在投資業(yè)的發(fā)展史上,沃倫·巴菲特可謂獨占鰲頭。他從零開始,僅僅從事股票和企業(yè)投資,積聚起巨額財富,成為20世紀世界大富豪之冠。在40年的時間里,巴菲特在股票市場上的業(yè)績非凡,贏利驚人,并且未曾遭遇過大的風險,也沒有出現(xiàn)過虧損年度,這真是一個奇跡。在市場專家、華爾街經(jīng)紀人及旁觀者們看來,這簡直是一件不可思議的事。通過連續(xù)、高質量的復利,巴菲特獲得了97億美元的凈收益。
無論股市行情牛氣沖天抑或疲軟低迷,無論經(jīng)濟繁榮與否,巴菲特在市場上的表現(xiàn)總是很好——從艾森豪威爾時代到比爾·克林頓執(zhí)政,從20世紀50年代到90年代……當主要股票的年均收益率在10%左右的時候,巴菲特卻達到了28.6%的水平。
更為重要的是這一成就的獨特性:它是傳統(tǒng)的長期投資的結果。華爾街的現(xiàn)代金融家通過控制公眾的資金而變得富有,其核心技巧是在適宜的時候買入和賣出。巴菲特規(guī)避了這種游戲以及華爾街因此而聲名遠揚的過度行為。事實上,他重新發(fā)現(xiàn)了純資本主義的藝術——冷酷而公平。
投資于巴菲特的普通股東也變得富裕了,與當初交給巴菲特運作的資本相比,增值的數(shù)字幾乎是不可想象的。如果一個人在巴菲特職業(yè)生涯的開始階段投入1萬美元,并且堅持到底,那么到1994年年底,財富將會達到8億美元。
然而,僅僅是數(shù)字本身還不足以說明巴菲特在華爾街創(chuàng)造的輝煌。每年,投資者們像圣徒一樣涌向奧馬哈,聆聽巴菲特對投資、商業(yè)、金融的分析,這簡直成了美國每年的一件大事。金融界人士到達奧馬哈,把巴菲特的著作視為“圣經(jīng)”,猶如念布道的經(jīng)文一樣背誦巴菲特的格言。
可以說,他把握事物本質的能力導致了他整個生活過程中的戲劇性。在人們?nèi)W馬哈“朝圣”之前,在巴菲特創(chuàng)造輝煌的業(yè)績之前,他站在大學晚會的角落,一副孩子式的面孔,眼睛炯炯有神,把人們視為一群擁擠在一起的喝醉了酒的老朋友。幾年之后,當這些朋友成了華爾街創(chuàng)業(yè)俱樂部的年輕會員時,儀式是相同的。巴菲特,這個群體之中的最年輕者,端坐在俱樂部的交椅上,而他人則環(huán)繞在他的周圍,傾聽他對金融形勢的分析。
在華爾街,巴菲特樸實的風格使他成為被崇拜的偶像。華爾街的生意是驚人的復雜,而巴菲特解釋起來,就好像百貨商店的售貨員談論天氣一樣。
他一直認為,每一種股票的債券,無論多么神秘,都存在著某種有形、有序的東西。在華爾街的專業(yè)術語中,他似乎另辟蹊徑。
有趣的是,隨著越來越多的美國人獲取了投資收益,使華爾街看起來變得更加深奧、更加神秘,甚至更加可怕。巴菲特出生時正處于經(jīng)濟大蕭條時期,美國很少有人擁有足夠的資本從事投資,他們只能把錢積存起來或購買AAA級債券。大蕭條的陰影被戰(zhàn)后的繁榮所掩蓋。今天,數(shù)十萬美元是一筆小額款項,但很少有人滿足于此,很少有人仍然保持著舊時謹慎的習慣。他們最多是急切地瀏覽金融報道,仿佛每天住房或通貨膨脹數(shù)字的變動能夠帶來長期等待的“答案”。在最好的情況下,他們以一種震撼其父輩的方式急切地轉換投資基金。
在這樣一個復雜的年代,巴菲特的驚人之處是他的適應性,他所做的大多數(shù)事情能為普通人所模仿(這是為什么那么多人涌向奧馬哈的原因)。巴菲特的天才之處得益于他的性格:謹慎、嚴謹、理性。這些普通的性格,對于那些搏擊股票市場的人來說是必不可少的,然而在金融狂潮時期卻很少見。就此而言,巴菲特的性格和職業(yè)把他推舉到投資業(yè)和美國企業(yè)的公共導師的地位。巴菲特從一開始就意識到他的作用,并養(yǎng)成了一種記述其非常行為的習慣。
作為一名投資者,巴菲特避免使用財務杠桿、期貨、動態(tài)套頭保值、現(xiàn)代資產(chǎn)組合分析以及其他由學術界發(fā)展起來的神秘的東西。與現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理者不同,巴菲特將資本投于少數(shù)企業(yè)的長期增長。在這一點上,他模仿前代的金融巨頭,如J.P.摩根。
但是,神秘的摩根是華爾街的原型,而巴菲特,一個坦率的中西部人,卻是它的反叛者。他曾嘲諷說,應該戴上滑雪面罩的是銀行家。他也曾對一位在金融界工作的朋友說:“在華爾街的高速公路上,你不會遇到多少麻煩。”
他曾經(jīng)寫道:“與其聽取投資銀行家關于是否成交的觀點,倒不如問一問理發(fā)師他是否需要理發(fā)?!边@些普通的、高談闊論式的思想滿足了美國人對于真正英雄的需求。
這一直是美國世俗的傳說:來自中西部或西部的純真平民,無論是政治家、銀行家、富商人還是其他人,抵制住了唯利是圖的東部人。這是這個國家興起的代價,這是一種記憶——純真的美國人被摧毀了。歐洲保留了王室,所以美國人的理念總是來自中部地區(qū)的自我創(chuàng)業(yè)者:林肯、威爾·羅杰斯……
在沒有英雄的年代,這也是巴菲特的信徒在奧馬哈所要尋求的。