*蜂擁而至的機(jī)會(huì)一般不是好機(jī)會(huì)。

*基金營銷人員說的話是對的，但是只是一半。

*選準(zhǔn)好時(shí)機(jī)很重要。

基金好賣不好做

2009年的一天，筆者參加一次基金經(jīng)理的見面會(huì)，他們在發(fā)行一只中小盤基金，其時(shí)市況低迷。

基金公司的人告訴筆者，他們希望能發(fā)到8億以上就差不多了。“但是，基金不好賣的時(shí)候，一般都很好做；賣得很容易的時(shí)候，反倒不容易出成績，”她說，“我們很看好這只基金。”

隨后的市場發(fā)展確如他們所料，他們所發(fā)的基金也在市場上取得了很好的成績。

過了半年之后，正是股市風(fēng)險(xiǎn)累積的時(shí)候，很多基金公司開始賣指數(shù)基金，單看滬深300基金的總量就超過了10個(gè)，當(dāng)時(shí)的一些指數(shù)基金發(fā)售規(guī)模超過100億元，200億元的也不鮮見。

進(jìn)入2009年以來，筆者所參加的每一次指數(shù)基金的見面會(huì)和策略會(huì)，臺上的人都在列舉過往的指數(shù)基金表現(xiàn)，來說明指數(shù)基金是如何分享市場上漲的收益的。但沒有人再提及年初說過的那一段話：基金好賣不好做。

這樣的情形并不鮮見，在2005年到2009年中市況冷淡的時(shí)候，你都能經(jīng)常聽到基金公司說這樣的話：不好賣的時(shí)候賣出的基金容易出成績。當(dāng)年還有基金公司列舉銀行職員的例子，在2004年、2005年賣基金的時(shí)候，很多基金賣不到預(yù)定目標(biāo)，有些銀行員工只好自己掏腰包買一些，在這種極度不情愿的情況下，他們后來的收益都很高。

“好賣不好做”，這個(gè)道理其實(shí)不復(fù)雜，不過，在市場狂熱的時(shí)候，幾乎沒有人再提及這一點(diǎn)，告訴你“湊熱鬧買基金有風(fēng)險(xiǎn)”。

2007年下半年基金發(fā)行市場的狂熱就是如此。當(dāng)年股票基金暫停發(fā)行前最后發(fā)行的基金是四個(gè)QDII產(chǎn)品。從數(shù)據(jù)可以看到，當(dāng)時(shí)發(fā)行市場的狂熱。2007年過后的市場遭遇長達(dá)一年的大幅下跌，當(dāng)時(shí)成立的基金到2009年結(jié)束仍然大多元?dú)馕磸?fù)。

作為投資者，需要時(shí)刻提防這一現(xiàn)象，同時(shí)要爭取擺脫“羊群效應(yīng)”，在面對投資熱潮的時(shí)候，保持冷靜。

圖1-2 2008年至2009年3月偏股基金發(fā)行的月均規(guī)模

從圖1-2中的數(shù)據(jù)可以看出，2008年初股市還在高漲的時(shí)候，基金很好賣，但顯然后來都被套了。隨后股市下跌，基金越來越難賣，但在低谷買入基金的投資者，現(xiàn)在都賺了。

其實(shí)可以這樣理解，投資者需要注意的是，“錦上添花”不如“雪中送炭”，即某類型的基金賣得很火熱的時(shí)候，你再湊上一份子可能并不是明智的選擇，而發(fā)行很清淡的時(shí)候往往蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)。

用基金經(jīng)理慣用的說法是，在多數(shù)人“貪婪”的時(shí)候，你要恐懼；而在多數(shù)人恐懼的時(shí)候，你可以考慮下手了。

進(jìn)階閱讀：

1.為什么基金銷售時(shí)機(jī)和投資時(shí)機(jī)是倒掛的

銷售時(shí)機(jī)和投資時(shí)機(jī)是分別針對基金公司和投資者來說的，基金公司無疑是希望能夠抓住好的銷售時(shí)機(jī)，從而可以賣出更多的基金；而投資者也希望找到合適的投資時(shí)機(jī)，目的自然是為了賺錢。

葛優(yōu)在那個(gè)“神州行，我看行”的廣告里面說：“我相信群眾的力量?！辈贿^這話用到投資基金里面的時(shí)候，也“相信群眾的力量”恐怕就不靈了。

舉個(gè)簡單的例子，比如下館子，我們可以瞅著人多的地方去。人多的館子一般來說口味不錯(cuò)，而那些門可羅雀的館子多少都有點(diǎn)問題。這些事情是可以重復(fù)的，如下館子，吃過一回還可以吃第二回，在餐館沒有更換廚師的情況下，你第二回很容易得到與第一次一樣的體驗(yàn)。 所以好的館子人會(huì)更多。