布雷頓森林協(xié)定(Bretton Woods Agreements)

將美國(guó)從經(jīng)濟(jì)大蕭條(Great Depression)中拯救出來(lái)的，并非大家所認(rèn)為的羅斯?！靶抡保蛘呤堑诙问澜绱髴?zhàn)。其實(shí)，使美國(guó)走出大蕭條的主要原因，是從歐洲大量涌入的黃金。當(dāng)美國(guó)宣布美元對(duì)黃金的匯率變成35美元之后(暴漲70%)，美國(guó)國(guó)內(nèi)的商品及服務(wù)并未立刻做出同步反應(yīng)。大家別忘了，由于“新政”的推行，美元一夕之間貶值40%，美國(guó)對(duì)海外的購(gòu)買能力同樣也下降了40%，大幅削弱了美國(guó)進(jìn)口總額。但是，對(duì)于那些向美國(guó)購(gòu)買商品的國(guó)家而言，他們發(fā)現(xiàn)自己的幣值竟然可以比之前多買到70%的東西。

另外，當(dāng)一個(gè)國(guó)家采用金本位制(該國(guó)幣值與金價(jià)維持固定的兌換關(guān)系）時(shí)，這個(gè)國(guó)家必須視供需量隨時(shí)買進(jìn)或出售實(shí)體黃金，借以維持該國(guó)通貨的穩(wěn)定性。突然之間，全球所有的金礦公司都在拋售手上的黃金給另外一位買主，這個(gè)買主就是美國(guó)政府?；谶@個(gè)原因，加上大量的貿(mào)易順差，迫使黃金于1934—1937年期間大量流入美國(guó)市場(chǎng)。

到了1938年，形勢(shì)開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，歐洲飽受戰(zhàn)爭(zhēng)摧殘，大量的財(cái)富開始涌入美國(guó)。由于歐洲生產(chǎn)民生用品的工廠全部被用來(lái)生產(chǎn)槍械、軍火、飛機(jī)和坦克車，因此絕大部分的歐洲人必須改向美國(guó)購(gòu)買日常生活用品。所以事實(shí)上，黃金的流入、外資進(jìn)駐、戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)?shù)?，才是帶領(lǐng)美國(guó)迅速走出經(jīng)濟(jì)大蕭條陰霾的主推手，而并非當(dāng)時(shí)的社會(huì)福利制度。

這時(shí)美國(guó)已經(jīng)擁有超過(guò)全球2/3的黃金儲(chǔ)備(Gold Reserve)，并且經(jīng)濟(jì)非常繁榮。全球超過(guò)一半的煤以及2/3的電力由美國(guó)生產(chǎn)。從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，美國(guó)并未受到第二次世界大戰(zhàn)的干擾。相反，美國(guó)各工廠由于大量生產(chǎn)軍需物資而獲利良多，他們所制造的武器被運(yùn)送到歐洲，讓歐洲各國(guó)互相炸毀對(duì)方的工廠；接著歐洲各國(guó)還得動(dòng)用自己大部分的黃金來(lái)支付這些物資的費(fèi)用。很快，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人意識(shí)到他們已經(jīng)陷入一個(gè)經(jīng)濟(jì)泥沼之中，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，各國(guó)巨額的貿(mào)易逆差會(huì)使得他們的貨幣體系徹底崩潰。

在戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束前一年，全球44個(gè)國(guó)家的代表于1944年7月齊聚新罕布什爾州的布雷頓森林集會(huì)，共同商討如何拯救自經(jīng)濟(jì)大蕭條以來(lái)受到嚴(yán)重沖擊的全球貿(mào)易和金融體系。他們需要一個(gè)國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行貿(mào)易，來(lái)穩(wěn)定各國(guó)大幅波動(dòng)的匯率，避免因經(jīng)濟(jì)大蕭條造成通貨瞬間貶值的情況。

會(huì)上決議，所有的國(guó)家都要將他們的貨幣與美元作連動(dòng)，美國(guó)同時(shí)保證各國(guó)央行可用每盎司35美元的價(jià)格兌換黃金。這表示二戰(zhàn)結(jié)束后，所有國(guó)家的央行都“必須”儲(chǔ)備美元，或者說(shuō)各國(guó)除了自身僅剩的黃金之外，其余差額都必須用美元來(lái)作為儲(chǔ)備工具。

但是布雷頓森林體系存在著兩個(gè)瑕疵。事實(shí)上，這兩個(gè)瑕疵更像是兩個(gè)大漏洞。

首先，這個(gè)系統(tǒng)沒有核定黃金儲(chǔ)備的比率，亦即沒有規(guī)定每單位黃金到底可發(fā)行多少美元。結(jié)果讓美國(guó)得以在產(chǎn)生預(yù)算赤字時(shí)，可以任意增額發(fā)行美元來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政缺口。

其次，雖然禁止美國(guó)人民持有黃金，但是在世界其他地方還是擁有開放的黃金市場(chǎng)，同時(shí)與布雷頓森林體系的黃金市場(chǎng)并行存在著。

政府赤字的戰(zhàn)爭(zhēng)

越戰(zhàn)是美國(guó)首次未向美國(guó)公民要求除了稅捐以外還要資助財(cái)政負(fù)擔(dān)的一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。政府沒有要求人民購(gòu)買愛國(guó)公債，人民也沒有被提倡將消費(fèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變成戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)。事實(shí)上，林登·約翰遜(Lyndon Johnson)總統(tǒng)拒絕用稅收來(lái)支付戰(zhàn)爭(zhēng)的費(fèi)用，而且由于布雷頓森林體系并未規(guī)定黃金儲(chǔ)備比率，約翰遜總統(tǒng)得以用財(cái)政赤字開支來(lái)應(yīng)付越戰(zhàn)的費(fèi)用。除此之外，約翰遜總統(tǒng)甚至還推行“偉大社會(huì)”的計(jì)劃，實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需的政策，一方面大量舉債發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，另一方面又在國(guó)內(nèi)推動(dòng)社會(huì)福利計(jì)劃。

然而，當(dāng)我們以大量的負(fù)債來(lái)支援越戰(zhàn)時(shí)，法國(guó)總統(tǒng)戴高樂(Charles de Gaulle)卻打算利用布雷頓森林體系中的漏洞，悄悄地發(fā)動(dòng)一次全面打擊美元的戰(zhàn)爭(zhēng)。