第二節(jié)

美國(guó)的債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式

閱讀提示：表面上看，1973年之后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎是一種債務(wù)循環(huán)經(jīng)濟(jì)，世界其他國(guó)家不斷地出口貨物給美國(guó)，這些國(guó)家由此儲(chǔ)備的美元中的大部分由于暫時(shí)用不著又轉(zhuǎn)而購(gòu)買美國(guó)國(guó)債和其他金融產(chǎn)品而回流到美國(guó)，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)則繼續(xù)把這些回流的美元借貸給美國(guó)百姓，美國(guó)百姓借到這些錢又繼續(xù)從國(guó)外買產(chǎn)品，美元又流到這些國(guó)家，然后又同樣地回流到美國(guó)，無(wú)限循環(huán)。

美聯(lián)儲(chǔ)前任主席格林斯潘在2004年有一個(gè)說(shuō)法，他說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)從1973年以來(lái)是一種債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式。所謂債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式，就是說(shuō)美國(guó)不再需要一般性實(shí)業(yè)企業(yè)，除了食品等一般消費(fèi)品和一般性工業(yè)設(shè)備美國(guó)還自己生產(chǎn)外，其他商品都從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口（這意味著同時(shí)向世界源源不斷地輸出美元，出口國(guó)則建立起"外匯儲(chǔ)備"），其他國(guó)家為了國(guó)際貿(mào)易結(jié)算順利進(jìn)行，也就是為了獲得美元這種可以在國(guó)際上買東西的工具，不得不建立相當(dāng)數(shù)量的美元儲(chǔ)備；而一旦建立起美元儲(chǔ)備后，由于其中經(jīng)常有一部分是暫時(shí)用不著的美元，這些國(guó)家為了美元儲(chǔ)備保值增值，又不得不去購(gòu)買美國(guó)債券或其他所謂安全的美元資產(chǎn)。這樣，出口國(guó)賺到的美元又回到了美國(guó)，為美國(guó)的債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式"融資"，說(shuō)白了就是這些錢又回到美國(guó)借給了美國(guó)百姓花銷。如此循環(huán)往復(fù)，就形成一種可持續(xù)的債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式，美國(guó)人永遠(yuǎn)有花不完的錢（因?yàn)榭梢詿o(wú)止境地借錢）。

債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式之所以可以永恒持續(xù)，就在于美國(guó)人花出去的錢總是回流到美國(guó)繼續(xù)借給美國(guó)人花。美國(guó)百姓借到的錢花出去后，下一輪仍然回到美國(guó)繼續(xù)借給他們。比如，中美之間的經(jīng)濟(jì)就是這么回事，中國(guó)長(zhǎng)年累月?lián)碛袛?shù)以萬(wàn)億計(jì)的用不著的美元，基本上從20世紀(jì)90年代中期開(kāi)始，中國(guó)新賺的美元都百分之百回流到了美國(guó)（購(gòu)買美國(guó)國(guó)債），重新借給美國(guó)人花，然后循環(huán)往復(fù)。

各位可以注意到，這種循環(huán)游戲進(jìn)行下去，實(shí)際上美國(guó)人是永遠(yuǎn)不需要還錢的，因?yàn)榭梢詿o(wú)限地借嘛。這種事實(shí)上不用還的借貸，本質(zhì)上和直接印錢發(fā)給他們是一樣的，唯一的不同是借貸消費(fèi)會(huì)導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者個(gè)人銀行賬面上的欠債越來(lái)越多。但這沒(méi)關(guān)系，就是個(gè)符號(hào)，壓根就不需要償還。

在循環(huán)往復(fù)這種債務(wù)經(jīng)濟(jì)中，只要美元霸權(quán)不倒，外國(guó)政府就永遠(yuǎn)需要美元儲(chǔ)備，美國(guó)欠下的債務(wù)就永遠(yuǎn)不必歸還。確切地說(shuō)是只須付利息，而不必還本金。很多情況下其實(shí)利息也不必付，因?yàn)榀偪裼♀n導(dǎo)致的美元逐年微微通脹會(huì)自然蠶食掉利息率。