從完整全面的組合投資理念來說，債券型基金是基金組合中非常重要的資產(chǎn)配置品種，投資人應(yīng)該按照自己的風(fēng)險、收益特征進行不同比例的配置。比如2006年以來很多投資者將較大比例的資產(chǎn)投入到偏股型基金當(dāng)中，其實這樣做的風(fēng)險比較大，一旦股市出現(xiàn)階段性的調(diào)整，損失不可避免。尤其是對老年投資者來說，至少應(yīng)該將個人資產(chǎn)的60％投資于固定收益類的低風(fēng)險產(chǎn)品。即使是風(fēng)險承受能力較高的投資人，在組合中保持一定比例的債券型基金，也有利于降低整個投資組合的風(fēng)險水平，以及增強個人基金投資組合的流動性。

2007年乃至以后更長的一段時期中國股市仍有可能持續(xù)牛市格局，但牛市終究不會一帆風(fēng)順。幾乎可以肯定的是，市場整體漲幅將會小于2006年和2007年上半年，并且波動幅度將會加大，投資人有必要調(diào)整組合中的高風(fēng)險資產(chǎn)的比例，相應(yīng)地增加低風(fēng)險基金的配置，以提高整個組合的抗波動能力，保持整體收益的穩(wěn)健性和安全性。

總體來看，債券型基金適合有一定現(xiàn)金盈余，要求在本金損失風(fēng)險較小的前提下獲得高于兩年期定期存款利率的個人投資者；有現(xiàn)金管理需求的各類企業(yè)；希望有安全穩(wěn)定的收入來源，滿足退休養(yǎng)老的需要；不希望冒高風(fēng)險去炒股，而又不太了解債券市場；尋求資產(chǎn)配置的機構(gòu)投資者。

我國一直保持了較高的儲蓄率，存款呈快速增長的態(tài)勢。儲蓄替代型的金融產(chǎn)品具有非常廣闊的發(fā)展空間。注重收益性的投資者將尋求合適的替代產(chǎn)品，而中短期債券基金將是這類投資者的良好選擇，同時也是基金市場細分的必然趨勢。

在國際上，中短期債券基金產(chǎn)品格外受投資者青睞。短期債券基金主要指投資于低風(fēng)險、短期固定收益類金融工具的一種共同基金，主要投資標的為短期政府債券、短期金融債券以及其它高流動性、低風(fēng)險的短期債券品種。相對于股票型基金而言，短期債券基金是一種低風(fēng)險、高流動性的基金產(chǎn)品，相對于長期債券基金，其優(yōu)勢又表現(xiàn)在流動性更高、風(fēng)險更小。在歐美等發(fā)達國家，短期債券基金在一段時間內(nèi)持續(xù)表現(xiàn)出了高于儲蓄存款利率的收益率，成為儲蓄的良好替代品。

利用長期債券型基金，作為長期低風(fēng)險投資，能替代定期儲蓄或國債；與貨幣市場基金、超短債基金搭配，能在控制低風(fēng)險的基礎(chǔ)上增強收益；與股票基金搭配，能有效分散風(fēng)險，增強變現(xiàn)安全性和分紅能力。

目前，債券型基金的費率創(chuàng)新也在很大程度上降低了投資者的投資成本，一些債券型基金的認購、申購、贖回費均為零，每年只收取少量的銷售服務(wù)費用，不僅提高了持有人資產(chǎn)的流動性，也有利于資本長期增值。目前新推出的一些債券型基金在股票投資方面，也更傾向于通過新股申購獲利，一定程度上降低了基金的風(fēng)險水平，提高了該種基金的收益預(yù)期。

此外，創(chuàng)新的債券型品種和交易制度，將為債券市場的機構(gòu)投資者提供獲取超額收益的機會。企業(yè)年金等機構(gòu)投資者獲準進入銀行間債券市場，極大地豐富了市場投資者類型，提高了市場交易效率。更為重要的是，今年A股有望迎來新股發(fā)行高潮，大盤股的供給將依然保持充沛，新股申購的低風(fēng)險和高回報水平也使得債券型基金未來的收益前景廣闊。

專欄探索和推動我國債券型ETF的發(fā)展

隨著ETF在各國證券市場的快速發(fā)展，ETF的種類逐漸豐富，特別是債券型ETF已經(jīng)在多個國家的證券交易所成功推出。在我國，上交所順利推出多檔基于不同股票指數(shù)的ETF后，除了可以繼續(xù)發(fā)展以其它股票指數(shù)為投資標的ETF產(chǎn)品外，債券型ETF也應(yīng)當(dāng)進入我們的研究范疇之中。

全球第一只債券型ETF誕生于2001年，是由加拿大證券交易所推出的5年期政府公債基金。此后，在美國、歐洲也先后出現(xiàn)了債券型ETF產(chǎn)品。一般來說，債券型ETF的目標對象是風(fēng)險承受力較低、預(yù)期報酬率也相對較低的穩(wěn)健型投資者。