從上面提到的這些報(bào)表和會(huì)計(jì)信息中，企業(yè)管理者能看到企業(yè)是否賺錢嗎？能看到風(fēng)險(xiǎn)嗎？能看到資金周轉(zhuǎn)的快慢嗎？能看到這個(gè)公司的發(fā)展前途嗎？能看到這個(gè)公司是否還有造血能力嗎？能看出公司整體的綜合實(shí)力嗎？

要想了解上述內(nèi)容，就要對(duì)這些報(bào)表進(jìn)行深入的分析。最基本的分析方法是比較法。一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營過程中，一定要有一些數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)，一定是有比較的數(shù)據(jù)。

財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容就是通過比較找到差距，而找差距是為了解決問題。什么叫問題？問題就是現(xiàn)狀和標(biāo)準(zhǔn)的差異。在企業(yè)管理過程中，最可怕的問題就是沒標(biāo)準(zhǔn)，這就是最大的問題。

第一要和自己比，就是在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行比較。

首先是比預(yù)算。如果企業(yè)內(nèi)還沒有預(yù)算，那要趕緊把這項(xiàng)工作做起來。比預(yù)算是將實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用和年初編的預(yù)算，或者是上一年年末編的預(yù)算進(jìn)行對(duì)比，這是有可比性的。

其次要和企業(yè)歷史最高水平比。歷史最高水平是指管理效果最好的那一年，如果企業(yè)剛剛經(jīng)營了一年，那就例外了。

再次要和去年同期比。因?yàn)槿ツ旰徒衲甑沫h(huán)境是最接近的，能看出企業(yè)到底存在哪些不足。

第二和同行業(yè)比，如果不是同行業(yè)的，很難具備可比性。國家對(duì)上市公司的各種指標(biāo)都有年度統(tǒng)計(jì)，企業(yè)可以和同行企業(yè)進(jìn)行比較，與同行業(yè)的平均水平作比較，就可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)贏利能力的高低。

和同行業(yè)相比，首先要和同行業(yè)的平均水平比。有人說，我也不知道同行業(yè)平均水平是多少。如果一個(gè)企業(yè)的管理者對(duì)同行業(yè)的情況一無所知，是不行的。其次，要和同行業(yè)最優(yōu)秀的公司比，也就是和行業(yè)的龍頭老大比。這樣一比，你就能看出自己公司和優(yōu)秀公司的差距了。

案 例財(cái)務(wù)分析報(bào)告的重要性

我有一個(gè)朋友到一個(gè)新公司當(dāng)財(cái)務(wù)總監(jiān)。他到公司報(bào)到的時(shí)候正好是10月份，于是給我打電話問我他應(yīng)該做什么，我說有兩件事要做：第一件事，10月份要編制第二年的預(yù)算，必須要把所有的數(shù)據(jù)都了解清楚，即搞清楚這個(gè)企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況是什么樣的；第二件事，對(duì)公司1~9月份的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析，三個(gè)季度過去了，上年預(yù)算的完成情況怎么樣？歷史最高水平什么樣？和去年同期比怎么樣？都要進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。

他按我說的方法，把財(cái)務(wù)分析報(bào)告寫得非常好，預(yù)算報(bào)告書也做得非常好。老板一看，覺得他的工作做得很到位，認(rèn)為他是個(gè)難得的人才。他因此得到了老板的賞識(shí)。

財(cái)務(wù)分析比來比去，分析的具體內(nèi)容是什么呢？

為了更直觀地理解我接下來要講的東西，先附兩張報(bào)表，一個(gè)是資產(chǎn)負(fù)債表（見表1），一個(gè)是利潤表（見表2）。表1資產(chǎn)負(fù)債表

編制單位：寶山鋼鐵股份有限公司2008年12月31日單位：元資產(chǎn)2008年

12月31日2007年

12月31日負(fù)債及股

東權(quán)益2008年

12月31日2007年

12月31日流動(dòng)資產(chǎn)　　流動(dòng)負(fù)債　　貨幣資金3 182 690 342863 659 934 53073短期借款21 137 467 5843019 098 467 61040交易性

金融資產(chǎn)114 598 75075000交易性

金融負(fù)債　169 079 72670應(yīng)收票據(jù)8 592 061 1945310 993 001 72067應(yīng)付票據(jù)2 369 885 042552 443 880 79976應(yīng)收賬款5 588 834 929346 010 777 70833應(yīng)付賬款15 272 996 0187214 787 610 36743預(yù)付款項(xiàng)2 323 393 029612 810 923 08716預(yù)收款項(xiàng)7 259 374 935066 002 323 26129應(yīng)收利息　　應(yīng)付職

工薪酬1 170 529 785211 189 785 63215（續(xù)表）資產(chǎn)2008年

12月31日2007年

12月31日負(fù)債及股

東權(quán)益2008年

12月31日2007年

12月31日應(yīng)收股利　　應(yīng)交稅費(fèi)-1 348 286 75540896 603 27949其他應(yīng)

收款124 791 69583122 023 51966應(yīng)付股利　　存貨22 231 758 4916322 778 966 99043應(yīng)付利息290 087 49758410 262 30822一年內(nèi)到

期的非流

動(dòng)資產(chǎn)000000其他應(yīng)

付款344 156 29359 309 391 87788其他流

動(dòng)資產(chǎn)00068 087 26883一年內(nèi)到期

的非流動(dòng)

負(fù)債3 924 376 646302 221 496 40100流動(dòng)資

產(chǎn)合計(jì)42 158 128 4345546 443 714 82581一年內(nèi)到期

的長期應(yīng)付應(yīng)付控股

公司款800 000 00000800 000 00000非流動(dòng)

資產(chǎn)　　其他流

動(dòng)負(fù)債1 418 812 39305000可供出售

金融資產(chǎn)000000流動(dòng)負(fù)

債合計(jì)52 639 399 4409648 328 901 26432持有至到

期投資000000非流動(dòng)

負(fù)債　　長期應(yīng)

收款000000長期借款15 234 545 9324119 314 476 33694長期股

權(quán)投資23 913 628 5522823 952 201 47675應(yīng)付債券7 785 029 71821000投資性

房地產(chǎn)　　長期應(yīng)

付款7 544 731 99448000固定資產(chǎn)91 932 235 4121565 798 759 68908專項(xiàng)應(yīng)付款18 184 7979019 434 46151在建工程8 953 563 8593114 226 726 40756預(yù)計(jì)負(fù)債　　工程物資46 397 42990381 692 70904遞延所得

稅負(fù)債147 824 80807 119 175 12039固定資產(chǎn)

清理000000長期應(yīng)付控

股公司款000800 000 00000生產(chǎn)性

生物資產(chǎn)000000其他非流

動(dòng)負(fù)債0001 326 55812油氣資產(chǎn)000000非流動(dòng)負(fù)

債合計(jì)30 730 317 2510720 254 412 47696無形資產(chǎn)3 407 121 836153 238 928 84277負(fù)債合計(jì)83 369 716 6920368 583 313 74128（續(xù)表）資產(chǎn)2008年

12月31日2007年

12月31日負(fù)債及股

東權(quán)益2008年

12月31日2007年

12月31日開發(fā)支出000000股東權(quán)益　　商譽(yù)000000股本17 512 000 0000017 512 000 00000長期待

攤費(fèi)用30 761 683258 433 40000資本公積36 581 312 9966533 175 934 75811遞延所得

稅資產(chǎn)1 112 726 83463364 046 93655盈余公積16 812 395 9273615 796 900 21428其他非流

動(dòng)資產(chǎn)117 905 78014117 905 78014未分配

利潤17 397 044 2063219 464 261 35403非流動(dòng)資

產(chǎn)合計(jì)129 514 341 38781108 088 695 24189股東權(quán)

益合計(jì)88 302 753 1303385 949 096 32642資產(chǎn)總計(jì)171 672 469 82236154 532 410 06770負(fù)債及股

東權(quán)益總計(jì)171 672 469 82236154 532 410 06770資料來源：摘自上海證券交易所網(wǎng)站表2利潤表

編制單位：寶山鋼鐵股份有限公司2008年12月31日單位：元2008年度2007年度一、營業(yè)收入150 529 103 38096136 360 360 92375減：營業(yè)成本134 056 075 10592115 964 413 05315營業(yè)稅金及附加915 798 70207998 066 15946銷售費(fèi)用731 145 79573784 797 95341管理費(fèi)用3 426 767 920753 186 755 37696財(cái)務(wù)費(fèi)用1 771 139 60190828 233 18169資產(chǎn)減值損失4 102 421 41483458 298 72642加：公允價(jià)值變動(dòng)收益/(損失)283 678 47745-159 908 76785投資收益397 964 57738410 926 62820其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益312 986 78442485 771 39672二、營業(yè)利潤6 207 397 8945914 390 814 33301加：營業(yè)外收入212 570 11788139 801 24640

（續(xù)表）2008年度2007年度減：營業(yè)外支出353 580 67515229 665 69878其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失149 075 97634156 781 41283三、利潤總額6 066 387 3373214 300 949 88063減：所得稅費(fèi)用988 908 771954 353 271 24023四、凈利潤5 077 478 565379 947 678 64040資料來源：摘自上海證券交易所網(wǎng)站各比率計(jì)算結(jié)果

各項(xiàng)指標(biāo)名稱2008年2007年銷售凈利率337%730%總資產(chǎn)凈利率311%　凈資產(chǎn)收益率583%　流動(dòng)比率8009%9610%速動(dòng)比率3785%　資產(chǎn)負(fù)債率4856%4438%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率092 　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2595　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1387　存貨周轉(zhuǎn)率596　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)6044　一、分析企業(yè)的贏利能力

一個(gè)企業(yè)到底賺不賺錢，有以下幾個(gè)衡量指標(biāo)：

1銷售凈利率

這個(gè)指標(biāo)是100塊錢的銷售收入能帶來的凈利潤是多少，表示銷售收入的收益水平。銷售凈利率中提到的銷售是銷售收入的縮寫，凈利是凈利潤的縮寫，它的公式是：

銷售凈利率=凈利潤銷售收入×100%

銷售收入就是利潤表中的營業(yè)收入。在上述案例中，企業(yè)的銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入×100%=5 077 478 56537÷150 529 103 38096=337%，也就是100塊錢的銷售收入中有337元的利潤。這個(gè)數(shù)值至少不應(yīng)低于同行業(yè)的平均水平。

2總資產(chǎn)凈利率

第二個(gè)指標(biāo)是總資產(chǎn)凈利率，是指企業(yè)能用100塊錢的資產(chǎn)賺多少錢。

總資產(chǎn)凈利率=凈利潤平均資產(chǎn)總額×100%

在上面的報(bào)表中，總資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%=5 077 478 56537÷［1/2×（171 672 469 82236+154 532 410 06770）］×100%=311%。也就是100塊錢的資產(chǎn)賺的錢為311元。

100塊錢資產(chǎn)到底賺多少錢為合適？各行各業(yè)都不一樣，但是有一個(gè)底線，總資產(chǎn)凈利率一定要大于銀行的貸款利率，至少要高于銀行利率三個(gè)百分點(diǎn)，否則就等于給銀行打工了。比如，如果貸款利率是5%~6%，那么總資產(chǎn)凈利率就應(yīng)該在8%~9%。如果低于這個(gè)數(shù)，就說明企業(yè)的經(jīng)營管理有問題。

3凈資產(chǎn)收益率

第三個(gè)指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，這是反映投資者自己的錢獲取收益的能力。它是評(píng)價(jià)投資回報(bào)的最重要的指標(biāo)之一，也是公司經(jīng)營管理業(yè)績(jī)的最終反映。凈資產(chǎn)回報(bào)率越高，說明公司運(yùn)營得越好。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均凈資產(chǎn)×100%

在上面的報(bào)表中，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%=5 077 478 56537÷［1/2×（88 302 753 13033+85 949 096 32642）］×100%=583%。也就是所有者投入100塊錢賺的錢不到6塊錢。

要注意的是，如果公司的負(fù)債率很高，即使凈資產(chǎn)回報(bào)率很高，也有面臨債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，因而企業(yè)老板要仔細(xì)觀察，慎重考慮。

我看過很多資料，也了解過很多行業(yè)，一般來說，凈資產(chǎn)收益率如果能持續(xù)地保證達(dá)到15%就不錯(cuò)了。要記住，一定是“持續(xù)的”15%。當(dāng)然如果更高那就更好了，如果你的凈資產(chǎn)收益率能持續(xù)地達(dá)到28%，你就是中國的巴菲特。巴菲特企業(yè)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率就在28%左右，而且四十年如一日，如果你的企業(yè)能做到這點(diǎn)那就相當(dāng)不得了了。