第二章：洞悉先機心法

常聽人說，投資，是少數(shù)人成功的游戲。又有人說，投資要逆向而為，要和眾人“對著干”，因為只有少數(shù)人能聆聽到市場轉(zhuǎn)勢的微弱信號。對此，我倒認為不用那么絕對，只要投資者能親自學習投資，下功夫了解投資的基本分析工具，而不相信所謂的“內(nèi)幕消息”，則每個人都可捕捉到先機，將市場的波動轉(zhuǎn)化為自己的獲利機會。

2.1基本分析歷久彌堅

基本分析的信眾相信，每只股票均有一個內(nèi)在價值，其中已將其獲利水平、管理層素質(zhì)、投資前景等進行了評估?；痉治鲋毓蓛r變動的基礎(chǔ)因素，如盈利能力預(yù)期的升跌，行業(yè)是屬于崛起的新星，抑或是垂垂老矣的夕陽工業(yè)等。而最重要的假設(shè)是，股價不應(yīng)長期偏離內(nèi)在價值，即使“錯價”出現(xiàn)，亦會慢慢自動修正，最終拉回內(nèi)在價值。

投資者須把握的，正是這個“錯價”的時機，作出買賣決定。如果某只股票市價真的出現(xiàn)遠低于其內(nèi)在價值的情況，那么這只股票應(yīng)該非常超值，可以買入。同樣道理，如果市場價值遠高于其內(nèi)在價值，就應(yīng)及早拋售，不值得再持有。

優(yōu)質(zhì)的股票，往往能跑贏大市。1997年中國移動（0941.HK）甫上市，即跌穿11.68港元的招股價，有膽量在市場低位買入的投資者，持有至2000年，回報達7倍以上。后來，經(jīng)歷漫漫的熊市，再恢復(fù)牛市，其股價反復(fù)上升，截至2010年12月初，已經(jīng)達到近80港元。持有至今者，加上股息，回報更是不錯。

這說明股價終究是反映業(yè)績的一面鏡子，只是略帶點滯后性，只要心里捱過這段“懷疑期”，最終將可修成正果。

我是一名長期投資者，買股前一定先做分析，自己有信心才入市，只有少量的資金會或因我心血來潮，才炒一炒。而長期投資者的唯一靠山，就是企業(yè)的業(yè)績。股票的價格，最終反映的是業(yè)績，即企業(yè)的賺錢能力；就算三兩天反映不了，等多一年半載也該反映出來。