雖然納斯達克股市和紐約股市存在著競爭，但是大部分投資者并不關(guān)心股票是在哪一個股市上市的。在紐約股市，小盤股都享有比較好的服務(wù)，有專家經(jīng)紀(jì)人保證其流動性。但是它買賣報價的差額可能要比在納斯達克造市商體系下交易活躍的股票小一些。無論股票在哪里上市，機構(gòu)投資者總有自己的方式進行大筆股票買賣。

Wilshire 5000指數(shù)和羅素指數(shù)

Wilshire全市場指數(shù)(以前叫做Wilshire 5000指數(shù))是包含美國公司最多的指數(shù)，它創(chuàng)建于1974年，目前包括了6,148只股票。 圖3-2顯示的是該指數(shù)所包含股票的規(guī)模和市值。世界500強的企業(yè)絕大部分和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)體系中的企業(yè)一致， 這些企業(yè)的市值占Wilshire指數(shù)體系總市值大約84％的比例。市值前1000強的企業(yè)組成了Frank Russell公司發(fā)布的羅素1000指數(shù)，該指數(shù)占整個股票市場價值的92％。羅素2000指數(shù)包括了接下來的2000強企業(yè)，它占整個股票市場價值的7％。羅素3000指數(shù)就是羅素1000和羅素2000的加總，它幾乎包括了整個股票市場價值。剩下的3148家包括在Wilshire指數(shù)體系但不包括在羅素3000指數(shù)體系中的企業(yè)占整個股票市場不到1％的價值。

圖3-2 Wilshire全市場指數(shù)

(在2001年10月31日擁有6,148只股票，其總市值為11,727萬億美元)

單個企業(yè)的全球排名

在2002年1月，通用電子(GE)公司以4060億美元的市值成為全球第一大公司。微軟、?？松梨?、輝瑞制藥、花旗集團緊隨其后。一直壟斷最有價值企業(yè)稱號多年的日本電報電話公司(Nippon Telegraph & Telephone)自從1987年日本政府對其進行私有化后跌至全球第33名。它的附屬公司NTT移動通信網(wǎng)(NTT Mobile Communications Network)(就是人們熟知的DoCoMo)排名第11。這兩家公司聯(lián)合起來將成為世界前5強企業(yè)。美國電報電話公司(AT&T)在NTT接管以前很多年保持世界第一大公司的地位，現(xiàn)在已經(jīng)跌落到世界第46位。這是因為1993年政府指令把小貝爾(Baby Bells)公司和其他附屬公司從AT&T公司分離出來。如果我們把這些公司都加上，就又形成當(dāng)年全美最炙手可熱的股票“Ma Bell”，它的市值將超過6000億美元，成為世界第一大公司。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的改革

一些大型公司的歷史反映了美國工業(yè)化的歷史。1909年，美國鋼鐵公司()擁有將近20億美元的資產(chǎn)，是最大的公司。隨后是只有美國鋼鐵公司1/5規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)石油公司(Standard Oil Company)、美國煙草公司(American Tobacco)、國際商用船隊(International Mercantile Marine)(后改名為)和萬國收割機公司(International Harvester)(現(xiàn)改名為航星國際公司Navistar)。

表3-2列出了1964年和2001年在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)體系中排名前20的公司。引人注意的是公司在基準(zhǔn)指數(shù)中所占比值的變化。雖然根據(jù)我們的理解，公司規(guī)模隨著兼并和收購應(yīng)該越來越大，但事實卻是大相徑庭。最大幾家公司占所有股票總市值比例越來越小的趨勢很明顯。前5大公司在1964年占市場總價值的28%，而到了2001年就下降到不足15％。

表3-2 在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)體系中排名前20位的公司

1964 2001

Company % of Mkt Cap S&P 500 Mkt cap(Billions $) Company % of Mkt Cap S&P 500 Mkt cap(Billions $)

AT&T $ General Electric $

General Motors $ Microsoft $

Standard Oil of NJ $ Pfizer $

IBM $ Citigroup $

Texaco $ Exxon Mobil $

DuPont $ Wal-Mart $

Sears Roebuck $ ALG $

General Electric $ Intel $