提問(wèn)：“經(jīng)濟(jì)沙皇”、“美元總統(tǒng)”歷經(jīng)里根、老布什、克林頓和小布什四任總統(tǒng)的“四朝元老”，“美國(guó)總統(tǒng)跺跺腳，打顫的不過(guò)是白宮，可他一打噴嚏，全球就得下雨”等這些詞語(yǔ)都在描述誰(shuí)？

回答：格林斯潘。

提問(wèn)：格林斯潘理財(cái)買(mǎi)什么？

回答：為了竭力避免工作利益多方?jīng)_突，格林斯潘完全不投資股票，他選擇收益穩(wěn)定的債券作為增加財(cái)富的工具。

債券型基金的特點(diǎn)

債券是一國(guó)政府或企業(yè)舉債融資的證券，也相當(dāng)于政府或企業(yè)的借據(jù)。投資債券的人可以定期得到發(fā)行債券的人所支付的固定利息作為報(bào)酬，且在債券到期時(shí)獲得本金償付。發(fā)行債券的政府或企業(yè)必須定期支付投資人固定的利息作為報(bào)酬，并且在債券到期時(shí)償還投資人本金。

由于債券市場(chǎng)的投資者以專業(yè)的機(jī)構(gòu)法人為主，個(gè)人投資者投資債券時(shí)面臨著三大障礙。第一大障礙是購(gòu)買(mǎi)渠道的障礙。銀行間市場(chǎng)占據(jù)了每年債券發(fā)行量的絕大部分，但是個(gè)人投資者只能可以直接參與交易所債券市場(chǎng)和銀行柜臺(tái)市場(chǎng)，不能直接參與銀行間債券市場(chǎng)。第二大障礙是個(gè)人投資者缺乏一級(jí)市場(chǎng)討價(jià)還價(jià)的能力。在債券發(fā)行的過(guò)程中，參與的大多是資金規(guī)模較大的商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)，個(gè)人投資者由于資金量等原因，議價(jià)能力不強(qiáng)。第三大障礙是個(gè)人投資者對(duì)債券資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益分析缺乏足夠的專業(yè)知識(shí)和信息獲取渠道。要債券市場(chǎng)的走勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及市場(chǎng)供求關(guān)系的變化等密切相關(guān)，要做好債券市場(chǎng)投資，就必須對(duì)這些方面做出深入研究和預(yù)測(cè)，還必須針對(duì)債券資產(chǎn)的定價(jià)做出嚴(yán)密的數(shù)量分析，這些都對(duì)債券投資者的專業(yè)知識(shí)和獲取信息的能力要求較高。債券產(chǎn)品從本質(zhì)上講是一種利率敏感型產(chǎn)品，而基礎(chǔ)利率的決定則主要取決于物價(jià)指數(shù)的波動(dòng)趨勢(shì)，因此針對(duì)債券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)研究，是以物價(jià)指數(shù)的追蹤研究和預(yù)測(cè)為核心的，其中預(yù)測(cè)部分又是其中最關(guān)鍵的一環(huán)，相比專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者沒(méi)有足夠的信息獲取渠道和專業(yè)分析能力。

個(gè)人投資者投資債券所面臨的這些障礙，通過(guò)債券基金都能夠得到很好的解決，從這個(gè)意義上講，債券基金確實(shí)不失為個(gè)人投資者投資債券的優(yōu)良替代工具。顧名思義，債券基金指的主要以債券為投資對(duì)象的基金，實(shí)際上，除了國(guó)債之外，債券型基金還可投資于金融債券、債券附買(mǎi)回、定存、短期票券等，絕大多數(shù)債券型基金都是開(kāi)放式基金，并采取不分配收益的方式，進(jìn)行合法節(jié)稅。目前國(guó)內(nèi)大部分債券型基金屬性偏向于收益型債券基金，以獲取穩(wěn)定的利息為主，因此，收益普遍呈現(xiàn)穩(wěn)定成長(zhǎng)。債券型基金具有風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，能夠滿足對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、低收益型產(chǎn)品偏好的投資者的需求。

我國(guó)的債券類基金經(jīng)歷了五年的發(fā)展，取得了一定的成績(jī)。截至2006年底，債券基金數(shù)量達(dá)到21只，形成了包括偏債型基金、中短債基金等不同投資風(fēng)格與風(fēng)險(xiǎn)、收益特征的二級(jí)分類品種，總規(guī)模為億元，占全部開(kāi)放式基金資產(chǎn)凈值的比例為。這一數(shù)據(jù)顯示，債券型基金在整個(gè)基金市場(chǎng)中的規(guī)模比重依舊處于明顯偏低的水平。

自誕生以來(lái)，債券型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為穩(wěn)健，充分體現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的特征。數(shù)據(jù)顯示，在2003年至2006年的四年時(shí)間內(nèi)，除2004年因債市和股市雙雙疲軟導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)龇霈F(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)外，其余三年內(nèi)債券型基金類別均實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)。2005年，由于股市出現(xiàn)單邊下跌行情，股票型基金的平均年凈值增長(zhǎng)率只有，債券型基金卻獲得了的平均收益。

雖然主要的投資工具是債券，但是作為一攬子債券組合投資工具的債券型基金與單一債券之間還是有很多的不同點(diǎn)：

（一）作為固定收益產(chǎn)品，債券的利息是固定的，投資者投資固定利率的債券，在購(gòu)買(mǎi)后會(huì)定期得到固定的利息收入，并且在債券到期的時(shí)候可以收回本金。債券型基金也會(huì)定期將收益分配給投資者，但是收益并不固定，會(huì)隨著市場(chǎng)狀況的變化有升有降。