從咸豐末年到辛亥革命前夕，是日升昌的又一個(gè)發(fā)展時(shí)期。第二次鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)以后，清朝官吏腐敗驕奢，賄賂成風(fēng)，社會(huì)動(dòng)蕩，盜匪叢生。為了避免鴉片販子、走私商人之類的生意與票號(hào)發(fā)生關(guān)系，票號(hào)的服務(wù)對(duì)象由過(guò)去的以工商鋪戶為主，向官吏、豪紳和工商鋪戶并存轉(zhuǎn)變。尤其是經(jīng)過(guò)咸豐、同治年間的太平天國(guó)革命之后，官府與票號(hào)的關(guān)系更加緊密，凡軍餉、賠款、丁糧、厘金、賦稅和官府財(cái)政款以及賣(mài)官爵鉆營(yíng)行賄的贓款，也都由票號(hào)過(guò)局。這個(gè)時(shí)期是日升昌的極盛時(shí)期。據(jù)1906年對(duì)日升昌票號(hào)14個(gè)分號(hào)匯兌統(tǒng)計(jì)，收匯款高達(dá)1633660兩，交匯款達(dá)15891544兩，日升昌票號(hào)的匯兌額擴(kuò)大了，基礎(chǔ)規(guī)模也更擴(kuò)大了。一紙匯票一到，10萬(wàn)、100萬(wàn)的現(xiàn)銀立即到手。日升昌于是信用顯赫，遠(yuǎn)近聞名，但是這種依靠政府收入的業(yè)務(wù)模式也為日升昌日后的衰落埋下了伏筆。

辛亥革命之后是日升昌票號(hào)的衰落時(shí)期。特別是隨著清王朝的滅亡和辛亥革命的成功，日升昌和其他票號(hào)遭到了前所未有的打擊和毀滅。日升昌危機(jī)爆發(fā)的外因集中以下幾個(gè)方面：一是外國(guó)銀行的入侵，中國(guó)銀行、官錢(qián)局的設(shè)立，使票號(hào)逐漸處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位；二是帝國(guó)主義不斷侵略，國(guó)內(nèi)戰(zhàn)亂連綿不斷，嚴(yán)重破壞了還很脆弱的商品經(jīng)濟(jì)，票號(hào)受到了很大影響；三是國(guó)內(nèi)交通、通訊條件的發(fā)展，金融流通加快，票號(hào)的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始減退。

而安于現(xiàn)狀、不思進(jìn)取、固步自封則是日升昌事業(yè)衰敗的內(nèi)在原因。日升昌曾經(jīng)失去幾次歷史機(jī)遇。清末，清政府組建大清銀行要日升昌入股，被平遙總號(hào)拒絕；外資銀行要求日升昌合資組建銀行的提議也被拒絕。日升昌自我封閉似乎正是其自我毀滅的開(kāi)始。后來(lái)的經(jīng)營(yíng)者熱衷特權(quán)、依附權(quán)勢(shì)、放棄自強(qiáng)自立，同時(shí)驕奢淫逸、貪圖享受的風(fēng)氣，使衰亡成為必然。

日升昌倒閉的導(dǎo)火索是一個(gè)突發(fā)事件。1914年，日升昌北京分號(hào)經(jīng)理侯垣因擔(dān)保祁縣合盛元票號(hào)受到牽連，被債權(quán)人起訴，潛回平遙，平遙總經(jīng)理郭樹(shù)柄怕被牽連也選擇了潛逃之路，致使日升昌被查封，此后，一蹶不振。1910年，當(dāng)財(cái)東李五典聘請(qǐng)郭樹(shù)柄任總經(jīng)理時(shí)，股東不參與經(jīng)營(yíng)管理的制度被打破，李直接參與股權(quán)設(shè)置、經(jīng)營(yíng)管理，導(dǎo)致股東、經(jīng)理都負(fù)責(zé)又都不負(fù)責(zé)。而后，日升昌經(jīng)歷了破產(chǎn)、整頓、債權(quán)做股東、復(fù)業(yè)等幾個(gè)艱難階段，已經(jīng)不能與過(guò)往的輝煌同日而語(yǔ)。1932年，日升昌改營(yíng)錢(qián)莊，逐漸退出了歷史舞臺(tái)。