而另外一些明星基金經(jīng)理則以挑選“黑馬”為己任。在2009年被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的華夏基金的基金經(jīng)理王亞偉就是這樣的例子。他挑選的基金重倉(cāng)股，極少出現(xiàn)同行都熱衷的股票，如銀行、地產(chǎn)等，只有那些中小盤、不顯山不露水的股票得以入選。

在選擇基金的同時(shí)，投資者應(yīng)該多了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，以判斷自己是否能夠接受這種風(fēng)格，而不僅僅因?yàn)槭敲餍腔鹁兔つ康叵嘈藕瓦x擇。

3.業(yè)績(jī)好的基金，經(jīng)理跳槽多

成功對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)是件好事，不過(guò)這也意味著出了名的基金經(jīng)理將面對(duì)更多的誘惑。

在國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)上，基金經(jīng)理的流動(dòng)性很大。以基金的數(shù)量為例，2007年5月份的牛市中程，證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)的基金數(shù)量是328只，而到了2009年7月，這一數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了502只。而基金公司的數(shù)量增長(zhǎng)略為緩慢，2006年1月是52家，到了2009年初增長(zhǎng)到60家。這意味著，基金經(jīng)理和投資總監(jiān)的職位太多，而人才太少。

在這種情況下，明星基金經(jīng)理可能會(huì)成為投資總監(jiān)，而更多的情況是成為另一家公司的投資總監(jiān)。這樣的例子在2006～2008年間太多了，而且一直在延續(xù)。

從2008年開始，明星基金經(jīng)理們有了一個(gè)新的去處：專戶理財(cái)業(yè)務(wù)部門。這項(xiàng)門檻頗高的業(yè)務(wù)對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)可有可無(wú)，但對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，能夠收取“業(yè)績(jī)報(bào)酬”，無(wú)疑是基金公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。從這一方面來(lái)看，很多明星基金經(jīng)理都被調(diào)派到專戶部門，增強(qiáng)其吸引力。

這其中，被媒體報(bào)道過(guò)的就包括南方基金的呂一凡、易方達(dá)、肖堅(jiān)等人。

另一種誘惑來(lái)自于明星基金經(jīng)理們自己的野心。

2009年8月到9月間，光大銀行發(fā)行了一款私募基金產(chǎn)品，其中投資顧問(wèn)有5家，分別是北京星石、上海尚雅、深圳民森、上海從容和上海涌金，這5家私募基金背后的管理者分別是江暉、石波、蔡明、呂俊和劉紅海。

如果你從2006年即開始投資基金，那么多少應(yīng)該熟悉這5個(gè)人的名字，比如江暉曾經(jīng)是工銀瑞信的投資總監(jiān)，而呂俊曾管理一度風(fēng)光無(wú)比的上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)。他們隨后都陸續(xù)進(jìn)入私募基金行業(yè)，其中的原因也許說(shuō)上一天都不一定能說(shuō)完，比如金錢的回報(bào)、成就感、投資價(jià)值觀的實(shí)現(xiàn)等，而最主要的原因應(yīng)是業(yè)績(jī)好的基金經(jīng)理選擇的渠道也越多，因此他們安于一個(gè)位置的幾率也就越低。

舊時(shí)有句話說(shuō)讀書人的人生，叫“學(xué)而優(yōu)則仕”；現(xiàn)在放到明星基金經(jīng)理身上，則有“績(jī)而優(yōu)則升”、“績(jī)而優(yōu)則私募”等。

4.規(guī)模大了也麻煩

明星基金的另一個(gè)難處就是規(guī)模的快速增長(zhǎng)，這個(gè)問(wèn)題就像中年人發(fā)福一樣難以解決。

基金規(guī)模指的是基金募集資金的數(shù)量，它是基金經(jīng)理在股市上闖蕩的糧草：太少了，自然不夠用；太多了，背負(fù)起來(lái)就會(huì)比較沉重。

在A股市場(chǎng)上，一直存在一個(gè)“適度規(guī)?！钡恼f(shuō)法，即在市場(chǎng)流通市值的局限下，一只基金運(yùn)作起來(lái)的最佳規(guī)模是多少？2006年的時(shí)候很多基金經(jīng)理說(shuō)，這一個(gè)規(guī)模是30億元，到2007年市場(chǎng)高漲、交投活躍的時(shí)候，很多基金經(jīng)理說(shuō)是100億元。

明星基金一開始的規(guī)?？偸呛堋斑m度”的，但是在名聲響亮之后，投資者的申購(gòu)資金就會(huì)不斷涌向這些明星基金――人怕出名豬怕壯，基金也是如此，這幾乎是難以避免的。雖然基金公司喜歡規(guī)模的膨脹，但對(duì)于單個(gè)基金而言，過(guò)度膨脹并非好事。

面對(duì)這種情況的時(shí)候，基金公司一般有兩種處理方法：一是將基金封閉起來(lái)，這時(shí)候的名目叫“保護(hù)原有持有人利益，維持基金的正常運(yùn)作”。它的意思是，規(guī)模大了基金跑得慢，會(huì)對(duì)原有持有人造成損害。另一種方法是繼續(xù)保持基金開放，尤其對(duì)于很多規(guī)模較小或者中等的基金來(lái)說(shuō)，更傾向如此處理。這樣做的理由是“開放式基金應(yīng)名實(shí)相符，公平對(duì)待所有投資人”――畢竟開放式基金也不能老封閉著。

不過(guò)，有很多時(shí)候“適度規(guī)?！被鹉茏龅降氖虑?，大規(guī)?；鸩⒉灰欢茏龅?。比如200億元資產(chǎn)規(guī)模的基金花5億元買一只中盤股，一般情況下會(huì)把股票價(jià)格拉上去很多，賣出的時(shí)候，也會(huì)將價(jià)格降低很多。而大規(guī)模基金的投資一般來(lái)說(shuō)只能更分散，且多數(shù)傾向于那些流通市值更大的股票，即使一些中小盤股票的股價(jià)翻番，單個(gè)股票對(duì)于基金的貢獻(xiàn)也還是很小。