第三章 重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)——好公司 金融行業(yè)

按照大的分類(lèi)，金融行業(yè)分為銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)及資產(chǎn)管理業(yè)。金融行業(yè)是個(gè)大行業(yè)，在我國(guó)證券市場(chǎng)中占行業(yè)市值第一位，國(guó)外證券市場(chǎng)也存在類(lèi)似情況。從證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史來(lái)看，金融行業(yè)市值在證券市場(chǎng)總市值中的比重一直處于上升趨勢(shì)。金融行業(yè)關(guān)系國(guó)計(jì)民生，具有“萬(wàn)業(yè)之王”的地位。金融行業(yè)總體上屬于弱周期性行業(yè)，但銀行、保險(xiǎn)、證券及資產(chǎn)管理各支行業(yè)的周期性程度有所不同。因證券屬于強(qiáng)周期性行業(yè)，故我們把它從金融行業(yè)剔除，單獨(dú)放到強(qiáng)周期性類(lèi)行業(yè)予以討論。對(duì)大資金來(lái)說(shuō)，金融股是投資的樂(lè)園。對(duì)中小投資者來(lái)說(shuō)，金融股的吸引力則一般。

【銀行業(yè)】

資金是企業(yè)的命脈，因而銀行具有天生的優(yōu)勢(shì)和令人羨慕的地位。從世界銀行業(yè)發(fā)展的歷史來(lái)看，通常是銀行規(guī)模越大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越強(qiáng)，中小銀行難以抗拒金融風(fēng)暴的沖擊。大銀行屬“大笨象”企業(yè)，其發(fā)展和成長(zhǎng)速度肯定不會(huì)太快。我國(guó)銀行業(yè)屬例外情況，但增長(zhǎng)速度趨緩的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。銀行業(yè)明顯的周期性特征，使其在金融風(fēng)暴來(lái)臨時(shí)首當(dāng)其沖。

行業(yè)優(yōu)勢(shì)分析

具有先天優(yōu)勢(shì)的銀行業(yè)，至少具有6 個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：

“萬(wàn)業(yè)之王”。無(wú)論哪個(gè)行業(yè)、哪個(gè)企業(yè)、哪個(gè)個(gè)人，都有資金方面的需求，都離不開(kāi)銀行的服務(wù)。銀行在資本形成的過(guò)程中具有不可替代的作用，任何一個(gè)企業(yè)的發(fā)展，都離不開(kāi)銀行的資金和服務(wù)，銀行都會(huì)從中獲利。從這個(gè)意義上講，銀行是真正的“萬(wàn)業(yè)之王”。

商業(yè)模式具有先天優(yōu)勢(shì)。銀行是用客戶(hù)的錢(qián)來(lái)賺錢(qián)的，客戶(hù)把錢(qián)存入銀行，銀行不僅把客戶(hù)的錢(qián)貸出賺取利差，而且還向客戶(hù)收取各種費(fèi)用，這對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是一種“特權(quán)”。