巴菲特亦曾癡迷于技術(shù)分析，加爾菲德·德魯關(guān)于零股交易法的書，他讀了三遍，還研讀技術(shù)分析專家愛德華茲和麥基等人的書。直到發(fā)現(xiàn)格雷厄姆的《聰明的投資者》，巴菲特才相信自己找到了“真理”。實(shí)際上，技術(shù)分析只是給你提供了研究市場心理的一些工具，在天氣預(yù)報(bào)上，屬于“看云識天氣”；在醫(yī)術(shù)上，充其量是“望、聞”，還算不上是“問、切”。

巴菲特視之如父親和教宗的格雷厄姆，對于金錢遠(yuǎn)不如巴菲特?zé)嶂?。巴菲特走的是平民路線的反精英文化，而格雷厄姆則是人中龍鳳的精英主義，他用法語閱讀雨果、用德語閱讀歌德、用希臘語看荷馬、用拉丁文看維吉爾，喜歡寫劇本，創(chuàng)作十四行詩是他的樂趣，在幾個(gè)筆記本上寫滿了他的發(fā)明設(shè)想。除了不停變換的紅顏知己以外，格雷厄姆對于凡間俗人俗事毫無興趣。在格雷厄姆公司20年經(jīng)營期里，它的年收益率比市場高出2.5％。熟悉基金史的人應(yīng)該知道，這是一個(gè)驚人的數(shù)字。

如果說格雷厄姆是價(jià)值投資理論的馬克思，巴菲特?zé)o疑是列寧的角色。格雷厄姆對巴菲特的幫助，絕不僅限于思想與精神。他退隱江湖后，介紹了很多重要的客戶給巴菲特。全國價(jià)值投資精神領(lǐng)袖的推薦和傳人地位，對于創(chuàng)業(yè)期的巴菲特其意義不言而喻。

格雷厄姆急流勇退，將品牌和客戶資源傳給弟子，這是師傅的智慧；巴菲特青出于藍(lán)，卻堅(jiān)持高舉旗幟不動(dòng)搖，只爭實(shí)利不求虛名，這是徒弟的智慧，兩者都不簡單。

格雷厄姆急流勇退之后，巴菲特謝絕了接班的機(jī)會(huì)，自立門戶。1955年年底，25歲的巴菲特殺回奧馬哈小鎮(zhèn)。當(dāng)時(shí)，他有17.4萬美元，每年的生活費(fèi)是1.2萬美元。自從他懷揣9800美元上哥倫比亞大學(xué)以來，截至1955年，每年的資金增長率都超過61％。1956年5月1日，巴菲特聯(lián)合公司成立，20世紀(jì)最大的雪球正式開滾。

巴菲特的私募基金由客場轉(zhuǎn)為主場的分水嶺是1960年。在此以前，是他找別人投資；此后，是別人找他投資。開張僅6年，他管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)720萬美元，超過了他的老師，個(gè)人財(cái)產(chǎn)正式超過100萬美元。

不過，若沒有芒格的出現(xiàn)，巴菲特不會(huì)有今天。認(rèn)識芒格前，巴菲特是格雷厄姆原教旨主義者，更關(guān)注的是“雪茄煙蒂”——即一家公司的關(guān)閉清算價(jià)值。芒格提醒他，應(yīng)該更注意公司的存活發(fā)展價(jià)值，思考資產(chǎn)負(fù)債表之外的東西：品牌、管理、未來。