在這個最基本的投資分?jǐn)?shù)中，分子始終處于波動狀態(tài)，而分母隨時間的變動則相對較為穩(wěn)定。比如說，你的凈資產(chǎn)總額為20 萬美元，投資股票的前一日價值未發(fā)生任何變化。如果這些股票今天能實現(xiàn)1 000 美元的收益，那么投資分?jǐn)?shù)的分子就馬上從0 激增至1 000 美元，但分母只是緩慢地從200 000 美元增加到201 000 美元。從0 到1 000 美元的飛躍顯然令人振奮，而且實實在在，就在眼前，但是從200 000 美元到201 000 美元的變化，根本就不會引起我們的注意。

但是歸根到底，起決定作用的還是分母，因為只有這個分母，才是你真正的財富，而且代表財產(chǎn)總額的數(shù)字畢竟要比任何既定時日的漲跌數(shù)字重要得多。即使如此，還是有很多投資者把眼睛緊緊盯在變化最大的數(shù)字上，而對總體更穩(wěn)定的分母置若罔聞。

20 世紀(jì)80 年代末，美國哈佛大學(xué)的心理學(xué)教授保羅·安德烈亞森（Paul Andreassen ）進行了一系列頗具轟動性的實驗。為進行實驗，他在哥倫比亞大學(xué)和哈佛大學(xué)的實驗室里建立了模擬股票市場。在實驗中，一組投資者只能看到股價的總體水平，另一組只能看到股價的變動趨勢。實驗結(jié)果顯示，與只關(guān)心價格變動的投資者相比，關(guān)注股價的投資者實現(xiàn)的收益率要比前者高出5 倍～10 倍。其原因在于，為避免利潤受暫時性波動的干擾，關(guān)注股價變動的投資者就需要頻繁交易，而注重股價水平的投資者，則傾向于長期持有。

我們還可以用其他方式對“軟心豆糖綜合征”作出解釋。盡管共同基金收費是一個很小的數(shù)字，年費率一般還不到2% ，但收益率是一個大數(shù)，有時，年收益率甚至可以超過20% 。在年費率幾乎毫無變動的情況下，業(yè)績數(shù)字卻永遠處于振蕩之中。因此，我們自然不會感到奇怪：散戶投資者總是說，在挑選基金時，他們對當(dāng)前費用的關(guān)心遠不及基金的歷史業(yè)績。

即使是對此本應(yīng)更專業(yè)的職業(yè)投資人，也難逃“軟心豆糖綜合征”的“折磨”：最近，理財顧問把費用列為影響共同基金分析的第八大因素，排在基金業(yè)績、風(fēng)險、基金期限以及當(dāng)期基金經(jīng)理的管理時間等因素之后。遺憾的是，在這些因素中，沒有一個能幫助這些所謂的專業(yè)人士找到實現(xiàn)超級回報的基金。幾十年的深入研究已經(jīng)證明，在決定基金未來業(yè)績的諸多因素中，堪稱最重要的因素卻是一個相對穩(wěn)定的小數(shù)字——基金費率?；鸬臉I(yè)績也許會起伏跌宕、時有時無，但費用是永恒的。業(yè)績和聲譽之類轉(zhuǎn)瞬即逝的因素，對基金回報幾乎毫無影響，但是和基金費用相比，它們顯得更生動、更具體，也更易變，因而也容易吸引我們的眼球。