四、健全和完善國際金融監(jiān)管體制

第一，加強金融監(jiān)管的國際合作。迄今為止，取得顯著成效的國際金融監(jiān)管合作，是以國際清算銀行為中心組織的一系列協(xié)調(diào)各國金融監(jiān)管當(dāng)局行為的活動，系統(tǒng)化規(guī)范國際金融機構(gòu)和國際金融活動的規(guī)則，則是以《巴塞爾協(xié)議》為總題目的一系列國際協(xié)定和文件。然而，隨著金融全球化的不斷深入，對跨國證券交易和金融衍生品交易的監(jiān)管問題日益突出。未來金融監(jiān)管的國際合作，在主體上應(yīng)包括各種國際經(jīng)濟組織和各國監(jiān)管當(dāng)局，在范圍上應(yīng)覆蓋所有金融領(lǐng)域，在深度上應(yīng)深入金融活動的各個環(huán)節(jié)。第二，健全信息披露制度。一方面促進國家經(jīng)濟和財政數(shù)據(jù)全面及時的披露，另一方面改善市場參與者的信息披露，加強市場紀(jì)律的約束。第三，設(shè)立金融穩(wěn)定論壇，進行國際合作的協(xié)調(diào)。考慮建立金融穩(wěn)定論壇，以保證各國際監(jiān)管組織、專家團體能夠更為有效地在推動國際金融穩(wěn)定、發(fā)揮市場作用以及減少系統(tǒng)風(fēng)險方面進行合作和協(xié)調(diào)。

五、改變現(xiàn)行體制中危機緩解機制和成本分擔(dān)的不公平性

現(xiàn)行體制中的危機緩解機制明顯維護發(fā)達國家債權(quán)人的利益，過分強調(diào)債務(wù)人的風(fēng)險評估和控制的責(zé)任，忽略了債權(quán)者理應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險監(jiān)控責(zé)任和投資失誤所應(yīng)分擔(dān)的損失。必須制定具體的規(guī)定克服這些弊端，切實減少道義危害引起的風(fēng)險增加現(xiàn)象，要重視國際債權(quán)人向發(fā)展中國家放貸時，必須更準(zhǔn)確地評估國家風(fēng)險和企業(yè)的信用狀況。這可能會在一定程度上增加發(fā)展中國家的籌資成本，但隨著風(fēng)險成本增加之后，可以有效地減少不合理的短期資金流向發(fā)展中國家的數(shù)量，從而減少危機爆發(fā)的可能性。國際社會和國際貨幣基金組織提供資金援助時應(yīng)該規(guī)定，那些沒有減免或以優(yōu)惠條件限期的國際私人機構(gòu)貸款在受援國償還國際組織提供的援助性信貸之前不準(zhǔn)被償還，從而使私人債權(quán)者也分擔(dān)危機的成本。

六、發(fā)展中國家應(yīng)積極參與國際金融體系改革

國際金融體系的改革是難得的機遇和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，發(fā)展中國家應(yīng)當(dāng)有相當(dāng)?shù)奈C感和緊迫感。不僅要客觀、冷靜地思考國際金融領(lǐng)域發(fā)生的風(fēng)波與動蕩，更要積極行動起來強化國內(nèi)金融體系，深化金融改革，并提出對國際金融體系改革的意見和建議。

當(dāng)前國際金融體系有關(guān)規(guī)則的制訂，主要由西方發(fā)達國家壟斷，缺乏國家參與的普遍性和民主的氣氛。西方國家日益明顯地將單純由發(fā)達國家組成的七國體制作為國際金融體系改革的中樞，排斥廣大發(fā)展中國家。亞洲金融危機表明，新時期的金融危機對發(fā)展中國家造成的損失，遠較發(fā)達國家更重。國際金融體系改革對發(fā)展中國家具有特別重要的意義，若國際金融體系得不到根本改革或改革的方向偏差，類似的金融危機還將在發(fā)展中國家發(fā)生。發(fā)展中國家應(yīng)努力加入各種國際經(jīng)濟組織，爭取在制定國際金融規(guī)則中的發(fā)言權(quán)和應(yīng)有的地位，在參與國際金融體系改革過程中維護發(fā)展中國家的利益。

危機后全球經(jīng)濟走勢、政策調(diào)整趨勢在很大程度上反映了各方的利益博弈，其結(jié)果將導(dǎo)致國際金融秩序的再次平衡。目前，發(fā)展中國家在既有國際金融秩序下應(yīng)享有的權(quán)利與其對世界經(jīng)濟增長的貢獻并不匹配。由于IMF許多重要決策均需85%的票數(shù)才能通過，因此美國事實上享有一票否決權(quán)。在發(fā)展中國家的推動下，改革國際金融機構(gòu)、增加發(fā)展中國家話語權(quán)的工作取得了一定進展。2009年10月，IMF決定在2011年1月前將新興市場和發(fā)展中國家的份額至少增加5%。2010年4月，世界銀行決定將發(fā)展中國家的投票權(quán)提高3.13個百分點，至47.19%，至此，中國在世行的投票權(quán)從2.77%提高到4.42%成為僅次于美國和日本的第三大股東國。

對于中國而言，當(dāng)前全球金融危機對中國金融的直接影響表現(xiàn)為市場的劇烈動蕩、資產(chǎn)價格的貶值和貨幣財富的縮水，但深層次的影響則是對中國金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展模式的沖擊。長期以來，中國以較高成本獲得的外國直接投資所帶來的資金和貿(mào)易盈余順差(實物資源凈輸出)大多形成儲備資產(chǎn)，又通過購買美國政府債券等方式將資本輸出，為美國的貿(mào)易赤字提供融資，造成金融失衡。中國應(yīng)該以此次金融危機為契機，把內(nèi)部失衡與外部失衡問題的解決統(tǒng)一起來，從維護國家經(jīng)濟主權(quán)的高度，將“促進發(fā)展轉(zhuǎn)型，深化金融改革與維護金融安全”通盤考慮，思考全方位金融發(fā)展與穩(wěn)定的總架構(gòu)。

越來越多的西方經(jīng)濟學(xué)家開始認(rèn)識到，解決世界金融結(jié)構(gòu)不平衡的一個關(guān)鍵是人民幣的國際化。只有人民幣國際化了，才能建立一個真實反映經(jīng)濟力量分布的多元貨幣結(jié)構(gòu)，取代以美元為中心的過時的世界貨幣體系。有人強調(diào)如果沒有人民幣的交易市場，人民幣就不可能國際化。人民幣在國內(nèi)應(yīng)當(dāng)至少有在交易所進行交易的合約，這樣，起碼可以在不轉(zhuǎn)換所有權(quán)的情況下調(diào)劑使用外幣的需要，解決黑市換幣的問題。不過，在國際上的現(xiàn)實是，如果沒有足夠的人使用人民幣和需要交換人民幣，那么，即使有這樣的市場，也只會是一個投機市場。所以，首先要在貿(mào)易和借貸中推廣使用人民幣，然后再建立交易市場。

美國有一位專門分析經(jīng)濟和政治趨勢的作家，叫扎克利?卡拉貝爾。他在《華爾街日報》就美國的赤字和中國的挑戰(zhàn)發(fā)表過一篇文章，用美元取代英鎊的過程為例子來說明為什么人民幣有可能成為國際貨幣。他指出，中國是美國最大的債權(quán)國。許多人意識到這個事實，但是沒有認(rèn)識到其中的含義。

1946年英國因為財政困難，不得不向美國舉債，要求美國借給它一筆50年到期的零利息的50億美元的貸款。這樣的貸款條件在當(dāng)時相當(dāng)通行。出乎英國政府的意料，華盛頓拒絕了。英國政府為了避免破產(chǎn)，不得不再同美國談判，美國政府同意借給英國37億美元，利息是2%。同時，英國政府必須同意遵守1944年的布雷頓森林條約，用美元作為匯率標(biāo)準(zhǔn)，讓英鎊自由浮動。而且，英國必須結(jié)束它的殖民體系，不再向進出印度等殖民地的商品征稅。換句話說，美國用37億美元的貸款，不但從經(jīng)濟上得到了好處，而且結(jié)束了大英帝國。以此類推，中國的2萬億的外匯儲備顯然是國力而不像有的經(jīng)濟學(xué)家所說的是累贅。在實現(xiàn)人民幣國際化的過程中，它可以成為用人民幣發(fā)行債務(wù)的后盾。