在歐洲進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)大調(diào)整中，海上貿(mào)易通道的開(kāi)辟雖然十分重要，但決不是唯一的因素。其他兩個(gè)因素是人口的增長(zhǎng)和價(jià)格長(zhǎng)期的逐步上漲，即緩慢的通貨膨脹。

歐洲人口如同中世紀(jì)盛期一樣，在此期間再次迅速增長(zhǎng)，1600年達(dá)到9000萬(wàn)左右，其中2000萬(wàn)是16世紀(jì)增長(zhǎng)的。各國(guó)人口都有增加，但其分布很不同于晚近時(shí)期的人口增長(zhǎng)。1600年，英國(guó)的居民不超過(guò)500萬(wàn)。法國(guó)人口幾乎是英國(guó)的四倍，而德意志各邦國(guó)人口加在一起與法國(guó)一樣多。意大利和西班牙人口都少于法國(guó)，而遙遠(yuǎn)的俄國(guó)在當(dāng)時(shí)版圖內(nèi)的居民可能不超過(guò)1000萬(wàn)。一些城市的人口也大大增加，倫敦和巴黎都已接近20萬(wàn)；安特衛(wèi)普、里斯本、塞維利亞由于海洋貿(mào)易，到1600年人口均猛增至10萬(wàn)。但是小城鎮(zhèn)依然如故；整個(gè)說(shuō)來(lái)，歐洲大概并不比中世紀(jì)后期更加城市化。人口增長(zhǎng)大半是由于農(nóng)村地區(qū)人口的密度增加了。

價(jià)格不斷上漲，也就是說(shuō)某一特定的貨幣單位（如先令）的價(jià)值不斷下降，構(gòu)成逐步的通貨膨脹。這叫”價(jià)格革命“，但價(jià)格上漲極為緩慢，很難與現(xiàn)代社會(huì)所知的通貨膨脹相比擬。一個(gè)原因似乎在于人口的增長(zhǎng)，從而引起對(duì)食物的需求不斷增長(zhǎng)。這意味著要開(kāi)墾新土地，而這些土地不如原來(lái)的耕地肥沃，不易獲得而且難以耕作。隨著生產(chǎn)費(fèi)用的不斷增加，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格也在持續(xù)提高。例如，在16世紀(jì)的英國(guó)，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲了近四倍。由于貨幣量的增加，價(jià)格也上漲了。因?yàn)閺耐瑯訑?shù)量的金銀塊中可獲得更多的弗羅林、里亞爾和利佛爾，而皇室又有降低通貨成色的習(xí)慣，大量的貨幣便進(jìn)入流通領(lǐng)域。由于從美洲流入黃金與白銀，也使得貨幣數(shù)量更為增多，但秘魯和墨西哥礦藏的影響常常容易被夸大。即使在美洲被發(fā)現(xiàn)之前，金銀礦的開(kāi)發(fā)就已經(jīng)增加了歐洲貨幣的供應(yīng)?？傊?，只有在貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)超過(guò)貨幣交易數(shù)量時(shí)，才會(huì)通貨膨脹。因此，人口增長(zhǎng)和商業(yè)的發(fā)展都限制了通貨膨脹的威力。盡管如此，價(jià)格長(zhǎng)期的趨勢(shì)是上升的。它影響了所有的價(jià)格，包括以貨幣價(jià)值確定的租金和其他各種支付，但雇傭勞動(dòng)的價(jià)格（工資）似乎提高得最少。所以，價(jià)格的變化對(duì)社會(huì)各階級(jí)的福利具有不同的影響。

價(jià)格的提高和人口的增長(zhǎng)有利于各個(gè)商業(yè)企業(yè)。商人可以指望顧客數(shù)量增加，新手可以懷著成功的希望參加貿(mào)易活動(dòng)，庫(kù)存貨物的價(jià)值隨著時(shí)間的推移也提高了，借款更易于償還。就國(guó)王可以指望有更多的納稅人和兵士來(lái)說(shuō)，政府也得到了好處。

現(xiàn)代早期歐洲的經(jīng)濟(jì)變化被稱之為”商業(yè)革命“。一般說(shuō)來(lái)，它意味著資本主義的興起，和從以城市為中心的經(jīng)濟(jì)體系向以國(guó)家為中心的經(jīng)濟(jì)體系的過(guò)渡。這場(chǎng)”革命“是極其緩慢和持久的，因?yàn)樗辽僭缭?4世紀(jì)就已經(jīng)開(kāi)始，一直持續(xù)到19世紀(jì)早期機(jī)器工業(yè)開(kāi)始超過(guò)商業(yè)時(shí)為止。