華爾街的所有股票投資者，包括世界各地的股票投資者，都有可能在短期內(nèi)、甚至一段很長的時間內(nèi)，投資收益率超過巴菲特，但是，在40幾年的股票投資活動中，取得年均近30％的投資收益率，除了巴菲特之外，沒有第二人。巴菲特在他的投資生涯中，能取得如此巨大的成就，與他長期持有優(yōu)勢公司的股票是分不開的。

既然是否長期持有股票由企業(yè)持續(xù)獲利能力決定，那么衡量企業(yè)持續(xù)獲利能力的主要指標(biāo)是什么呢?

巴菲特認為最佳指標(biāo)是透明贏利。透明贏利由以下幾部分組成：報告營業(yè)利潤，加上被投資公司的留存收益（按一般公認會計原則，這部分未反映在企業(yè)的利潤里面），然后扣除如果這些留存收益分配給投資者時本應(yīng)該繳納的稅款。

為計算透明贏利，投資人應(yīng)該確定投資組合中每只股票相應(yīng)的可分配收益，然后進行加總。每個投資人的目標(biāo)，應(yīng)該是要建立一個投資組合（類似于一家投資公司），這個投資組合從現(xiàn)在開始的10 年左右時間內(nèi)，將為投資人帶來最高的預(yù)計透明贏利。這樣的方式將會迫使投資人思考企業(yè)真正的長期遠景而不是短期的股價表現(xiàn)，這種長期的思考角度有助于改善其投資績效。無可否認，就長期而言，投資決策的計分板還是股票市值，但股價將取決于企業(yè)未來的獲利能力。

如果企業(yè)的獲利能力短期發(fā)生暫時性變化，但并不影響其長期獲利能力，投資者應(yīng)繼續(xù)長期持有。但如果企業(yè)長期獲利能力發(fā)生根本性變化，投資者就應(yīng)該毫不遲疑地賣出。

巴菲特的成功啟迪對于股市上廣大普通的投資者來說，如何確定所買的股票是否值得長期持有呢? 根據(jù)巴菲特的投資實踐經(jīng)驗，有這樣幾點啟示：

第一，由于市場上的企業(yè)多如繁星，要想從眾多魚龍混雜的企業(yè)當(dāng)中找到優(yōu)秀的企業(yè)就會很難，所以投資者在進行投資前，一定要進行仔細的分析和研究，從而確保能夠準(zhǔn)確地找到投資目標(biāo)的可能性；第二，一定要對投資目標(biāo)的經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)有透徹的把握；第三，精心選擇適合自己的投資目標(biāo)；第四，對所選擇的投資對象進行研究；第五，分析投資成本，根據(jù)自己的財務(wù)狀況確定投資比例；第六，分析投資目標(biāo)的市場盈利概率；第七，對可能獲得的收益進行預(yù)測評估。

努力做好以上幾點，投資者的投資獲利便指日可待。