*基金自購并不是底部的信號。

*基金公司贖回自購產品也并不代表高點到了。

*營銷作秀，基金公司虧錢的也很多。

私募基金中有一個“規(guī)矩”，每一個產品的發(fā)行，管理人都要“意思”一下，投點錢在產品里面。錢少的認購一份，錢多的認購十份。這樣參與者才覺得更有保障：管理人的錢也在里面呢。對于并不以資本金雄厚而見長的私募基金來說，有時候這個“規(guī)矩”多少還會造成一點壓力。

從2005年開始，證監(jiān)會也放開了基金公司動用自有資金投資基金的限制?；鸸咀再徠煜禄鸬那闆r就是從2005年下半年之后才開始的。

現(xiàn)在，在很多新基金的發(fā)行時候，也會有基金公司自己掏腰包買自己的基金，而且數(shù)額較大。

舉個例子，從2009年8月20日到9月1日的9個交易日里面，當期宣布動用公司自有資金投資旗下基金的公司有6家，投資的金額接近4億元，其中投資的既有新基金，也有一些老基金。

此外，從2006年以來的數(shù)據看，基金自購旗下產品既包括偏股產品（從指數(shù)產品到保守配置產品），也包括債券基金等。

有些投資者常會想：基金公司自己都掏腰包了，可見基金公司也認可現(xiàn)在的市場。也有的投資者想：基金公司總不會讓自己賠錢吧，而且按照證監(jiān)會的規(guī)定，基金公司投資自己的基金，持有的期限最短不能少于6個月，基金公司自己申購、認購旗下的產品，給了不少投資者以信心。

實際情況是不是如投資者所想的呢？可能并非如此。基金公司自購一方面是因為它們自己“理財”的渠道比較有限，而更多的是出于一種營銷上的考慮。

數(shù)據可以說明基金公司是對市場有信心，還是出于營銷上的考慮。

2008年時值A股高位下跌的中程，有證券分析機構統(tǒng)計，當年年初到6月4日，一共有26家基金公司自購旗下47只基金，認購的金額超出了10億元，這半年的規(guī)模與2009年市場上升階段的前三季度水平相當。而且這些自購金額中，新老基金所占的比例各接近50%。

牛市自購反而不如熊市多，這回你知道了，數(shù)字能說明基金自購不代表基金公司對市場有信心?；鸸倦m然看不準具體的拐點，但大趨勢不至于看錯，這也說明自購和市場信心關系不大。

有些人可能會問，如果自購不代表基金公司的信心，那基金公司準備贖回自購基金的時候是不是代表市場危險了呢？

讓我們來看另外一些數(shù)據。2008年第一季度末，根據Wind資訊的統(tǒng)計，當時基金公司以及股東持有的基金份額是億份，而到了2008年第四季度末，這個數(shù)字變成了億份。這說明在2008年的后三個季度中，基金公司以及股東凈減持了超過20億份的基金份額，如果考慮到這三個季度中仍然有新基金發(fā)行，有新的基金自購，實際上的減持份額還要超過此數(shù)。

但是2008年后三個季度市場的趨勢是怎樣的呢？A股在第三季度末觸底，在第四季度開始反彈。

說白了就是一句話，基金自購跟市場趨勢和基金公司信心沒關系。這是因為，一方面基金公司自己攢著錢要找個地方生息；另一方面基金公司自購也好招徠更多的客戶。

進階閱讀：

1.基金公司買自家基金也怕風險

基金自購是長期現(xiàn)象，在市場的底部區(qū)域自然也有基金參與自購。但是在這種市場下的自購，也未必代表了基金公司真的信心十足，而是反映出基金公司自己也需要“理財渠道”。下面這個例子應該能很好地反映這一點，基金公司也是既想“理財”又怕風險的。