三、籌資融資活動產生的現(xiàn)金流量：

續(xù)表

項目本期金額上期金額

吸收投資收到的現(xiàn)金

取得借款收到的現(xiàn)金

收到其他與籌資融資活動有關的現(xiàn)金

籌資融資活動現(xiàn)金流入小計

償還債務支付的現(xiàn)金

分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金

支付其他與籌資融資活動有關的現(xiàn)金

籌資融資活動現(xiàn)金流出小計

籌資融資活動產生的現(xiàn)金流量凈額

四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響

五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額

加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額

六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額

1分析經營活動現(xiàn)金流量

經營活動是指企業(yè)投資活動和融資活動以外的所有交易和事項。各類企業(yè)由于行業(yè)特點不同，對經營活動的認定存在一定差異。對于工商企業(yè)來說，經營活動主要包括銷售商品、提供勞務、購買商品、接受勞務、支付稅費等。

【分析要點】對于一家正在成長的公司來說，經營活動現(xiàn)金流量應是正數，而且越大越好，表明企業(yè)不僅能輕松支付經營活動中的貨款、員工工資及各種費用，而且還有余力為企業(yè)進一步擴張?zhí)峁┵Y金來源。

2分析投資活動現(xiàn)金流量

投資活動是指企業(yè)構建長期資產的投資及其處置活動。長期投資是指固定資產、無形資產、在建工程、其他資產等持有期限在一年以上的資產。

【分析要點】對于一家正在成長的公司來說，投資活動的現(xiàn)金流量可以為負數，說明企業(yè)正處于投資成長階段。如果現(xiàn)金流量為正數，說明企業(yè)可能處在規(guī)模萎縮或者戰(zhàn)略調整階段，正在對現(xiàn)有資產進行處置。

3分析融資活動現(xiàn)金流量

融資活動是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動。資本既包括實收資本（股本），也包括資本溢價（股本溢價）；債務主要指對外舉債，包括向銀行借款、發(fā)行債券以及償還債務等。通常情況下，應付賬款、應付票據等屬于經營活動，不屬于融資活動。

【分析要點】融資活動的現(xiàn)金流量的正負取決于經營活動產生的現(xiàn)金流量是否能夠支撐投資的需求，如果不能，就需要從資本市場上進行相應規(guī)模的融資。

一般而言，現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)償付債務的能力就越強。通常來講，如果企業(yè)某一期現(xiàn)金凈流量為負，可能是由于企業(yè)擴張等原因造成的，但如果企業(yè)現(xiàn)金凈流量連續(xù)幾年為負數，總經理就需要特別小心了。

表2-4是萬科公司2005—2008年的現(xiàn)金流量表的部分數據，由該表你能得出什么結論呢？

表2-4深圳萬科2005—2008年現(xiàn)金流量表（部分）

單位：億元

　2008200720062005

經營活動現(xiàn)金流量凈額-03-104-308

投資活動現(xiàn)金流量凈額-28-46-15-4

籌資融資活動現(xiàn)金流量凈額58214121-4

從上表可以看出，深圳萬科的現(xiàn)金流并不輕松。2006年和2007年經營活動產生巨額現(xiàn)金凈流出，投資活動也規(guī)模不小，幸虧企業(yè)名聲在外，籌集資金能力較強。不難看出萬科的資金壓力非常大！

2007年以來，萬科斥巨資獲得新項目54個，規(guī)劃建筑面積總計約1142萬平方米。公司面臨巨額的土地出讓金及各種工程款項的支付問題，2008年以來，日漸冷淡的房地產市場更讓這些資金的迅速回籠雪上加霜。

同時，萬科在2006年以來同一些境外資金進行合作，這些高利息投資也已陸續(xù)進入兌現(xiàn)周期。此外，公司業(yè)績快報顯示，依靠“快速開發(fā)、快速銷售”回籠資金的萬科也與其他房地產企業(yè)一樣，遭遇銷售放緩的困境。2008年5月以來，萬科開始調整銷售策略，通過降價及力推中檔房、限價房項目開發(fā)的方式維持資金流。

【點評】利潤只是賬面上的，比如前文提到的公允價值變動收益，股票不賣贏利永遠是紙上富貴，“落袋為安”才變成了現(xiàn)金。“現(xiàn)金為王”是硬道理！地王也要向現(xiàn)金低頭。

萬科的數據也顯示了房地產行業(yè)的一個特征，即在項目運營前期需要巨額的現(xiàn)金支出，房地產行業(yè)資金壓力巨大，只有進入銷售環(huán)節(jié)才能使資金壓力緩解下來。

日子要過得寬松點，資金鏈條就不要繃得太緊。當企業(yè)要進行投資或新項目建設時，利潤不能用來支付，現(xiàn)金才是維持項目持續(xù)運轉的硬通貨。“地主家也沒有余糧”是需要總經理高度關注和警惕的情形。

4現(xiàn)金流量表的作用

現(xiàn)金流量表的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

有助于評價企業(yè)支付能力、償債能力和周轉能力；

有助于預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量；

有助于分析企業(yè)收益質量及影響現(xiàn)金流量的因素，掌握企業(yè)經營活動、投資活動和融資活動的現(xiàn)金流量，可以從現(xiàn)金流量的角度了解凈利潤的質量，為分析和判斷企業(yè)的財務前景提供信息。

五、財務報表附注：看看企業(yè)的會計政策

附注是對在會計報表中列示項目所作的進一步說明。企業(yè)編制附注的目的是通過對財務報表本身作補充說明，以更加全面、系統(tǒng)地反映企業(yè)財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量的全貌，從而為使用者提供更為有用的決策信息，幫助其做出更加科學合理的決策。

財務報表中的數字是分類與匯總后的結果，是對企業(yè)發(fā)生的經濟業(yè)務的高度簡化和濃縮的數字。附注則是對在資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。附注披露的相關內容有：企業(yè)的基本情況、重要會計政策和會計估計及報表重要項目的說明等。

【探究·思考】

報表附注是可有可無的信息嗎？會計政策有現(xiàn)實經濟意義嗎？會計政策的變化能反映高管的某種傾向嗎？

冠福家用是一家從事日用工藝美術品加工制造的公司，于2006年12月在深交所中小企業(yè)板上市，公司主要采用經銷商銷售模式。該公司2007年的財務報表附注中進行了說明：將之前一直采用“委托代銷”方式確認銷售收入的會計政策改為用“一般銷售”確認銷售收入。