2008年9月9日，我被拉去參加某北方城市在上海舉辦的大型招商引資活動，在南方制造業(yè)大肆向內陸城市轉移的大背景下，舉辦這樣的活動應當算得上是不錯的舉措。不過引起我注意的卻是房地產開發(fā)項目重又成為招商引資的主角，并且一次性推出土地竟高達近50幅。

在過去幾年中，房地產市場的火爆使得各地政府對房地產類的外來投資相應提高了投資門檻，誰要吃這個香餑餑就得比拼一下實力。房地產投資項目又成為招商引資主角折射的是土地一級市場的冷清，雖然該市本次招商引資成功簽署了幾百億元的投資意向，不過據(jù)我了解，除了幾個積攢的老客商外，其他都屬于精心安排的捧場客，簽簽字演演戲，有的恐怕之前之后都不太會去這個城市。

我無意對上述情形作出評判，只想由此反映房地產市場的狀況。當初的思考是，房地產市場正在進入冬季，已經(jīng)沒有什么好爭論。冬天并不可怕，問題是情況會不會進一步惡化，從而引發(fā)更為嚴重的氣候災害？

由這個北方城市招商引資會折射出的土地一級市場慘淡，絕非僅有。全國范圍內的土地流拍是家常便飯。由于遭遇市場的寒冬，過去兩年取得土地的開發(fā)商，要么轉讓，要么閑置，靠出讓股權甚或項目公司從而活命或是解套的企業(yè)比比皆是。

二級市場的日子一點也不比一級市場來得好過。有資料顯示，2008年94家地產上市公司中報的積壓的存量共達3909.87億元，較2007年同期增加1760.29億元，增幅達81.9%。某些一線企業(yè)去化存量的時間可能會高達4年。就連龍頭企業(yè)萬科也已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)融資前的負現(xiàn)金流狀況。

巨大的拋售壓力的背后是資金短缺，北京世茂奧臨開始大幅降價，由最貴時的3.2萬元/平方米降到2008年的1.9萬～2.5萬元/平方米，降價幅度超過20%。而萬科降價引發(fā)的退房潮早已是到了婦孺皆知的地步。

再看，處于產業(yè)鏈最底端的中介代理行業(yè)，上海的二手房掛牌量激增，但與此相伴的卻是成交量的持續(xù)萎縮，平均每家門店月成交不足一套，虧本已是必然，大量的門店關門倒閉也就不足為奇了。與二手中介相呼應的是代理銷售行業(yè)，裁員和整家公司解散倒閉的傳聞不絕于耳，所幸與全國相比，上海的中介代理行業(yè)遭遇的市場低潮洗禮次數(shù)要遠遠高于其他城市，相信生命力也應該有所增強，但愿最終情形不會有那么糟糕！

在房地產行業(yè)的整個產業(yè)鏈的負面形勢下，房產價格的下行也就在所難免，問題是，房地產價格的下行所帶來的影響也就會蔓延到金融行業(yè)，而銀行首當其沖。

應監(jiān)管部門要求，上海銀行在內部進行房貸壓力測試，預估房價下跌導致的信貸壞賬金額。從“壓力測試”結果顯示，房價下跌20%，不良貸款率將大幅上升，從披露半年報的上市銀行數(shù)據(jù)看，房產信貸投放占整個信貸近三成。

深圳的“斷供風波”所引發(fā)的擔心，讓國家發(fā)改委、銀監(jiān)會等部門大傷腦筋，雖然最終認為情況仍在控制范圍之內，不過隨著形勢進一步惡化，可能問題就不會那么簡單了。

之前兩年，銀行配合開發(fā)商大肆拿地，每一處“地王”的背后都活動著銀行的身影。當時拿地的開發(fā)商有的還在硬撐著，有的即便斷臂割肉，影響到銀行的例子的確還不多見，但如果形勢進一步惡化，想轉的轉不出，想撐的撐不住，一旦破產的數(shù)量增加，那么懸在銀行頭上的利劍可就不單是眾多不良個貸了，也許那個時候不是是否發(fā)出請?zhí)蚴钦執(zhí)欠竦竭_，而是金融危機不請自來。

這些關于市場危機的擔憂，現(xiàn)在看來有些緊張過頭，但我們還是應該認真思考一下為好。