你看，實際上是有兩套資金在運作：一套資金上市公司已經(jīng)拿走了，拿去開展實業(yè)經(jīng)營。如果投資者在一級市場買了這只股票，他們的錢歸了上市公司，公司的股票歸他們。上市公司把這些錢拿去從事生產(chǎn)、經(jīng)營活動，為持有股票的人賺取更多利潤。所有投資者手里拿的是上市公司發(fā)行的股票，他們可以持有，也可以賣掉，但必須要去二級市場賣掉。如果投資者不再看好這家公司，要拋出手中的股票，而有人認為這家公司大有前途，愿意買進，他們就會進行買賣交割，新的投資者用現(xiàn)金買下這只股票。我們說，在股票二級市場上進行交易的還有一套資金，這套資金是投資者買賣股票的資金，它不從事實際的生產(chǎn)活動，所以，有人把它叫做虛擬資本。

什么是虛擬資本？因為這些資本不從事現(xiàn)實的生產(chǎn)和經(jīng)營活動，只是通過買賣證券來賺錢。凡是在資本市場里運作的資金都叫做虛擬資本。而虛擬資本的運作，它的發(fā)展趨勢是規(guī)模越來越大。原來一只股票的發(fā)行價格是1元錢，現(xiàn)在它的股價升值了，升到10元錢，那么這個上市公司的股票原來值5 000萬元，現(xiàn)在就變成了5億元?，F(xiàn)實中在公司運作的資金還是5 000萬元，而在股票市場里這個公司的股票卻是5億元資金在運作。如果所有上市公司的股價都向上升，那么隨著股指的上升，股票市場的市值就會膨脹，反之，則股市市值縮水。

在股票市場上，股票價格的上升，使其股市的市值也就是虛擬資本大大超過在經(jīng)濟領(lǐng)域中運作的實際資本的數(shù)量。當我們了解到虛擬資本這個概念以后，我們就可以分析股市中為什么會有泡沫、股市里的泡沫又是怎樣形成的。

比如，前面我們說過，一只股票的發(fā)行價格是1元錢，在股票交易市場飆升到10元。如果該上市公司的效益非常好，真的賺了錢，那么這只股票確實值這么多錢，但是如果該公司根本沒有賺到這么多錢，甚至還虧損，這只股票升到10元就有了水分，其虛假部分，人們稱之為“泡沫”。這種現(xiàn)象在股市是常有的事情。

下面讓我們用一個形象的比喻來說明股市的泡沫是怎么產(chǎn)生的。喝過啤酒的人都知道，當你輕輕把瓶蓋打開，一瓶啤酒就是一瓶的容量?？墒?，當你把它倒入酒杯的時候，杯中就泛起了泡沫。倒得越快，泡沫越多，很快就溢出來了。等一會兒泡沫就會消退，再看杯中的酒，只剩下一半或者更少，那些泡沫不見了。

本來只有一瓶酒，可有人拿著它不停地搖，這一瓶酒就可以倒?jié)M很多杯，大家都能喝上一口。其實，大家喝下去的不全是酒，還有泡沫，因為酒只有一瓶。股市泡沫就是這樣產(chǎn)生的。本來上市公司的效益不好，經(jīng)營業(yè)績很差，不能給股東分紅，可是公司不斷公布利好消息，誤導投資者看好這只股票。買進的人越來越多，股票的價格也就越來越高，吹起的泡沫也越來越大。最后，當投資者發(fā)現(xiàn)這只股票根本不值這么多錢時，他們就會大量拋售，致使股票價格一落千丈，因為這只股票以前的價格偏離了價值，從而產(chǎn)生了泡沫。

其實，一只股票有泡沫還不可怕，就怕大多數(shù)股票都出現(xiàn)了泡沫，從而導致整個股市泡沫泛濫。如果股市泡沫高過一定的限度，必然會被自身的重量壓垮，從而引發(fā)一系列股災(zāi)，使所有投資者的資產(chǎn)急劇縮水。所以，股市中有些泡沫并不可怕，可怕的是泡沫太多，就像開香檳，大家都噴了一頭一臉，看起來熱鬧聞著也香，可是連一口也喝不上。