貨幣超發(fā)與低物價并存的中國之謎

我們知道，中國的貨幣超發(fā)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，這種情況一般會導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹，但中國在更多的時候保持著大量超額貨幣供給與低物價水平并存的狀態(tài)，這種奇特的現(xiàn)象被美國經(jīng)濟學(xué)家麥金農(nóng)在1993年稱為“中國之謎”。

其實，中國之謎一點也不難理解，龐大的超發(fā)貨幣一部分是被房地產(chǎn)、股市吸納了，一部分是被儲蓄起來了，這種購買力量沒有在現(xiàn)實中釋放出來。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，中國居民儲蓄余額占GDP比例在2005年年末曾接近80%，個人儲蓄率也達到歷史高位。主要發(fā)達國家的居民儲蓄余額占GDP比例大多在15%~20%之間、個人儲蓄率則在5%以下。亞洲國家居民儲蓄余額占GDP比例基本在30%~50%之間、個人儲蓄率在10%~15%之間。

中國以世界首屈一指的高儲蓄率，最終沒有引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹，儲蓄“鎖住”了購買力。

但是，2008年，當(dāng)政府面臨巨大危機的時候，當(dāng)外部消費快速下滑的時候，必須激活消費，以彌補這個大缺口。這個時候拉動內(nèi)需，政府已經(jīng)不會太擔(dān)心通貨膨脹，因為，外部消費的下滑使得外部需求+內(nèi)需激活的雙重消費拉動力量，不能集中起來爆發(fā)！

只有激活內(nèi)需，才能消化過剩產(chǎn)能，才能為龐大的投資計劃提供資金。

于是，拉動內(nèi)需成為中國的頭等大事。除了前面提及的房地產(chǎn)拉動，日常消費、汽車消費也都是重要的拉動內(nèi)需。隨后，人們看到了一種久違了的情景：中國的內(nèi)需火山般地噴薄而起。

在貨幣貶值預(yù)期的壓力下，人們的消費潛力瞬間釋放出來。這是國際經(jīng)濟學(xué)界過去很少關(guān)注到的一種全新的拉動消費的模式。

汽車?yán)瓌?/p>

在房地產(chǎn)消費拉動之后，緊隨其后的就是汽車消費拉動：

2009年1月14日，國務(wù)院審議并原則通過了《汽車產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》，把汽車、鋼鐵產(chǎn)業(yè)作為“國民經(jīng)濟重要支柱產(chǎn)業(yè)”，規(guī)定從2009年1月20日至12月31日，對1.6升及以下排量乘用車減按5%征收車輛購置稅。

2009年3月20日，政府又發(fā)布了《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃細(xì)則》，清理取消限購汽車的不合理規(guī)定，修改和完善汽車消費信貸制度，開展“汽車下鄉(xiāng)”，目標(biāo)是保證汽車產(chǎn)銷實現(xiàn)穩(wěn)定增長。2009年汽車產(chǎn)銷量力爭超過1000萬輛，三年平均增長率達到10%。

密密麻麻的汽車

問題是，中國的汽車產(chǎn)業(yè)本身就存在過剩問題。早在2006年3月，國務(wù)院就發(fā)布了《關(guān)于加快推進產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》，首次明確我國汽車業(yè)存在產(chǎn)能嚴(yán)重過?，F(xiàn)象。該通知發(fā)布后，國家開始提高對新建整車企業(yè)、跨產(chǎn)品類別投資的門檻。2006年12月26日，發(fā)改委發(fā)出《關(guān)于汽車工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整意見的通知》，將汽車工業(yè)界定為結(jié)構(gòu)性過剩行業(yè)，并明確列出6項應(yīng)對產(chǎn)能過剩、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的實施意見。

時間轉(zhuǎn)到2008年，相較2006年的針對結(jié)構(gòu)性過剩所出臺的措施，來了個180度大轉(zhuǎn)彎。

對汽車發(fā)展的鼓勵政策，開出了令世界瞠目結(jié)舌的碩果。

2010年1月11日，由中國汽車工業(yè)協(xié)會正式發(fā)布了汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：2009年中國汽車共生產(chǎn)1379.10萬輛，銷售1364.48萬輛，同比分別增長48.30%和46.15%。中國首次正式超越美國，成為全球第一大新車市場。

2011年1月10日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布了汽車產(chǎn)銷最新數(shù)據(jù)： 2010年，汽車生產(chǎn)1826.47萬輛，銷售1806.19萬輛，同比分別增長32.44%和32.37%。汽車產(chǎn)銷雙雙超過1800萬輛，穩(wěn)居全球產(chǎn)銷第一。

大力鼓勵汽車消費的政策，實行短短一年后，就因為道路的擁堵不堪而進行調(diào)整：從2010年1月1日到12月31日，對1.6升及以下排量乘用車減按7.5%（原為5%）的稅率征收車輛購置稅。2010年12月28日，財政部再次對稅率進行調(diào)整，規(guī)定自2011年1月1日起，對1.6升及以下排量乘用車統(tǒng)一按10%的稅率征收車輛購置稅。

優(yōu)惠政策到此結(jié)束，因為，汽車業(yè)產(chǎn)能過剩的狀況進一步惡化了。

2010年9月4日，國家發(fā)展和改革委員會產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司司長陳斌指出，在地方政府的推動下，國內(nèi)汽車企業(yè)的快速擴張加劇了產(chǎn)能過剩的風(fēng)險，因此必須采取措施堅決抑制。他說，許多企業(yè)紛紛制訂規(guī)模龐大的產(chǎn)能擴充計劃，新一輪擴產(chǎn)潮已經(jīng)開始。據(jù)調(diào)查，我國主要30家汽車企業(yè)（集團）2009年年底形成整車產(chǎn)能1359萬輛，2015年年底規(guī)劃產(chǎn)能3124萬輛。 “十二五”末期規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)遠遠大于市場需求。陳斌指出，產(chǎn)能過剩是市場經(jīng)濟的常態(tài)。出現(xiàn)產(chǎn)能過剩是市場信號失靈，導(dǎo)致投資行為具有一定的盲目性。但嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩會導(dǎo)致市場惡性競爭、企業(yè)經(jīng)濟效益下滑、工廠開工不足等一系列問題，不僅阻礙了汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展，對宏觀經(jīng)濟發(fā)展也必將會造成很大的影響。⑩

盯上了農(nóng)村市場

如果說住房、汽車是城市拉動內(nèi)需的主力，那么，汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)則是拉動農(nóng)村消費市場的主要措施。

龐大的農(nóng)村市場一直被視為中國尚未充分挖掘的有著巨大潛力的領(lǐng)域。

很多專家認(rèn)為，中國最大的消費市場在農(nóng)村。對于近7億多的農(nóng)村人口所組成的2.5億個家庭來說，任何商品的普及率只要提高1個百分點，就會增加200萬臺以上的需求量。據(jù)測算，我國農(nóng)村居民每實現(xiàn)1000億元最終消費，將對整個國民經(jīng)濟產(chǎn)生2356億元的消費需求，從而擴大工業(yè)部門的中間投入1253億元，農(nóng)業(yè)部門620億元，第三產(chǎn)業(yè)478億元。另據(jù)有關(guān)專家測算，農(nóng)村人口每增加1元的消費支出，將對整個國民經(jīng)濟帶來2元的消費需求。

農(nóng)村的這個市場的確很誘人。