說謊者的撲克牌：從華爾街廢墟中騰飛

邁克爾·路易斯 

1987年10月19日，星期一。

股市毋庸置疑地崩潰了。這是歷史上從來沒有過的股價(jià)下跌：停盤，然后跌得更慘。我在41樓自己的席位與40樓的股票交易部門之間來回穿梭。股市崩潰有極強(qiáng)且不以個(gè)人意志為轉(zhuǎn)移的財(cái)富再分配效應(yīng)，這兩層樓的人們對此的反應(yīng)各不相同。股票交易部門的一個(gè)幸運(yùn)兒在周五對標(biāo)準(zhǔn)普爾股指期貨進(jìn)行了賣空操作（這意味著他豪賭市場將會下跌），到周一他抓住機(jī)會拋售時(shí)期貨已經(jīng)降了63點(diǎn)，于是凈得2 700萬美元，但他是“孤獨(dú)的”：因?yàn)槌獾钠渌藙t陷入了絕望和混亂之中。布魯克林區(qū)，早上的交易充斥著無數(shù)人的高聲喊叫聲?！皢眩瑔桃?！”“嗨，愛爾法！”“你怎么了，梅爾!”“喬治·波爾多茨，你可以半價(jià)買入2 500股Phones（AT＆T的股份）?！比欢S后，交易萎縮了，這是股市走向低迷的信號。此刻被套牢的投資人就像燈光籠罩下的麋鹿，呆立著一次又一次地呼喊：“仁慈的上帝啊，救救我吧！”眼睜睜地看到自己曾經(jīng)鐘愛的市場就這么倒下，他們是如此的無助。

當(dāng)然，我在歐洲的顧客同樣損失慘重，而我卻無能為力。我曾無數(shù)次感謝財(cái)神爺讓我成為經(jīng)紀(jì)人，我的顧客則都選擇穩(wěn)住陣腳等待東山再起。期間，債券市場行情大漲，令大多數(shù)投資債券的人掩飾不住內(nèi)心的喜悅。一旦股市下跌上百點(diǎn)，投資者就會開始考慮真正的崩潰會帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。債券市場上流行的看法是：股價(jià)在下跌，人們口袋里的錢在縮水，消費(fèi)下降，經(jīng)濟(jì)增長放慢，通貨膨脹加劇（可能還會出現(xiàn)衰退和通貨緊縮），利率將上升，因此債券價(jià)格會上漲。

一個(gè)將賭注壓在債券市場上的家伙站起來朝著自由女神像大聲喊叫：“我詛咒美國政府，我采取賣空操作，然后他們對付我，那是我全部的生計(jì)，為什么？”但大多數(shù)其他的人則是做多并且繼續(xù)做多操作。債券投資者運(yùn)氣不錯(cuò)，一天的收益抵得上一年。市場在崩潰，而41樓的所羅門兄弟公司卻在歡呼。

我們許多人在心里問自己的第一個(gè)問題就是，如何看待上一周的火暴行情。金融世界正處于巨變中?；鸪晒μ与x股市，躲進(jìn)了安全的港灣。傳統(tǒng)上貨幣的避難所一般是黃金市場，但現(xiàn)在卻不是了，金價(jià)跌得極快。交易大廳內(nèi)兩個(gè)很受歡迎且極具創(chuàng)造性的理論都能解釋金價(jià)的下跌：第一個(gè)理論認(rèn)為，為了應(yīng)付股市保證金的要求，投資者不得不出售手里的黃金來融資；而第二個(gè)理論則認(rèn)為，在股市崩潰后隨之而來的衰退中，投資者無須擔(dān)心通脹，所以就不用儲備黃金來對抗通脹。無論是哪種情況，都不會將錢投到金市，而只會投入貨幣市場，如短期存款。如果有貨幣市場部門，我們應(yīng)該可以操控這次波動來賺一大筆錢，但我們沒有，也不可能有。崩潰后的商業(yè)衰退主要發(fā)生在股市。誰才是唯一一個(gè)不會裁員的部門？股市。所以，出現(xiàn)冗員的領(lǐng)域就是沒有裁員的領(lǐng)域。