我早已將投資于電盈的錢當(dāng)成丟到海里去了。反而是私有化失敗后電盈派發(fā)特別股息1.3港元，對(duì)我來說是意外收獲，還真不錯(cuò)。相信派特別股息也是因?yàn)榇蠊蓶|想套現(xiàn)。在我的眼中，電盈值4.5港元、3.5港元，還是2.5港元根本沒有分別，當(dāng)年高價(jià)沒賣，現(xiàn)在還會(huì)在乎一兩元的差距嗎？當(dāng)年我不相信電盈會(huì)跌至今日的水平，買了一個(gè)很大的教訓(xùn)。

投資難免會(huì)犯錯(cuò)。買錯(cuò)電盈，我就把股票放在保險(xiǎn)箱珍藏，以警惕自己；電盈說要私有化的時(shí)候，我甚至打算復(fù)印一份彩色復(fù)印本，留為紀(jì)念。

放棄市盈率過高股票

我有一個(gè)選股習(xí)慣，就是剔除市盈率太高的股票。有些股票，市盈率長期偏高，意味著其股價(jià)也長期偏高。這類市盈率偏高的股票，往往是因?yàn)檫^去一段時(shí)間內(nèi)的表現(xiàn)優(yōu)于其他藍(lán)籌股，盈利增長也比同行高，而成為基金經(jīng)理的寵兒。在基金經(jīng)理支持之下，其愛股的股價(jià)與市盈率同時(shí)偏高；一旦盈利增長放緩，便會(huì)馬上失寵于基金界，甚至遭到基金洗倉，導(dǎo)致股價(jià)急跌。

2008年的富士康（2038.HK）與思捷環(huán)球（0330.HK），其股價(jià)表現(xiàn)都是典型的例子。富士康于2006年才晉身成為恒指成份股新貴，股價(jià)突飛猛漲?？上?，高潮過后，股價(jià)一跌再跌，2008年富士康的跌幅達(dá)85.31%，是僅有的跌幅逾八成的兩只藍(lán)籌股之一。另一只是炒澳元虧大錢的中信泰富（0267.HK）。

從事電子產(chǎn)品制造代工的富士康，面對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)衰退、出口訂單減少等問題，所受的打擊頗大，股價(jià)下跌幅度當(dāng)然也很大。富士康跌得最厲害的時(shí)間是2008年中，8月14日其收市價(jià)為8.49港元，翌日跌至7.69港元、再過一天便只剩下5.84港元。在短短兩個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)累積跌了31%。由此可見，基金洗倉之狠勁。

基金洗倉是最無情的，因?yàn)樗麄児芾淼氖恰捌渌说腻X”，沒有散戶那么強(qiáng)的心理負(fù)擔(dān)。再者，在他們將該股高調(diào)“發(fā)掘”后，經(jīng)過市場不斷的吹捧，股價(jià)早已較他們的買入價(jià)翻幾倍，何時(shí)離場只是賺多少的問題，當(dāng)然兵貴神速了。所以2010年6月接連爆出富士康血汗工廠的報(bào)道，廠方被迫大幅加薪后，富士康以每天6-10%的幅度下跌，可見基金只消有一個(gè)沽貨的原因，便會(huì)毫不留情大舉撤離。

在過去和富士康同受追捧的思捷環(huán)球，市盈率亦長期比同行高，所以一旦高速增長的預(yù)期破滅，股價(jià)便可能急跌。思捷于2008年8月28日公布全年業(yè)績，盈利雖有25%增長，但低于基金經(jīng)理的預(yù)期，也難逃被基金洗倉的命運(yùn)；股價(jià)在一日之內(nèi)下跌18%。