與6.51%。即使各行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本充足率達(dá)到了中國銀監(jiān)會的最低要求，它們離世界先進(jìn)銀行的水平也還有較大差距。國際上有雄厚財(cái)務(wù)實(shí)力的銀行除了滿足“監(jiān)管資本金”要求，每年還會產(chǎn)生可觀數(shù)量的“剩余資本金”（excesscapital），可以用于戰(zhàn)略兼并、開拓新業(yè)務(wù)、股票回購或增派股息。中國強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)增長為銀行今后各項(xiàng)銀行業(yè)務(wù)成長提供了廣闊空間，較高的資本充足率能保證銀行能夠抓住業(yè)務(wù)擴(kuò)張機(jī)會。尤其是中國銀行體系的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)高度依賴傳統(tǒng)信貸息差收入，這類業(yè)務(wù)相對于國際一流銀行比重較高的收費(fèi)業(yè)務(wù)來說對資本金要求更高。因此，雄厚的資本是本國銀行繼續(xù)保持市場領(lǐng)先份額、維持業(yè)務(wù)健康成長的一個(gè)關(guān)鍵因素。引進(jìn)國際戰(zhàn)略投資者的一個(gè)明顯而直接的好處就是在中國政府注資后能夠進(jìn)一步充實(shí)銀行資本金。一些人把銀行必須滿足的監(jiān)管資本金要求與銀行審慎穩(wěn)健和長遠(yuǎn)發(fā)展所必需的資本金混為一談，以為政府注資后便可高枕無憂，無須新的資本投入。這種看法是片面而短視的。鑒于中國銀行機(jī)構(gòu)所面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)因素和特殊增長機(jī)會，即使政府注資后其資本金與國際一流銀行相比依然偏低，而非過高。引進(jìn)國際戰(zhàn)略投資者是充實(shí)一級資本金的有效途徑之一。顯然，對于那些沒有條件直接得到政府注資而資本金又嚴(yán)重不足的股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，國際戰(zhàn)略投資雪中送炭的作用尤為重要。

2．增加公眾投資人的信心，確保IPO圓滿成功在中國國有產(chǎn)業(yè)重組改革走向資本市場過程中，已有許多利用國際戰(zhàn)略投資者的成功案例。中石油在2000年初（NASDAQ網(wǎng)絡(luò)股市泡沫破滅前）上市，遇到了艱巨挑戰(zhàn)。作為中國最大國有企業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和舊經(jīng)濟(jì)的代表，加上母公司在蘇丹的投資，美國勞工組織和右翼宗教勢力的阻撓，中石油股票發(fā)行困難重重。最終，英國石油公司（BP）作為戰(zhàn)略投資者參股，在關(guān)鍵時(shí)刻讓公眾投資者吃了一顆定心丸，對于中石油IPO的順利完成發(fā)揮了舉足輕重的作用。

相對于能源與電信等行業(yè)，銀行上市的難度更高了許多。由于國內(nèi)外公眾與投資者長期以來對中國銀行體系缺乏信心，即使一年前還很難想象任何一家中國銀行可以在國際資本市場順利上市。交通銀行首開先河，是在香港聯(lián)交所掛牌上市的第一家中國內(nèi)地銀行。發(fā)行時(shí)香港零售投資認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)205倍，國際機(jī)構(gòu)認(rèn)購達(dá)20倍，總訂單高達(dá)535億美元之巨。投資者對交行股票如此熱捧的主要原因之一就是匯豐銀行的參與。匯豐對交行19.9%的戰(zhàn)略投資和合作協(xié)議是交行IPO股票故事中最引人注目的亮點(diǎn)，大大提升了市場信心，并從根本上改變了國際投資者對交行乃至中國整個(gè)銀行體系前景的預(yù)期。建設(shè)銀行最近成功完成了集資額80億美元的自2001年來全球最大的IPO項(xiàng)目，而就在發(fā)行前數(shù)月，建行還籠罩在丑聞的陰影之中。其前后兩任董事長相繼涉嫌貪污腐敗案，一個(gè)已在監(jiān)牢服刑，另一個(gè)突然去職受審。這些丑聞進(jìn)一步增添了公眾對中國銀行體系內(nèi)控與公司治理的擔(dān)憂。除了政府注資，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和郭樹清率領(lǐng)的新管理團(tuán)隊(duì)等積極因素，建行的戰(zhàn)略投資者 美洲銀行與淡馬錫 所發(fā)揮的重要作用也不容忽視。任何一個(gè)有資本市場經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士都會知道，具有良好聲譽(yù)的國際戰(zhàn)略投資者對于中國國有銀行的上市是多么重要。國際戰(zhàn)略投資者幫助國有銀行提升市場信心，刺激股票需求，取得有利定價(jià)，從而為IPO的成功提供了可靠保障。

3．移植先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)不容爭辯的現(xiàn)狀是，中國的銀行機(jī)構(gòu)目前在信貸決策、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、金融產(chǎn)品、IT技術(shù)等諸多領(lǐng)域與國際先進(jìn)水平相比還差距甚大。即使通過政府注資完成了為消化歷史問題而必需的財(cái)務(wù)重組，誰也不能擔(dān)保中國的國有銀行體系已經(jīng)永遠(yuǎn)地走出了險(xiǎn)境。如果這些銀行不能迅速