也許你會(huì)問，我要尋找安全邊際大的股票，也不能光等著股市暴跌。在股市沒有大跌的情況下，如何找到安全邊際很大的個(gè)股呢？

據(jù)報(bào)道，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司正在推進(jìn)成立一家新債券保險(xiǎn)公司。紐約州保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管者已經(jīng)發(fā)出呼吁，敦促該公司進(jìn)入這一規(guī)模巨大的債券保險(xiǎn)市場(chǎng)。

美國(guó)投資者擔(dān)心MBIA及其他債券保險(xiǎn)公司與高風(fēng)險(xiǎn)次級(jí)抵押債券相關(guān)的虧損，可能損及它們最高的AAA信用評(píng)級(jí)。

巴菲特表示，全球信貸危機(jī)為其保險(xiǎn)和投資公司伯克希爾·哈撒韋公司創(chuàng)造了一些新的并購機(jī)會(huì)，他感覺應(yīng)投資于備受危機(jī)困擾的金融服務(wù)行業(yè)。

不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一家優(yōu)秀的公司暫時(shí)出現(xiàn)問題時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)心這家公司解決不了問題，盈利能力會(huì)一落千丈，于是紛紛拋售股票，使股價(jià)大跌。股市上經(jīng)常會(huì)有些資質(zhì)非常好的公司，由于臨時(shí)遇到了比較大的困難或者比較大的問題，導(dǎo)致這只股票被市場(chǎng)拋棄。其實(shí)，這個(gè)公司完全有能力解決這個(gè)短期性的問題，然后重新恢復(fù)原來的競(jìng)爭(zhēng)能力，它會(huì)繼續(xù)順利長(zhǎng)期地經(jīng)營(yíng)下去。此時(shí)這只被市場(chǎng)拋棄的股票，就像一張被揉皺了、踩爛了、弄臟了的百元大鈔，但它還是具有與原來一樣的長(zhǎng)期價(jià)值。

有首歌唱道：“陽光總在風(fēng)雨后。”而巴菲特則發(fā)現(xiàn)，機(jī)會(huì)總在危險(xiǎn)后。正如巴菲特所說：“優(yōu)秀的公司暫時(shí)遇到困難，會(huì)導(dǎo)致這些公司的股票被錯(cuò)誤地低估，這反而是巨大的投資機(jī)遇?！惫蓛r(jià)大跌會(huì)形成巨大的安全邊際，是低價(jià)買入的良機(jī)。隨著企業(yè)解決問題后恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)到其長(zhǎng)期盈利能力絲毫無損，股價(jià)將會(huì)大幅回升，讓投資者大賺一筆。

巴菲特深刻領(lǐng)悟了危機(jī)的真正含義：危機(jī)就是“?！焙汀皺C(jī)”，危險(xiǎn)和機(jī)會(huì)往往并存。有勇氣又有智慧的人，才能從危險(xiǎn)中看到機(jī)會(huì)，抓住機(jī)會(huì)。巴菲特幾乎所有的重倉股都是在某個(gè)公司遇到重大危機(jī)的情況下趁機(jī)低價(jià)買入的。在GEICO公司面臨破產(chǎn)時(shí)，巴菲特低價(jià)買入，20年盈利50倍。其中一個(gè)著名的投資案例是美國(guó)運(yùn)通銀行。

美國(guó)運(yùn)通是全球歷史最悠久、實(shí)力最強(qiáng)大的銀行之一。1891年它第一個(gè)推出了旅行支票，使人們不帶一分錢現(xiàn)金就可以周游全世界。1958年它又第一個(gè)推出了信用卡，引導(dǎo)了一場(chǎng)信用卡取代現(xiàn)金的革命。到了1963年，美國(guó)運(yùn)通卡已經(jīng)發(fā)行1000多萬張，運(yùn)通的旅行支票也在全世界流通，就像貨幣一樣通行無阻。當(dāng)時(shí)這家銀行在美國(guó)的地位有些像現(xiàn)在的工商銀行在中國(guó)的地位一樣強(qiáng)大，但是后來遇到了大麻煩。一家規(guī)模很大的企業(yè)叫聯(lián)合公司，用一批據(jù)稱是色拉油的貨物倉庫存單作為抵押，從美國(guó)運(yùn)通進(jìn)行貸款。后來聯(lián)合公司宣布破產(chǎn)，清算時(shí)債權(quán)人想從美國(guó)運(yùn)通收回這筆抵押的貨物資產(chǎn)。

1963年11月，美國(guó)運(yùn)通調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這批油罐中只有少部分裝的是色拉油，大部分是海水。銀行遭受了重大詐騙，損失估計(jì)達(dá)數(shù)億美元。如果債權(quán)人索賠的話，可能會(huì)導(dǎo)致運(yùn)通資不抵債。這個(gè)消息讓華爾街一窩蜂地瘋狂拋售美國(guó)運(yùn)通的股票。1964年年初，短短一個(gè)多月，美國(guó)運(yùn)通的股票股價(jià)就從60美元大跌到35美元，跌幅高達(dá)40%。巴菲特專門走訪了他的家鄉(xiāng)奧馬哈的餐館、銀行、旅行社、超級(jí)市場(chǎng)和藥店，發(fā)現(xiàn)人們?nèi)耘f用美國(guó)運(yùn)通的旅行支票和信用卡來結(jié)賬。他根據(jù)調(diào)查得出的結(jié)論與當(dāng)時(shí)華爾街的普通觀點(diǎn)大相徑庭：這場(chǎng)丑聞并沒有打垮美國(guó)運(yùn)通，美國(guó)運(yùn)通的旅行支票和信用卡仍然通行全世界。在全國(guó)范圍內(nèi)，它擁有旅行支票市場(chǎng)80%的份額，還在付費(fèi)信用卡上占有主導(dǎo)的市場(chǎng)份額。

巴菲特認(rèn)為，它這次遭遇巨額詐騙，只是一次暫時(shí)性損失而已，長(zhǎng)期而言，沒有任何因素能夠動(dòng)搖美國(guó)運(yùn)通的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位。于是，巴菲特決定大筆買入。1964年，他將自己管理的40%的資金用來買入美國(guó)運(yùn)通公司的股票。后來詐騙犯被抓住并起訴，美國(guó)運(yùn)通也與聯(lián)合公司債權(quán)人達(dá)成和解，繼續(xù)正常經(jīng)營(yíng)。在接下來的兩年時(shí)間里，美國(guó)運(yùn)通的股價(jià)上漲了3倍。在5年的時(shí)間內(nèi)股價(jià)上漲了5倍。