正文

黑色星期一:1987年10月19日的災(zāi)難(4)

金融往事 作者:(美)邁克爾·劉易斯


快到10點(diǎn)時(shí),證券交易委員會(huì)即將發(fā)布公告,拉斯克·斯通·斯特恩公司(Lasker,Stone&Stern)的經(jīng)紀(jì)人開(kāi)始買(mǎi)賣(mài)同樣為道瓊斯30種工業(yè)股票之一的可口可樂(lè)公司股票,股價(jià)上升10點(diǎn)或者說(shuō)是33%,多尼·斯通基金(DonnyStone)的強(qiáng)生股票(不屬于道瓊斯系列,但屬于重要的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)組合,幾乎每一個(gè)程式交易者的市場(chǎng)籃子都包括該股票)同樣延遲開(kāi)盤(pán)并上升10點(diǎn)。

斯皮爾·利茲·克羅格(Spear,Leeds&Kellog)的專(zhuān)業(yè)交易經(jīng)紀(jì)人將發(fā)出35~45的指令,之后對(duì)銀行控股的J.P.摩根公司股票發(fā)出40~50指令,后者在昨天是以27.75美元收盤(pán)的。交易在10點(diǎn)后立即開(kāi)始—以47美元開(kāi)盤(pán),上升69%。由于崩潰期間經(jīng)紀(jì)人有不正確或不適當(dāng)?shù)牟僮?,因此在接下?lái)的6個(gè)月里,有7只在紐約證券交易所上市的公司股票被重新分派給其他專(zhuān)業(yè)經(jīng)紀(jì)人,而J·P·摩根公司就是其中之一。

根據(jù)弗蘭與場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人早餐會(huì)的精神,市場(chǎng)將以清晰的模式開(kāi)盤(pán),然后進(jìn)行有規(guī)律地波動(dòng),這在密切關(guān)注市場(chǎng)的觀察家們看來(lái)是一種諷刺。證券交易委員會(huì)的報(bào)告將會(huì)引證“幾個(gè)案例,說(shuō)明經(jīng)紀(jì)人在開(kāi)盤(pán)時(shí)的表現(xiàn),讓人質(zhì)疑他們?cè)诰S持市場(chǎng)的公平與秩序方面所起的作用”,針對(duì)來(lái)自于此的壓力,懲罰看起來(lái)還過(guò)得去。-①

弗蘭、場(chǎng)內(nèi)經(jīng)理和其他管理者意識(shí)到要達(dá)到今天的目標(biāo)的話,就必須讓程式交易者靠邊站,他們也正在進(jìn)行相關(guān)的安排。開(kāi)盤(pán)時(shí),交易所將發(fā)出聲明,要求操盤(pán)人今天不要使用DOT系統(tǒng)進(jìn)行程式交易。②

道瓊斯指數(shù)會(huì)在今天交易的頭30分鐘上揚(yáng)127點(diǎn),頭一個(gè)小時(shí)中上揚(yáng)196點(diǎn)。“在開(kāi)放式交易中和頭30分鐘里,專(zhuān)業(yè)經(jīng)紀(jì)人將會(huì)有非常大的拋售傾向,”證券交易委員會(huì)報(bào)告認(rèn)為,“因?yàn)楹芏嗳硕紩?huì)抓住機(jī)會(huì)將前一個(gè)交易日所建的倉(cāng)清掉。”

“你可以證明他們的所作所為是完全公平和能夠理解的,”證券交易委員會(huì)負(fù)責(zé)自律監(jiān)管代理機(jī)構(gòu)的官員布蘭德·貝克爾6個(gè)月以后說(shuō),“如果沒(méi)有對(duì)數(shù)量巨大的個(gè)人賬戶進(jìn)行調(diào)查,就無(wú)法作出任何判斷。”然而如此多的資料需要處理,對(duì)證券交易委員會(huì)市場(chǎng)管理部的貝克爾和他的同事來(lái)說(shuō)是很難完成的,他說(shuō):“與10月19日一樣,管理部認(rèn)為20日的開(kāi)盤(pán)情況值得紐約證券交易委員會(huì)和交易所進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查?!?/p>

在弗蘭和董事們制訂計(jì)劃來(lái)避免今天交易所內(nèi)另一場(chǎng)災(zāi)難的同時(shí),電子媒體已經(jīng)將觸角伸到了這里。有線電視新聞網(wǎng)(CNN)通過(guò)衛(wèi)星向58個(gè)歐洲和亞洲國(guó)家發(fā)送新聞,他們是唯一一個(gè)昨天就在此安營(yíng)扎寨的電視媒體。現(xiàn)在NBC、CBS和ABC的轉(zhuǎn)播車(chē)已經(jīng)來(lái)到交易所大樓外面,加入到CNN的行列。整整一天,無(wú)數(shù)的攝像機(jī)都聚集在靠近天花板的擁擠狹小的過(guò)道里,密切跟蹤拍攝交易所內(nèi)的混亂場(chǎng)景,搜尋市場(chǎng)發(fā)生的故事,然后開(kāi)始播報(bào)新聞:“來(lái)自紐約的實(shí)況報(bào)道,股市崩潰了!”


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