但美國政府亡羊補牢的措施似乎已經晚了，次貸危機已經引發(fā)了美國金融機構的連鎖反應，美國政府連番出手相救，但終究無法挽救所有的金融機構。

2008年9月15日，美國有著158年歷史的第四大投資銀行——雷曼兄弟公司向法院申請破產保護，而第三大投資銀行美林證券公司也在同一天忍痛出讓控股權給美國銀行，華爾街迎來了一百年里最黑暗的一天。當天美國股市大幅低開，隨后一路下滑。

道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數下跌504.48點，標準普爾500種股票指數下挫4.71%，為“9·11”恐怖襲擊后股市重開當日以來的最大跌幅；納斯達克綜合指數跌3.6%。

雷曼兄弟的破產將不可避免地加速和加深美國次貸危機對全球金融系統(tǒng)的沖擊。美國聯(lián)邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘9月14日在接受美國全國廣播公司采訪時認為，美國正陷于“百年一遇”的金融危機中，這場危機引發(fā)經濟衰退的可能性正在增大。

隨著雷曼和美林出局，美國五大投資銀行中的三家已經在過去六個月里完全退出了歷史舞臺。貝爾斯登在2008年3月已經被摩根大通以“跳樓價”收購。此次金融風波極有可能導致美國金融市場的持續(xù)動蕩，一旦出現資本大逃亡，中國龐大的美元儲備將面臨巨大的損失。

9月15日，中國人民銀行單邊下調貸款利率和存款準備金率，有不少業(yè)內人士認為，央行的這一舉動與雷曼兄弟公司和美林公司的危機有關。這標志著我國從緊的貨幣政策向積極貨幣政策的轉變，將會改變資金鏈普遍緊張的現狀，保證經濟發(fā)展的活力。

此前，我國央行在2006年7月至2008年6月間曾18次上調存款準備金率，從2006年4月至2007年12月間8次上調存貸款利率，而此次利率調整，是中國央行近4年來首次下調貸款利率、近9年來首次下調準備金率。

次貸危機對我國的影響并不是從雷曼兄弟的破產開始的，早在幾年前，美國為了擺脫經濟危機，就采取了一系列的寬松貨幣政策，減息、加大貨幣投放量等種種舉措導致美元貶值和人民幣匯率上升，同時提高了國際大宗商品的價格。目前中國是美國的第一大進口來源國，次貸危機出現后，美國的經濟衰退直接導致了美國消費需求萎縮、國內的消費水平下降，并不可避免地影響到中國對美國的出口貿易。

2008年以來，一些美國客戶開始要求推延訂單的交貨時間，并通過變相推遲支付貨款以及節(jié)約倉儲費用等方式來緩解資金壓力。今年第一季度，美國在中國涉及信用糾紛的金額同比增長竟達到了驚人的144%。這使得已經經歷人民幣升值加速、勞動力和原材料成本大幅上揚以及宏觀調控政策等多種因素疊加影響的中國企業(yè)，承受了前所未有的壓力。

2007年第四季度，我國對美出口額還保持著10%左右的增速，而到了2008年1至2月份，我國對美出口增長額為零。截至4月份，貿易順差平均比去年同期下降近6%。

除了對中國出口的影響之外，次貸危機所導致的美國經濟衰退使得大量國際游資進入經濟發(fā)展態(tài)勢良好的中國尋找出路，這些資金大多投入到了房地產、基礎資源以及各種金融資產上。

我國過去10年來的資本回報率一直呈上升趨勢，資金充裕，投資回報率又逐年上升，吸引了更多的資金進入中國，于是導致投資過熱，并由此引發(fā)能源、原材料等生產資料和勞動力價格的上漲，從而引發(fā)了信貸膨脹、投資膨脹，最終導致通貨膨脹。更可怕的是，一旦中國的經濟發(fā)展速度放緩或者其他國家出現了更好的投資機會，這些“熱錢”就會在短期內撤離中國，從而戳破中國經濟中的泡沫，很可能引發(fā)中國經濟的劇烈動蕩。

次貸危機對我國股市的影響也不可小覷。雖然目前的中國股市仍然是一個封閉的市場，但通過香港股市的滲透，次貸危機對股市的巨大殺傷力已經直接作用到了中國股市。

在2008年新年之際，滬深股市頑強地迎來了開門紅，但中國股市最終還是沒有逃脫美國次貸危機的影響，加上自然災害頻發(fā)、大小非解禁、平安再融資事件、準備金率的大幅度提高、券商IPO5年再開閘等一系列打擊，短短半年之內，中國A股暴跌高達48%。

由美國次級債危機引發(fā)的全球金融市場劇烈動蕩給中國帶來的警示遠非直接投資的損失所能涵蓋。近年來，中國房地產市場火爆異常，許多人紛紛投資炒房，不少銀行都推出了各種新的貸款方式。

例如深圳某銀行2006年推出了名為“雙周供”的貸款方式，以“雙周”而不是以“月”為單位進行還款，借貸人既能縮短還款期，又能少付利息。又如“循環(huán)貸”業(yè)務，也就是用房子作為抵押，向銀行申請一定的貸款。貸款人買的房子越多，獲得的貸款也就越多，又能買更多的房子。炒房的高額利潤使越來越多的熱錢進入房地產業(yè)。目前我國雖然尚未出現大規(guī)模的貸款違約現象，但不斷上揚的通貨膨脹率已經迫使央行屢次提高利率，而不斷提高的利率，又會導致許多炒房者因交不起利息而違約。

在1998年亞洲金融危機和2001年全球經濟衰退中，中國曾通過積極的財政政策有效地抵御了經濟危機的破壞，向世界證明了自己的能力。這一次，我們還能再次創(chuàng)造奇跡，在新一輪世界性經濟衰退時繼續(xù)逆流而上嗎？全世界都在拭目以待。