴黃光裕、許鐘民，中關(guān)村在該項目持有20%的股權(quán)，而事實上，武漢項目的其他股東已經(jīng)在此前進行了一次增資，中關(guān)村所占股份比例被稀釋到8%。不僅如此，這些股權(quán)也并非公司所有，其中一部分為公司代武漢王家墩大股東泛海集團持有。這讓黃光裕等人很不爽。

更重要的是，段永基早前盡快解決CDMA問題的承諾，也遲遲不見兌現(xiàn)。黃光裕深入了解中關(guān)村之后，才發(fā)現(xiàn)“窟窿”遠比想象的要嚴重得多。在2005年因中關(guān)村巨額擔(dān)保和虧損而受到中國證監(jiān)會點名的段永基，將問題重重的中關(guān)村“踢”給了黃光?！嘘P(guān)村彼時涉及金額達33.9億元的CDMA擔(dān)保風(fēng)險和中國銀行5.9億元的逾期貸款。2007年9月，中關(guān)村33億元CDMA債務(wù)糾紛爆發(fā)，廣東粵財上門來逼債。

那段時間，許鐘民連續(xù)一周在醫(yī)院打點滴。而作為第一大股東，黃光裕必須承擔(dān)起償還中關(guān)村巨額債務(wù)的責(zé)任，這與黃光裕當初進駐中關(guān)村時的初衷顯然不符。陷入一團亂麻之中的黃光裕萌生退意。

《華夏時報》一篇文章如此評論：“黃光裕骨子里是個很講義氣的人，為朋友兩肋插刀。而這個朋友是許鐘民，其身份是中關(guān)村科技的董事長，黃光裕的廣東潮汕的同村伙伴，兩人一起在北京打拼多年，關(guān)系非同一般。顯然，在中關(guān)村一役上，段永基抓住了黃光裕的命門，順利出局，留下一個爛攤子?！?/p>

于是，黃光裕派駐到中關(guān)村的管理團隊開始撤出，同時，他開始打算通過別的途徑實現(xiàn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼上市。但或許經(jīng)不起老鄉(xiāng)許鐘民的懇求，黃光裕抹不開許鐘民的面子——和當年H股借殼是在香港“殼王”詹培忠的幫助下類似，黃光裕在國美A股借道也得到了許鐘民的幫助；另據(jù)《財經(jīng)》雜志稱，2006年黃俊欽、黃光裕兄弟遭遇調(diào)查門危機，神通廣大的許鐘民也出力甚多。加之黃光裕已經(jīng)深陷其中，當時已經(jīng)陸續(xù)投入了4億元，遠較許鐘民、段永基在中關(guān)村投入的3900萬元和2600萬元要多，黃光裕最終只能和許鐘民共進退。

黃光裕決定放手一搏。通過收購中關(guān)村科技的資產(chǎn)，承租物業(yè)，或授予建筑業(yè)務(wù)等方式，累計為中關(guān)村提供了超過9億元的資金支持。而在許鐘民和黃光裕的努力下，中關(guān)村33億元的CDMA債務(wù)解決看到了曙光。而此時，掌控中關(guān)村科技達8年之久的段永基，已經(jīng)金盆洗手、全身而退，準備遠赴非洲探礦淘金去了。

2007年12月31日，中關(guān)村通過清算債權(quán)和出售、出租中關(guān)村科貿(mào)中心等存量房產(chǎn)的方式，將總計10多億元的各種前期債務(wù)問題全部解決。2008年4月24日，經(jīng)歷了股改和新股東入駐的中關(guān)村公布了2007年業(yè)績，并開始了國美式布局。

解決了大麻煩的黃光裕，當時似乎對中關(guān)村未來的發(fā)展信心十足。曾經(jīng)有人向黃光裕提出，給中關(guān)村老股東貼了幾十億元非常不值。但黃光裕卻說，做企業(yè)的人眼光要放長遠一些，雖然目前貼了點錢，但是從長遠看，現(xiàn)在的股價將是一個地板價。

2008年5月4日，中關(guān)村科技召開第三屆董事會，審議通過“中關(guān)村”將向鵬泰投資及一致行動人非公開發(fā)行股份，用于收購其合并持有的北京鵬潤地產(chǎn)控股有限公司100%的股權(quán)。黃光裕擬將約180億元優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)注入中關(guān)村，對中關(guān)村進行實質(zhì)性的重組。根據(jù)《預(yù)案》，黃光裕注入上市公司的鵬潤控股房地產(chǎn)項目包括：大康國際鞋城項目、鵬潤建國大酒店項目、重慶鵬潤藍海住宅項目、重慶解放碑國泰廣場項目、無錫電瓶廠項目、沙河項目、金尊大廈項目、宋莊項目、崔各莊項目、張家灣項目等。

和7個月前相比，地產(chǎn)股價格已經(jīng)多半腰斬，而國美還以每股14.67元的價格交易，付出成本太高。這個增發(fā)價格讓黃光?！暗官N”了不少，使得黃光裕實際持有股份減少4億股，使得其未來經(jīng)營整合難度加大。不過，黃光裕最終還是兌現(xiàn)了承諾。