第一起：新生的歡笑公司

創(chuàng)業(yè)失敗并沒有減慢沃爾特前進(jìn)的步伐，他很快便到堪薩斯市廣告公司受聘做漫畫家，隨后把烏布也介紹進(jìn)去。在那里，沃爾特首次接觸到短片制作，學(xué)到了攝制電影和動畫片的基本技術(shù)。他主動親近公司的主攝影師吉米洛厄里，向他學(xué)定格攝影技巧：拍攝一個鏡頭，再輕微地調(diào)整那些人物的線條以產(chǎn)生動感。沃爾特越學(xué)越著迷，很快便對動畫短片制作產(chǎn)生了興趣。他查閱書籍仔細(xì)研究，在老板的允許下，利用公司的老式攝影機(jī)進(jìn)行操作試驗(yàn)。幾周以后，沃爾特已經(jīng)熟練掌握定格攝影的技巧，還知道變換快門的速度可以產(chǎn)生快速和慢速的動作。接著，沃爾特開始實(shí)施下一步計(jì)劃，他與烏布合作在自家的汽車庫里制作一些有獨(dú)創(chuàng)性的動畫片。1922年，當(dāng)沃爾特堅(jiān)信自己有足夠?qū)嵙εc堪薩斯市廣告公司競爭時，他于5月23日用籌集到的1.5萬美元組建了一個“歡笑動畫片公司”（Laugh-O-Grams）。公司前期的重點(diǎn)業(yè)務(wù)是每周兩次向費(fèi)爾德電影院出售動畫片。隨著影片廣受歡迎，沃爾特開始擴(kuò)張公司規(guī)模，他首先說服烏布進(jìn)入“歡笑動畫片公司”工作，接著通過開設(shè)動畫學(xué)習(xí)班招收學(xué)徒以制作更多動畫片。在接連推出《灰姑娘》等受歡迎動畫片后，沃爾特開始品嘗到成功的滋味，也越發(fā)堅(jiān)定了向動畫片市場進(jìn)軍的決心。

第二落：歡笑的嘎然而止

為了吸引更多觀眾，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，沃爾特決定向全國市場進(jìn)軍。他首先制作《紅帽子騎士》系列短片，通過尋找全國性的大發(fā)行商以將影片打入國內(nèi)市場。不過，這一渠道并不暢通，所有大發(fā)行商都拒絕了，最終只有“繪畫俱樂部”這家小公司愿意發(fā)行。當(dāng)沃爾特躊躇滿志要向全美人們展示自己的藝術(shù)才華時，“繪畫俱樂部”卻破產(chǎn)了，缺少了最大的訂貨商，歡笑公司的日子開始難過起來。眼看公司歡笑不再，沃爾特一方面遣散工作人員，自己也重回堪薩斯市廣告公司工作以保留實(shí)力，另一方面努力尋找新業(yè)務(wù)，為挽救公司作最后努力。后來沃爾特接拍了《愛麗絲漫游奇境記》（Alice’s Wonderland）讓公司勉強(qiáng)存活下來，但在“愛麗絲”完成一半時，由于缺乏運(yùn)營資金，歡笑動畫片公司最終倒閉了，“歡笑”嘎然而止。

第二起：兄弟的親密合作

兩次創(chuàng)業(yè)失敗給年輕的沃爾特以沉重打擊，他揣著身上僅有的40美元，提著裝有襯衫、內(nèi)衣以及繪畫材料的皮箱到好萊塢尋找哥哥羅伊迪斯尼。當(dāng)時羅伊正處于肺結(jié)核治療的康復(fù)階段，他安慰了沮喪的弟弟，打消了沃爾特放棄動畫片的念頭，而且羅伊還保證每個月從自己的部隊(duì)津貼中拿出85美元資助弟弟制作動畫片。有了穩(wěn)定的資金來源，沃爾特馬上制定新的工作計(jì)劃為另一番創(chuàng)業(yè)嘗試做準(zhǔn)備。他總結(jié)前兩次創(chuàng)業(yè)的失敗經(jīng)驗(yàn)，刻意避開連鎖的或?qū)榇笾破瑥S發(fā)行影片的電影院，以實(shí)行市場專門化的獨(dú)立電影院為目標(biāo)市場推銷自己的影片。這一市場策略很快便奏效，一位來自紐約的獨(dú)立發(fā)行商瑪格麗特溫克勒（Margaret Winkler）同意購買沃爾特以前制作的“愛麗絲”系列電影，前提是要把剩余的影片拍攝完畢。1923年10月16日，22歲的沃爾特憑借哥哥羅伊注資的200美元和向伯父借來的500美元，在一個廢棄不用的小倉庫里開張了迪斯尼兄弟制作室，正式回到了動畫制作行業(yè)。兄弟倆在公司內(nèi)分工合作，沃爾特和一小群動畫片繪制者組成創(chuàng)作班子，羅伊則提供他弟弟所缺乏的商業(yè)頭腦。雖然羅伊僅有的金融經(jīng)驗(yàn)就是做過短期的銀行出納員，但他卻能夠勸說銀行家和投資者們借錢給沃爾特，將他的夢想變成現(xiàn)實(shí)。沃爾特在艱難完成第一部“愛麗絲”影片后，利用所得資金招徠以前的合作伙伴烏布伊沃克斯和其他一些優(yōu)秀畫家來制作更多 “愛麗絲”影片。羅伊則運(yùn)用出色的談判技巧提高每部影片的收入，為公司的運(yùn)營提供更充裕的資金。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，迪斯尼兄弟決定用一部分資金在臨近好萊塢的海佩賴昂大街的一片空地上興建一個較大的新總部。1926年初，新制片廠落成使用，迪斯尼兄弟公司也在此前改名為沃爾特迪斯尼制作室（Walt Disney Studio），新的制片廠、新的名字預(yù)示著沃爾特創(chuàng)業(yè)新階段的開始。