第四十五節(jié)選：

第六節(jié)：股市———最熱門(mén)的財(cái)產(chǎn)增值手段

股票收益有時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于債券，但它的風(fēng)險(xiǎn)也比債券要大。股票原本是某個(gè)企業(yè)的持股證明，證明持有者擁有此公司或企業(yè)一定比例的股份或股權(quán)，可通過(guò)公司的盈利獲得一定比例的收益，買(mǎi)賣(mài)股票實(shí)際上就是股權(quán)的取得或轉(zhuǎn)讓。

對(duì)股票投資來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)較高，同時(shí)影響股價(jià)波動(dòng)的因素也很多，如市場(chǎng)狀況、財(cái)務(wù)情況、突發(fā)事件、利率變動(dòng)等都有可能造成股價(jià)劇烈波動(dòng)，有時(shí)還存在管理風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，有閑置資金做中長(zhǎng)期投資者較為適合投資理財(cái)?shù)慕?jīng)濟(jì)學(xué)資股票。其優(yōu)點(diǎn)是資金流動(dòng)性強(qiáng)，就長(zhǎng)期而言抵御通貨膨脹的能力較強(qiáng)；缺點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)較高，遇上經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩可能會(huì)血本無(wú)歸。因此，需要投資者花費(fèi)大量心力關(guān)注。買(mǎi)賣(mài)股票的費(fèi)用一般是股票價(jià)值的6%～7%。

在股票市場(chǎng)中，我們可以采用遠(yuǎn)交近攻計(jì)，可以這樣來(lái)理解：在進(jìn)行股票投資的時(shí)候，應(yīng)盡量選擇自己熟悉或與自己關(guān)系較近的上市公司的股票，此即近攻的意思；而對(duì)那些自己不熟悉、與自己關(guān)系較遠(yuǎn)的公司股票，則盡量不要去購(gòu)買(mǎi)，此即遠(yuǎn)交的意思。

在選擇股票進(jìn)行投資時(shí)，之所以要采取遠(yuǎn)交近攻的策略，主要就是因?yàn)橐獙?duì)投資對(duì)象盡可能熟悉和了解，才能夠提高投資的成功率。要想成功地進(jìn)行股票交易的活動(dòng)，就必須對(duì)各個(gè)上市公司的情況以及各種股票價(jià)格的變化過(guò)程和趨勢(shì)十分清楚才行。這就需要對(duì)股市進(jìn)行一番分析。

在進(jìn)行分析的過(guò)程中，都需要首先掌握有關(guān)股票市場(chǎng)和上市公司的材料。取得這些信息有兩個(gè)途徑，一是間接的，從各種書(shū)籍報(bào)刊中取得；一是直接的，即親身到上市公司中進(jìn)行實(shí)地考察。

從實(shí)際生活中了解到，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，企業(yè)內(nèi)部因素，個(gè)人因素對(duì)于股票認(rèn)購(gòu)者來(lái)講，是否投資股票，取決于認(rèn)購(gòu)者對(duì)股票預(yù)期股利收益與當(dāng)前市場(chǎng)利率的比較。因此股票交易價(jià)格的形成主要取決于兩個(gè)因素：一是預(yù)期股利收益，一是市場(chǎng)利率。股票價(jià)格與預(yù)期股利收益成正比，而與市場(chǎng)利率成反比。用公式表示：股票價(jià)格＝預(yù)期股利收益/市場(chǎng)利率。

影響股票價(jià)格變動(dòng)的主要因素有：

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)因素。宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)各種股票價(jià)格具有普遍的、不可忽視的影響，它直接或間接地影響股票的供求關(guān)系，進(jìn)而影響股票的價(jià)格變化。這些宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要包括：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)周期、利率、投資、貨幣供應(yīng)量、財(cái)政收支、物價(jià)、國(guó)際收支及匯率等。

（2）政治因素與自然因素。政治因素及自然因素將最終影響經(jīng)濟(jì)，影響股票上市公司的經(jīng)營(yíng)，從而會(huì)影響股票價(jià)格波動(dòng)。（3）行業(yè)因素。行業(yè)因素將影響某一行業(yè)股票價(jià)格的變化。主要包括行業(yè)壽命周期、行業(yè)景氣循環(huán)等因素。股票發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)狀況與所在行業(yè)的發(fā)展周期緊密相關(guān)。在行業(yè)開(kāi)創(chuàng)期，公司利潤(rùn)一般很高，股票價(jià)格逐步提高；擴(kuò)張期，股票價(jià)格會(huì)漲到最高點(diǎn)；停滯期則會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格下跌。（4）心理因素。心理因素是指投資者心理狀況對(duì)股票價(jià)格的影響。 （5）公司自身的因素。公司自身的因素主要包括公司利潤(rùn)、股息及紅利的分配、股票是否為首次上市、股票分割、公司投資方向、產(chǎn)品銷路及董事會(huì)和主要負(fù)責(zé)人調(diào)整等。國(guó)外存在這樣的情況，當(dāng)新股上市時(shí)，股價(jià)通常會(huì)逐步上升。因?yàn)椋孩侔l(fā)行時(shí)承銷價(jià)偏低，②上市初期，購(gòu)買(mǎi)者持續(xù)地高估股票價(jià)值；③新上市股票的報(bào)酬率通常大于市場(chǎng)上一般股票的報(bào)酬率。中國(guó)股市尤其在近幾年出現(xiàn)了很多種“理論”，有什么“賭場(chǎng)論”、“千點(diǎn)論”、“泡沫論”、“圈錢(qián)論”等等。似乎股市什么場(chǎng)所都像，但是就不像一個(gè)真正的股市，股市存在的核心問(wèn)題沒(méi)有解決，那么股市存在的本身也受到了一些人的質(zhì)疑。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，捶胸頓足、指天發(fā)誓是沒(méi)有用的，只有等待良好的投資環(huán)境出現(xiàn)，也就是說(shuō)股票的投資回報(bào)水平從整體上真正超過(guò)了債券、存單等。