但對于Google創(chuàng)始人和主要股東佩奇和布林而言，似乎準(zhǔn)備打破股票分拆的常規(guī)。在Google的首次公開招股聲明中，佩奇和布林曾表示，他們對于“股神”巴菲特(Warren Buffett)的做法非常欽佩。而事實(shí)上，巴菲特的Berkshire Hathaway公司就從來沒有進(jìn)行過股票分拆。

Google之所以反對股票分拆，是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為股票分拆只能吸引那些做短線的投機(jī)者，而短線投資者也正是Google一貫反對的。佩奇和布林曾經(jīng)表示：“我們希望股東能夠長線持有Google的股票。”當(dāng)然，也有很多公司反對股票分拆是因?yàn)楣蓛r并不穩(wěn)定，可能會在高位之后大幅度回落，而Google顯然并非這種情況。

股票分拆并不會影響Google的市值，但無疑將會影響股票的價格。隨著股票數(shù)量的增多，Google的股價必然會被稀釋。例如，當(dāng)前Google的股價位美元，已發(fā)行股票億股，如果Google將每股股票分拆為四股，該公司已發(fā)行股票數(shù)量將增至11億股，股價則會降至美元。這顯然是Google不樂意看到的。

改變單一收入來源

與雅虎等競爭對手相比，Google當(dāng)前200多美元的股票價格的確不是浪得虛名。但是，如果通過其他標(biāo)準(zhǔn)衡量，Google當(dāng)前的股價的確有些價格過高。僅以現(xiàn)金流量為例，據(jù)Janco Partners預(yù)計，Google2005年的市值將達(dá)到現(xiàn)金流量的48倍，該比例高出雅虎14%。而Janco Partners機(jī)構(gòu)的Martin Pyykkonen認(rèn)為，鑒于Google沒有經(jīng)營上市的記錄和業(yè)務(wù)的相對集中，按照正常水平，Google的該比例應(yīng)比雅虎低20%左右，價格應(yīng)該維持在125～140美元左右。

除此之外，財經(jīng)觀察家們對于Google解決公司長期發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)也表示出了擔(dān)憂。目前，Google的收入來源相對比較單一，大部分收入均來自搜索服務(wù)。相對于Google，雅虎的收入來源則更加多元化，雅虎收入有40%來自搜索廣告，40%來自在線顯示廣告，另外20%來自在線個人和體育服務(wù)訂閱等。

但隨著搜索廣告市場的日益反彈，單一的收入來源也許并不會影響Google的發(fā)展。但許多業(yè)內(nèi)分析師均表示，該市場在未來幾年內(nèi)發(fā)展速度將有所放緩。據(jù)eMarketer預(yù)計，2005年，美國搜索廣告市場增長幅度將從2004年的55%降至19%。盡管海外市場收入將繼續(xù)保持高速增長勢頭，但美國市場的衰退必將在很大程度上影響Google的發(fā)展。

當(dāng)然，Google不會坐吃山空?，F(xiàn)在，Google已經(jīng)陸續(xù)推出了一系列新產(chǎn)品。比如，支持在線廣告的Gmail電子郵件服務(wù)以及新近推出的桌面搜索服務(wù)等將為Google提供一條新的收入源。但這些創(chuàng)新產(chǎn)品究竟能在多大程度上增加Google的收入，目前還不得而知。