我們?cè)谏弦还?jié)講到，財(cái)務(wù)的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。在以前，很多人認(rèn)為企業(yè)的目的就是為了賺錢(qián)，企業(yè)利潤(rùn)最大化才是企業(yè)的最終目標(biāo)。只要能賺到錢(qián)，就一切OK。但是，追求利潤(rùn)最大化有以下幾個(gè)弊端：

追求利潤(rùn)最大化的第一個(gè)弊端是，沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系。比如，張三說(shuō)他的公司每年掙1000萬(wàn)，李四說(shuō)他的公司每年掙2000萬(wàn)，難道掙2000萬(wàn)的就一定比掙1000萬(wàn)的好嗎？不一定，也許張三是用1個(gè)億掙了1000萬(wàn)，而李四卻是用的10個(gè)億。

利潤(rùn)最大化的第二個(gè)弊端是沒(méi)有考慮到貨幣的時(shí)間價(jià)值。什么叫貨幣的時(shí)間價(jià)值？比如，一個(gè)企業(yè)1~10月份賺了1000萬(wàn)元，另一家企業(yè)1~9月份賺了1000萬(wàn)，哪個(gè)1000萬(wàn)元更有價(jià)值？很顯然，是后者，因?yàn)?~9月份賺1000萬(wàn)元的企業(yè)可以將錢(qián)存到銀行，10月份產(chǎn)生利息，這樣就能比1~10月份賺1000萬(wàn)元的企業(yè)多賺一些錢(qián)，這些多賺的錢(qián)就可以看做貨幣的時(shí)間價(jià)值。所以同樣的利潤(rùn)并不能反映貨幣的時(shí)間價(jià)值。兩家公司雖然都賺了1000萬(wàn)元，但如果把貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算在內(nèi)，他們各月賺的利潤(rùn)額卻是不同的。財(cái)務(wù)人員和管理者應(yīng)該記住，貨幣的時(shí)間價(jià)值是非常重要的，從字面意思理解，它是指貨幣隨著時(shí)間的流逝其價(jià)值也在發(fā)生變化，所以企業(yè)中的貨幣一定要流動(dòng)起來(lái)才能賺錢(qián)。

有的企業(yè)本來(lái)只需要1000萬(wàn)元的周轉(zhuǎn)資金，卻一下子從銀行貸款1個(gè)億，多余的這9000萬(wàn)元也要償還銀行貸款利息，這就是浪費(fèi)。銀行貸款利息是最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值。

很多人認(rèn)為，企業(yè)的目的就是為了賺錢(qián)，企業(yè)利潤(rùn)最大化才是企業(yè)的最終目標(biāo)。只要能賺到錢(qián)，就一切OK。但是，利潤(rùn)最大化卻會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為，短期行為對(duì)企業(yè)的危害是非常大的。所以利潤(rùn)最大化的目標(biāo)已越來(lái)越被人們淡化了。

追求利潤(rùn)最大化的第三個(gè)弊端是單純考核利潤(rùn)絕對(duì)額，而忽視了利潤(rùn)的質(zhì)量、忽視了風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè)一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)絕對(duì)額是1000萬(wàn)元，能說(shuō)現(xiàn)金也增加了1000萬(wàn)元嗎？不一定！利潤(rùn)不等于現(xiàn)金，所以只考核利潤(rùn)，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)把貨都發(fā)出去了，應(yīng)收賬款越來(lái)越多，企業(yè)確實(shí)賺錢(qián)了，但是賺的只是賬面的錢(qián)，銀行賬戶(hù)里卻仍然沒(méi)有錢(qián)，這時(shí)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)就增加了。

利潤(rùn)最大化的第二個(gè)利潤(rùn)目標(biāo)是每股盈余或每股利潤(rùn)最大化。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，每股盈余最大化或每股利潤(rùn)最大化都是利潤(rùn)最大化的翻版，雖然是變成了每股值多少錢(qián)，有可比性了，但是它仍然存在著短期行為的缺點(diǎn)，仍然存在利潤(rùn)和現(xiàn)金之間不能真正地對(duì)接的問(wèn)題。這就是利潤(rùn)的兩個(gè)最大化，都被我們否決了。

追求利潤(rùn)最大化的第四個(gè)弊端，就是會(huì)導(dǎo)致短期行為。

很多經(jīng)營(yíng)管理者，如一把手、總經(jīng)理，尤其是59歲的一把手，任期很快就結(jié)束了，為了完成目標(biāo)和利潤(rùn)，該花的錢(qián)就不花了，把攤子留給后任收拾而不管企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，這就叫短期行為。短期行為對(duì)一個(gè)企業(yè)的副作用是非常大的。