第4節(jié) 市場(chǎng)真的是一個(gè)群體？

勒龐說(shuō)，“群體無(wú)時(shí)無(wú)刻不體現(xiàn)著婦人之道?！闭f(shuō)到這里，我們肯定會(huì)記起約翰遜先生說(shuō)的話：一群男人的行為，和一個(gè)女人沒(méi)什么兩樣。

上世紀(jì)30年代，弗萊德·凱利（Fred C.Kelly）曾在自己的一本名著《輸贏之故：投機(jī)心理學(xué)》（Why You Win or Lose: The Psychology of Speculation）中寫(xiě)道，“群體往往是輸家，因?yàn)槎鄶?shù)人的觀點(diǎn)往往是錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。而群體之所以會(huì)犯錯(cuò)，是因?yàn)樗麄兛偸悄仃愐?guī)。”

群體（或者說(shuō)公眾）行為和市場(chǎng)行為大多屬于投機(jī)行為--從投資歷史上看，群體的行為基本都是錯(cuò)的。（這個(gè)規(guī)則的篤信者太龐大了，以至于足以把他們視作一個(gè)群體，但是，這個(gè)群體中的每個(gè)人當(dāng)然都認(rèn)為自己不屬于那個(gè)總犯錯(cuò)誤的群體。）1841年，戴維·麥凱(David Mackay)發(fā)表了第一本研究群體心理學(xué)的傳世佳作--《非同尋常的大眾幻想與群眾性癲狂》（Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds）。伯納德·巴魯克(Bernard Baruch，1870～1965年，著名投機(jī)大師)說(shuō)，麥克先生的書(shū)幫他賺了大錢(qián)。一家著名的華爾街投資公司甚至把這本書(shū)當(dāng)作圣誕禮物送給大家。任何一位客戶讀了這本書(shū)，都會(huì)讓他們感到榮耀，覺(jué)得自己高人一籌，因?yàn)橐粋€(gè)世紀(jì)前荷蘭人哄抬郁金香種球的伎倆，現(xiàn)在看來(lái)似乎有點(diǎn)愚蠢荒謬。遺憾的是，在他們想到這些荷蘭人的時(shí)候，很可能會(huì)認(rèn)為，對(duì)郁金香的需求是永無(wú)止境的，于是，他們就會(huì)不假思索地去買(mǎi)進(jìn)最時(shí)髦的計(jì)算機(jī)股票，因?yàn)檫@個(gè)世界對(duì)計(jì)算機(jī)的需求也是無(wú)限的。這里面自然有其合理之處，如果說(shuō)購(gòu)買(mǎi)計(jì)算機(jī)的道理比買(mǎi)郁金香的理由更容易理解，這也許僅僅是因?yàn)槲覀冞€不了解郁金香這個(gè)故事的來(lái)龍去脈。

每個(gè)投資者都曾從經(jīng)紀(jì)人嘴里聽(tīng)過(guò)這樣的話：占便宜的還是買(mǎi)進(jìn)者，因?yàn)橥顿Y大眾尚未意識(shí)到這個(gè)賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。市場(chǎng)真的是一個(gè)群體嗎？顯然，在這個(gè)人聲鼎沸的大庭院里，每個(gè)人同唱一首歌是不可能的：大家都賺錢(qián)或是都賠錢(qián)絕對(duì)是不可能的事。我們唯一擁有的，就是一張記錄市場(chǎng)運(yùn)行的自動(dòng)收?qǐng)?bào)機(jī)紙條，但卻有無(wú)數(shù)人圍坐在分布在這個(gè)國(guó)家各個(gè)角落的辦公室里，全神貫注地盯著市場(chǎng)的這些運(yùn)動(dòng)。但是，更多的人根本就不會(huì)關(guān)注這些運(yùn)動(dòng)，他們只是在每天早晨看體育新聞的時(shí)候，抽空看看報(bào)紙上股市價(jià)格變動(dòng)的信息。醫(yī)生、商人、律師和大廚，這些分布在各行各業(yè)的人們真的能構(gòu)成一個(gè)群體嗎？