對羅布·約翰遜的采訪

來自PBS電視臺《前線》①系列報道《危機》，1999年春

羅布·約翰遜在1992~1995年期間為喬治·索羅斯量子基金工作，是其首席投資經(jīng)理，1996年離職。（采訪進行于1999年春天）

你能說說匯率到底有多重要嗎？

好的。匯率本質(zhì)上是你在兩個經(jīng)濟體之間進行貨物貿(mào)易時所采用的價格……其通過種種途徑影響到你的生活。人們在世界的各個角落從事生產(chǎn)活動，收獲一份以本國貨幣標價的薪水，但這種以本幣衡量的薪水如何進行比較呢？這就需要將本國貨幣換算成其他貨幣，即用到匯率，比如印度尼西亞盧比與美元。舉例來說，危機前盧比與美元的匯率是2 000∶1，這樣你就對薪水在不同的勞動力市場之間的差異有了大概的認識。

似乎市場本身就是宗教圖騰，美國就是個例子，人們總是認為美國股市非常、非常有價值，是你資金的最佳去處，而自由的市場簡直就是個天堂。當盧比與美元的匯率變?yōu)?6 000∶1時，任何給定質(zhì)量類型的勞動力成本在兩個國家之間的相對值就會發(fā)生變化，繼而使雇主的雇用目標從勞動力價格高的地區(qū)轉(zhuǎn)向價格相對較低的區(qū)域，或者采取裁員和降低薪水的措施。所以，全球范圍內(nèi)就業(yè)的競爭，從某種意義上講是在國內(nèi)勞動力市場產(chǎn)生一個平均價，然后通過匯率轉(zhuǎn)換形成可以比較的基礎。

如果盧比與美元的匯率是2 000∶1，投資者會有何舉動？當盧比開始貶值時又會出現(xiàn)什么問題？

是這樣，投資者在做決定時匯率因素是必不可少的一個部分。當匯率上升時買進一項外國資產(chǎn)是劃算的。比如說幾年以前，我認識的一個家伙在新西蘭購買了一片商用樹林，理由僅僅是他認為新西蘭元相對美元會升值20%，以及商用樹林不會虧損等等。處于上升通道的貨幣意味著你買的樹木在買入之后將會升值。

所以，如果你到一個國家投資……突然聽到傳聞說這個國家的貨幣將會貶值，接下來會發(fā)生什么？