因為卷入了數百萬從沒聽說過布萊克—斯科爾斯模型的欣喜而健忘的普通人，次級抵押債券市場的崩潰在某些方面并不同于一般的金融危機。然而，恰恰就是布萊克—斯科爾斯模型給了他們進行高空作業(yè)會帶來危險的理由，其后跟隨的是借給他們錢的抵押經紀人以及資助抵押經紀人的貸款銀行。 布萊克—斯科爾斯已經不僅僅是一種理論，更是如何看待金融風險的思想。不僅是華爾街公司，還包括大量的不動產小投機商—另外房主也不例外—都以過于低廉的價格賣出看跌期權來防范極端和小概率事件帶來的風險。許許多多全身心地沉浸在他們已投資領域的人深受危機帶來的痛苦，但又哭訴無門。金融危機變得越來越頻繁，那些被認為一千年才發(fā)生一次的事情也似乎每隔幾年就會出現。這一切應該用金融系統(tǒng)的風險被嚴重低估以及人類貪婪的天性這樣的理由來解釋嗎？

不過，我們還是超越個人之見，超越這本著作企圖闡述的理論，追根溯源，從頭開始吧。

對于這部分文字的寫作動機很簡單，就是回顧最近的金融恐慌，繼而管中窺豹，探討金融市場到底是如何運作的。自從20世紀80年代初以來， 新的因素令金融市場變得更加復雜，對此，市場中僅有少部分經紀人略有覺察。限于篇幅，本書描述的對象是那些在報紙上能看到、事后得到不厭其煩的分析和研究的金融恐慌案例，每部分都由一到兩個一旦發(fā)生就會流言四起的事件開始，隨后盡可能抓住事件剛發(fā)生時所表現出來的奇特現象。1987年股市崩潰后，美國政府成立了專門的委員會撰寫相關報告，但不只如此，還有很多其他的非正式的研究報告，都提示出了這一新事物：看似毫無規(guī)律的恐慌。

出于揭秘這一首次出現的新型恐慌，以及隨之發(fā)生的其他事情的本質，本文結合相關評論、雜志報道、相關著作、經濟論文、政府報告以盡可能貼近事實的方式對上述事件作出了準確的描述。由于那些新聞都是以自己的立場來報道的，因此，對這些繁雜的資料進行事后分析就像一位顧客走進自助餐廳一樣，不僅需要智慧還需要一定的嗅覺，這樣才能發(fā)現最有用的東西。作家埃里克·文納在1987年的股市崩潰之后想出了個絕妙的主意：在電話里問那些金融業(yè)內人士在崩潰前他們的所思所為。結果有如此多的人都是在等待崩潰!（不然他們?yōu)楹胃挥小ぃ┝硪环矫妫洕鷮W家富蘭克林·愛德華茲在一篇近3 000頁關于探討崩潰原因的文獻的前言中承認：“無人知道底線在哪兒。”