股票：天才的發(fā)明

其實(shí)，資本市場(chǎng)之所以魅力十足，很大程度上是因?yàn)橛泄善钡拇嬖?。股票一方面使股份公司能夠在不增加?fù)債的情況下迅速地籌集大量的資金，促進(jìn)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張、技術(shù)進(jìn)步和收益增加；另一方面，更為重要的是，股票給予股票持有者一個(gè)分享企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益卻只需承擔(dān)有限責(zé)任的機(jī)會(huì)，同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)上股票的漲漲落落還有很大的可能使得投資者獲取豐厚利潤(rùn)。也正是因?yàn)橐陨线@些特點(diǎn)，股票市場(chǎng)幾乎成為資本市場(chǎng)的代名詞。那么股票又是如何產(chǎn)生的呢？

在股份公司出現(xiàn)之前，企業(yè)是以個(gè)人業(yè)主制、合伙制的形式存在的，這類企業(yè)一般規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)較為靈活。如果投資這類企業(yè)，你有可能可以分享到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的豐厚利潤(rùn)，但同時(shí)你也將承擔(dān)無(wú)限責(zé)任；也就是說(shuō)，一旦企業(yè)嚴(yán)重虧損、資不抵債，不僅你投入企業(yè)的資本金打了水漂，你還得從口袋里拿出你個(gè)人財(cái)產(chǎn)去承擔(dān)你那部分損失，這風(fēng)險(xiǎn)就大了，簡(jiǎn)直就是個(gè)無(wú)底洞，讓人毫無(wú)安全感，嚴(yán)重地打擊了人們投資的信心，顯然不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這也是個(gè)人業(yè)主制企業(yè)和合伙制企業(yè)產(chǎn)生最早卻難以有大發(fā)展的根源所在。

在此情況下，更多的人選擇了間接、穩(wěn)妥的投資方式：貸放資金給需要的企業(yè)，收取固定的利息。此時(shí)，即使企業(yè)破產(chǎn)了，大不了是借出去的錢打了水漂，而絕不會(huì)再讓口袋里的錢遭受進(jìn)一步的損失。但與此同時(shí)，由于利息是固定的，即使企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲得了巨額的利潤(rùn)，資金的貸放者也只能干瞪眼，再無(wú)法分享企業(yè)的利潤(rùn)了。

由上可見(jiàn)，高收益總是與高風(fēng)險(xiǎn)相伴的，而低風(fēng)險(xiǎn)也往往與低收益相匹配，似乎人們也只能在這兩者之間選擇其一，而無(wú)法實(shí)現(xiàn)人們長(zhǎng)期以來(lái)夢(mèng)想的“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的完美組合。那么，真的如此嗎？

馬克思的唯物論告訴我們：人的主觀能動(dòng)性對(duì)物質(zhì)具有重大的反作用。歷史也在反復(fù)地證明：人的創(chuàng)造性思維在推動(dòng)人類社會(huì)發(fā)展過(guò)程中起了多么巨大的作用。不知何時(shí)，一位不知名的天才想到了將投資與放債相結(jié)合的辦法，發(fā)明了一種既可以分享企業(yè)利潤(rùn)又只需要負(fù)有限責(zé)任的證券，這就是：股票。

股票，是股份有限公司籌集資金時(shí)向投資者開(kāi)出的出資證明，代表著投資者對(duì)股份公司的所有權(quán)。既然是公司的所有者，當(dāng)然有權(quán)利分享企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益了，因此，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)得好，你也就能獲得高額的分紅。同時(shí)，即使企業(yè)將來(lái)發(fā)生連續(xù)的虧損，資不抵債了，你的全部損失也就是你當(dāng)初購(gòu)買股票的錢，即你的責(zé)任是有限的，這就是股份有限公司中“有限”的真正含義。正是因?yàn)楣善本哂腥绱说奶匦?，其一產(chǎn)生就獲得了廣大投資者的認(rèn)可，并迅速發(fā)展成為最重要的金融證券。

世界上最早的股票是由荷蘭東印度公司在17世紀(jì)初發(fā)行的。我們知道，16世紀(jì)地理大發(fā)現(xiàn)之后，海上貿(mào)易迅速興盛起來(lái)，歐洲人將紡織品、工業(yè)制成品運(yùn)到美洲、非洲、亞洲，換取當(dāng)?shù)氐狞S金、香料等，一旦滿載歸來(lái)，利潤(rùn)肯定要翻幾番。所以在重利的吸引下，很多人也都想通過(guò)做國(guó)際貿(mào)易狠狠地賺一把。但是進(jìn)行海上貿(mào)易建立一支大規(guī)模的船隊(duì)，需要高薪聘請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的船長(zhǎng)、水手，需要準(zhǔn)備一批用于海上貿(mào)易的物資，投資極為巨大，絕非一般人所能承受；而且當(dāng)時(shí)的造船技術(shù)不比現(xiàn)在，一不小心遭遇了風(fēng)暴就有可能沉沒(méi)，海員長(zhǎng)期在水上也時(shí)刻面臨疾病、死亡的威脅，海盜還時(shí)不時(shí)地來(lái)騷擾，這就使得海上貿(mào)易充滿風(fēng)險(xiǎn)，這絕非單個(gè)人和企業(yè)所能承受。這時(shí)，荷蘭東印度公司出于擴(kuò)張業(yè)務(wù)的需要，以發(fā)行股票的形式募集了大量的資本。而普通人也通過(guò)購(gòu)買股票的形式可分享到海上貿(mào)易的巨額收益，風(fēng)險(xiǎn)則由所有的股票持有者共同分擔(dān)，其風(fēng)險(xiǎn)大為減小，最大的損失也就是股票的本金而已。所以，股票一經(jīng)推出，就獲得了人們的認(rèn)可。而荷蘭的海上貿(mào)易在此之后也迅猛發(fā)展，擁有當(dāng)時(shí)世界上最大規(guī)模的船隊(duì)，掌控了歐、亞、非三大洲之間的海上貿(mào)易，成為世界聞名的“海上馬車夫”。

股票在發(fā)行之前，需要確定一個(gè)合理的發(fā)行價(jià)格，否則價(jià)格高了沒(méi)人買，企業(yè)籌集不到足夠的資金，同時(shí)在金融市場(chǎng)上也會(huì)給投資者造成“這企業(yè)不怎么樣”的負(fù)面印象，不利于企業(yè)股價(jià)的上漲，也不利于企業(yè)今后的進(jìn)一步籌資；而如果定價(jià)過(guò)低，那么企業(yè)就相當(dāng)于賤賣自己的資產(chǎn)，同樣籌集不到足夠的資金，于企業(yè)本身更為不利。那么如何來(lái)確定一個(gè)合理價(jià)格呢？