王者歸來(lái)股王典范

有部分朋友笑我是“曾一股”，永遠(yuǎn)只懂得叫人買匯控。

我一再?gòu)?qiáng)調(diào)，長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)的股票，最后一定賺錢。1990年，我購(gòu)入一萬(wàn)股匯控，買入價(jià)為每股4.5港元，經(jīng)過(guò)四合一、一拆三的過(guò)程后，等于現(xiàn)在每股成本6港元。在2009年銀行業(yè)最低潮期間，該行每股派息也接近3港元，對(duì)我來(lái)說(shuō)，匯控的股息率最低亦有近50%，在以往大部分時(shí)間，更有逾100%的股息率，這種股票，有不投資的原因嗎？短期的股價(jià)波動(dòng)又與我何干了？

匯控的魅力，不在于短期的升跌，而是過(guò)往管理層面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變、審時(shí)度勢(shì)的業(yè)績(jī)。上個(gè)世紀(jì)70年代初期，匯控仍屬地區(qū)性銀行。沈弼（MichaelSandberg）于1977至1986年擔(dān)任匯豐主席期間，制定集團(tuán)國(guó)際化策略，致力在亞洲、歐美建立據(jù)點(diǎn)，形成現(xiàn)今“三駕馬車”的布局，三地的收入平分春色。1987年，匯豐收購(gòu)全英國(guó)第四大結(jié)算銀行米特蘭銀行14.9%股權(quán)，五年后，更全面收購(gòu)米特蘭銀行，涉資39億英鎊，是當(dāng)時(shí)銀行史上最大收購(gòu)案，在匯控完成收購(gòu)后，米特蘭銀行的盈利三年內(nèi)升近3倍，成為并購(gòu)史上的代表作，而匯控股價(jià)亦五年內(nèi)升近20倍。

當(dāng)時(shí)，我視之為千載難逢的機(jī)會(huì)，傾盡所有，再向經(jīng)紀(jì)行借錢全力買入?yún)R控，結(jié)果為我?guī)?lái)第一桶金。我當(dāng)年的行動(dòng)與分析的文章曾發(fā)表于香港的《信報(bào)》上。有趣的是，文章發(fā)表當(dāng)天，接獲匯豐控股的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手渣打的高層邀約共進(jìn)午餐。他是第一位說(shuō)我的分析是最正確的人。

令我更高興的是，在中國(guó)崛起的今天，匯豐的舵手亦已經(jīng)努力改弦易轍，將業(yè)務(wù)重點(diǎn)由西方重新遷回東方，更把總部重設(shè)于香港這個(gè)東方國(guó)際城市，這絕對(duì)是正確的一步。另外，匯控正籌備于上海的國(guó)際板上市，中國(guó)內(nèi)地民間資金非常多，苦無(wú)出路，這才造成今日兩地上市的內(nèi)地企業(yè)A股股價(jià)普遍高過(guò)H股股價(jià)。海外大企業(yè)到上海上市必然可以輕易地籌集到大量資金，集資容易必然會(huì)吸引匯控到上海上市集資。當(dāng)匯控到上海上市集資，內(nèi)地股民就成了匯控的股東之一，加上香港的華人股東可能有一日再度成為匯控的大股東，那時(shí)匯控就會(huì)真正的回歸。

龍頭股有品牌效應(yīng)，管理層具有改變的氣魄，才會(huì)發(fā)展出今天的成就，所以我認(rèn)為匯控是值得長(zhǎng)期持有的股票，更期望再多一個(gè)20年，我也繼續(xù)持有，享受數(shù)以倍計(jì)的股息率。