完備知識是科學(xué)方法的基礎(chǔ)，任何結(jié)論都必須看作暫時(shí)的和可以改善的，否則自然科學(xué)或者社會科學(xué)就無法取得進(jìn)步?？茖W(xué)方法適用于針對事實(shí)的研究，但是證券市場上包含思維參與者的事件顯然不僅僅由事實(shí)組成，參與者的思維介入了因果作用的過程。參與者所面對的情境受到其本身的決策活動的影響，他們的思維構(gòu)成了這類情境中不可缺少的部分，這一事實(shí)引入了不確定的因素，使市場參與者對于事實(shí)進(jìn)行判斷的獨(dú)立性和有效性遭遇挑戰(zhàn)。參5者的思維和情境之間缺乏對應(yīng)，因此參與者的偏見是固有的，公正不偏是不可能實(shí)現(xiàn)的。

盡管獨(dú)立于投資者認(rèn)知的事實(shí)是不存在的，但是一個(gè)依賴于此的事實(shí)卻是不能否認(rèn)的。換言之，存在著實(shí)際發(fā)生的事件結(jié)果，并且這個(gè)結(jié)果反映了投資者的行為。實(shí)際結(jié)果可能不同于參與者的期望，這種偏差可以看成是參與者的偏向的表征，而且也只能被看成是表征，而不是偏向的充分測度，因?yàn)槭录膶?shí)際結(jié)果已經(jīng)融人了參與者的思想。因此，參與者的偏向不僅表現(xiàn)為結(jié)果和期望之間的差距，J司時(shí)也表現(xiàn)于事件的實(shí)際結(jié)果之中。歷史進(jìn)程是開放的，歷史的主要驅(qū)動力是參與者的偏向。在證券市場中，下個(gè)事件不可能是前一個(gè)事件的簡單重復(fù)。

在股票市場上，市場的估價(jià)總是失真的，而且這種失真可以左右股票的潛在價(jià)值。索羅斯對于股票市場有兩條基本的主張：市場總是表現(xiàn)出某種偏向；市場能夠影響它預(yù)期的事件。這兩個(gè)主張結(jié)合起來就解釋了為什么市場能夠正確地預(yù)期未來的事件。假定存在著一個(gè)影響股價(jià)變化的“基本趨勢”，那么股票價(jià)格的運(yùn)動就可以擬想成為“基本趨勢”和“主流偏向”的合成。所謂主流偏向是指市場參與者中，除去相瓦抵消的觀點(diǎn)之后剩F來的那些事實(shí)。主流偏向經(jīng)常在股票價(jià)格上具有最突出的表現(xiàn)。市場事件的序列只能解釋為歷史性的變化過程，其中沒有一個(gè)變量——股票價(jià)格、基本趨勢、主流偏向——可以保持不變。三個(gè)變量先是在一個(gè)方向上，接著叉在另一個(gè)方向上彼此加強(qiáng)，繁榮與蕭條交替，就是一個(gè)最簡單而又最熟悉的模式。

需要注意的是，任何情況下，反身理論的應(yīng)用都不能取代基本分析，它只是對于基本分析的補(bǔ)充?；痉治鲈噲D確立潛在價(jià)值如何反映在股票價(jià)格中，但反身性理論則表明了股票價(jià)格如何影響潛在價(jià)值．它們中一個(gè)是靜態(tài)的圖景，一個(gè)則是動態(tài)的。盡管基本分析能就股票價(jià)格的運(yùn)動提供部分的解釋，這對于投資者來說是非常有用的，因?yàn)樗U明了一種其他投資者不能夠領(lǐng)會到的市場關(guān)系。但是，投資者只有有限的資金可供調(diào)度，也只有有限的情報(bào)可供參考。而反身性理論擅長于理解并辨別具有重要性的價(jià)格變化，它能夠直達(dá)問題的核心。所以，最好是把這兩種方法調(diào)和使用。