第三章 重點關注行業(yè)——好公司 金融行業(yè)

按照大的分類，金融行業(yè)分為銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)及資產管理業(yè)。金融行業(yè)是個大行業(yè)，在我國證券市場中占行業(yè)市值第一位，國外證券市場也存在類似情況。從證券市場發(fā)展的歷史來看，金融行業(yè)市值在證券市場總市值中的比重一直處于上升趨勢。金融行業(yè)關系國計民生，具有“萬業(yè)之王”的地位。金融行業(yè)總體上屬于弱周期性行業(yè)，但銀行、保險、證券及資產管理各支行業(yè)的周期性程度有所不同。因證券屬于強周期性行業(yè)，故我們把它從金融行業(yè)剔除，單獨放到強周期性類行業(yè)予以討論。對大資金來說，金融股是投資的樂園。對中小投資者來說，金融股的吸引力則一般。

【銀行業(yè)】

資金是企業(yè)的命脈，因而銀行具有天生的優(yōu)勢和令人羨慕的地位。從世界銀行業(yè)發(fā)展的歷史來看，通常是銀行規(guī)模越大競爭優(yōu)勢越強，中小銀行難以抗拒金融風暴的沖擊。大銀行屬“大笨象”企業(yè)，其發(fā)展和成長速度肯定不會太快。我國銀行業(yè)屬例外情況，但增長速度趨緩的苗頭已經出現(xiàn)。銀行業(yè)明顯的周期性特征，使其在金融風暴來臨時首當其沖。

行業(yè)優(yōu)勢分析

具有先天優(yōu)勢的銀行業(yè)，至少具有6 個方面的優(yōu)勢：

“萬業(yè)之王”。無論哪個行業(yè)、哪個企業(yè)、哪個個人，都有資金方面的需求，都離不開銀行的服務。銀行在資本形成的過程中具有不可替代的作用，任何一個企業(yè)的發(fā)展，都離不開銀行的資金和服務，銀行都會從中獲利。從這個意義上講，銀行是真正的“萬業(yè)之王”。

商業(yè)模式具有先天優(yōu)勢。銀行是用客戶的錢來賺錢的，客戶把錢存入銀行，銀行不僅把客戶的錢貸出賺取利差，而且還向客戶收取各種費用，這對銀行來說是一種“特權”。