（二）債券通常都有固定的到期日，債券基金由于是一個組合投資工具，組合中的各個品種到期日不同，因此債券型基金沒有固定的到期日，一般計算債券型基金所持有品種的平均到期日。

（三）債券型基金和債券的投資風(fēng)險不同。隨著到期日臨近，持有債券的利率風(fēng)險會下降。但是由于債券型基金沒有固定的到期日，所面臨的風(fēng)險水平取決于債券組合的平均到期日，通常債券型基金都會將平均到期日控制在一個大致固定的水平上，因此，債券型基金面臨的利率風(fēng)險也相對較穩(wěn)定。另外，由于債券型基金是一攬子債券的投資組合，因此能有效的分散單一債券的信用風(fēng)險。所以，債券型基金的風(fēng)險一般要小于單一基金。

相較于市場上存在的股票型基金、偏股型混合基金等品種，債券基金有以下特點：

（一）低風(fēng)險，低收益。由于債券型基金的投資對象——債券收益穩(wěn)定、風(fēng)險也較小，所以，債券型基金風(fēng)險較小，但是同時由于債券是固定收益產(chǎn)品，因此相對于股票基金，債券基金風(fēng)險低但回報率也不高。

（二）費用較低。由于債券投資管理不如股票投資管理復(fù)雜，因此債券基金的管理費也相對較低，目前我國債券型基金的

（三）收益穩(wěn)定。投資于債券定期都有利息回報，到期還承諾還本付息，因此債券基金的收益較為穩(wěn)定。

（四）注重當(dāng)期收益。債券基金主要追求當(dāng)期較為固定的收入，相對于股票基金而言缺乏增值的潛力，較適合于不愿過多冒險，謀求當(dāng)期穩(wěn)定收益的投資者。

相對于直接投資于債券，投資者投資于債券基金主要有以下優(yōu)點：

（一）風(fēng)險較低。債券基金通過集中投資者的資金對不同的債券進(jìn)行組合投資，能有效降低單個投資者直接投資于某種債券可能面臨的風(fēng)險。

（二）專家理財。隨著債券種類日益多樣化，一般投資者要進(jìn)行債券投資不但要仔細(xì)研究發(fā)債實體，還要判斷利率走勢等宏觀經(jīng)濟指標(biāo)，往往力不從心，而投資于債券基金則可以分享專家經(jīng)營的成果。

（三）流動性強。投資者如果投資于非流通債券。只有到期才能兌現(xiàn)，而通過債券基金間接投資于債券，則可以獲取很高的流動性，隨時可將持有的債券基金轉(zhuǎn)讓或贖回。

債券基金的波動性通常要小于股票基金，因此常常被投資者認(rèn)為是收益和風(fēng)險適中的投資工具，受到追求穩(wěn)定收入的投資者的青睞。此外，由于可以采用債券型基金和股票型基金進(jìn)行組合投資，能夠較好的分散風(fēng)險，因此債券型基金也被認(rèn)為是資產(chǎn)組合中不可缺少的一部分。

一般來說，債券基金風(fēng)險比股票基金低，很適合保守型投資人選擇，在整個投資組合當(dāng)中，債券基金則可以扮演“護(hù)身符”的功能，避免資產(chǎn)大幅變動縮水。對于債券基金操作而言，當(dāng)利率走低、債券價格上漲時，債券基金經(jīng)理人可以將債券賣掉，賺取價差；如果利率上升，經(jīng)理人新買進(jìn)的債券利率也較高，配息再投資的金額也隨之提升，因此，基金凈值在適當(dāng)?shù)墓芾聿僮飨?，受到市場利率變動的影響有限。我國目前已有債券型基金?8只，合計份額近400億份。

從歐、美國家金融商品發(fā)展的歷史來看，這些市場上債券基金種類非常多，投資人可依債券的信用評等細(xì)選出符合自己需求的債券基金。例如投資人對于風(fēng)險比較厭惡，能夠承擔(dān)的風(fēng)險較小，那么他們會選擇歐美工業(yè)國家發(fā)行的政府債券基金，它的債信評等較高，價格波動較小，安全性相對高許多，但收益性相對也較低。至于對于風(fēng)險承受能力較強，較為積極的投資人則可選擇配息收益較高的公司債券型基金。

中國債券型基金緣何邊緣化

債券型基金在投資理論和現(xiàn)實中都具有極其重要的意義，其是作為資產(chǎn)配置中的一個重要組成部分獨立存在，能夠為投資者提供穩(wěn)定的當(dāng)期現(xiàn)金流入，并且是四人投資者進(jìn)入債券市場投資的主要渠道。過去五年中，債券型基金在美國和中國市場上都顯示出了價格波動性較低的共性，其風(fēng)險均低于同市場中的股票型基金和混合型基金。但是美國和中國的債券型的規(guī)模卻大相徑庭，美國的債券型基金風(fēng)風(fēng)火火，但是中國的債券型基金卻陷入困境。