對(duì)于大多數(shù)富有的人來說，他們不再執(zhí)著于沒有對(duì)等回報(bào)的全職工作（一周70小時(shí)工作制），證券類投資產(chǎn)品是他們投資組合中的基石。除非是投資對(duì)象存在欺詐行為或是公司管理嚴(yán)重不善，否則就沒有糟糕的證券類產(chǎn)品，只不過是在現(xiàn)有估價(jià)下有著各種不同的或是更佳的投資特性。對(duì)于美國(guó)公民和美國(guó)居民來說，美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的證券產(chǎn)品（國(guó)債）被認(rèn)為是資信度最可靠的。在證券票面額定時(shí)期內(nèi)，財(cái)政部從未拖延利息支付或是到期不支付本金，這與戰(zhàn)時(shí)政府發(fā)行的臨時(shí)債券資信度完全不同。這些向全球發(fā)行的紙質(zhì)證券的高資信度是建立在其悠久的發(fā)行歷史和美國(guó)政府強(qiáng)大的稅收保障基礎(chǔ)上的。美國(guó)政府十分審慎地考慮到了它們從未接受過外部審計(jì)。當(dāng)然，這類外部審計(jì)并不完全有效，因?yàn)樗谟?jì)算美國(guó)政府的現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值時(shí)并未將西部土地和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等并入政府資產(chǎn)，也未將公民終身醫(yī)療保險(xiǎn)等持續(xù)性政府財(cái)務(wù)支出并入政府負(fù)債。在建立完善我們的高穩(wěn)定性投資模型時(shí)我們只注意一點(diǎn)，即只有美國(guó)財(cái)政部擁有稅收特權(quán)，他們發(fā)行的國(guó)債不像是美國(guó)政府或是國(guó)會(huì)擔(dān)保發(fā)行的機(jī)構(gòu)證券，可以隨意更改發(fā)行方的義務(wù)（即利息）。在我們的金融體系基礎(chǔ)上，我們應(yīng)該避免單純?yōu)榱颂岣咄顿Y回報(bào)而試圖購(gòu)買企業(yè)發(fā)行的固定回報(bào)證券或是設(shè)計(jì)復(fù)雜的證券。要記住，我們?cè)谫Y本市場(chǎng)中要適度遠(yuǎn)離可預(yù)知的投資風(fēng)險(xiǎn)，那些會(huì)引起投資損失或是利息、本金被延遲支付的風(fēng)險(xiǎn)。2007年夏天開始的金融風(fēng)暴提醒我們必須徹底詳盡地了解我們投資回報(bào)的來源。有些投資者相信，具有AAA評(píng)級(jí)的擔(dān)保債券憑證（CDOs）是毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。他們沒有認(rèn)識(shí)到，這種投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜，涉及多層次債券擔(dān)保體系，其中至少部分個(gè)例中其作為擔(dān)保體系基礎(chǔ)的住房抵押貸款是極不安全的。為應(yīng)對(duì)我們的財(cái)務(wù)支出，我們選擇美國(guó)國(guó)債來保住本金和票面合約義務(wù)（即利息）。通常國(guó)債付款期較短（付款迅速），國(guó)債的利息是含稅的，利率為聯(lián)邦基準(zhǔn)利率。進(jìn)一步說，我們的本金將在通貨膨脹下貶值，除非你購(gòu)買美國(guó)國(guó)庫(kù)抗通膨債券（U.S.Treasury Inflation-Protected Securities，TIPS）這一被廣泛用來對(duì)抗通貨膨脹的含稅金融產(chǎn)品。

既然認(rèn)識(shí)到今天的美元無(wú)法在將來買到同樣數(shù)量或質(zhì)量的物品，你就必須改善你的個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債狀況，來應(yīng)對(duì)諸多諸如通貨膨脹、個(gè)人所得稅以及發(fā)生在你作為授予人與你財(cái)富的受益人之間的費(fèi)用支出。你在賺取收入時(shí)耗費(fèi)的環(huán)節(jié)越多，資產(chǎn)增值的需求就越強(qiáng)。你資產(chǎn)增值的需求越強(qiáng)，投資回報(bào)的不確定性就越大。從歷史數(shù)據(jù)來看，在大部分時(shí)間，持有股票類產(chǎn)品的投資回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債券類產(chǎn)品的回報(bào)。資產(chǎn)增值的需求意味著在你設(shè)定的期限內(nèi)，通過投資并持有來獲取最大的財(cái)富。在不動(dòng)產(chǎn)、公司運(yùn)營(yíng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和藝術(shù)品投資領(lǐng)域都有不少富有技巧的投資者，他們?cè)谧约荷瞄L(zhǎng)的投資領(lǐng)域確實(shí)有相當(dāng)?shù)耐顿Y技巧，但是你不要期望這種天賦能世代相傳。通過空倉(cāng)和進(jìn)行交易，這筆巨額投資經(jīng)過持續(xù)終身的盈利操作，已經(jīng)全部轉(zhuǎn)化為證券資產(chǎn)。

證券投資在如今已經(jīng)成為一個(gè)有技巧的專業(yè)人士所壟斷的領(lǐng)域。這些專業(yè)人士中很少人是通過打理所有類型的證券來磨練投資技巧的。歷史證明，市場(chǎng)熱點(diǎn)總是在那些市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異和市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意的各種證券類型間輪轉(zhuǎn)的。當(dāng)市場(chǎng)熱點(diǎn)終于回到最初的證券類型，并不拘泥于與當(dāng)初同樣的個(gè)股，任何類型的投資品種都會(huì)如其他類型的一樣帶來回報(bào)。因此，專注于任一領(lǐng)域的理財(cái)經(jīng)理人都能獲得成功。問題在于，沒有人能夠預(yù)知下一個(gè)階段哪種類型的證券會(huì)成為投資熱點(diǎn)，哪個(gè)基金經(jīng)理將表現(xiàn)優(yōu)秀。值得欣慰的是，已知的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都傾向于最終回歸平均值。無(wú)論特定的投資類型現(xiàn)在的表現(xiàn)是優(yōu)于還是劣于其歷史平均回報(bào)率，其投資回報(bào)最終都會(huì)恢復(fù)到平均水平。然而，我要提醒你注意的是，大量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證明，市場(chǎng)表現(xiàn)從高點(diǎn)下滑的情形遠(yuǎn)比從底部攀升的情形多，有些市場(chǎng)表現(xiàn)處于底部的證券干脆就退市了。